中國(guó)企業(yè)“非洲尋鈷”樣本：從礦產(chǎn)到貿(mào)易，洛陽(yáng)鉬業(yè)打通供應(yīng)鏈

隨著全球能源體系逐漸減少對(duì)化石原料的依賴，主要汽車制造商為了應(yīng)對(duì)氣候變化從燃油汽車轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車，鈷獲得了更加舉足輕重的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因?yàn)樗軌驇椭妱?dòng)車獲得更長(zhǎng)里程和壽命。

位于倫敦的鈷研究所（Cobalt Institute）在最新發(fā)布的《2021年鈷市場(chǎng)報(bào)告》中指出，去年全球鈷市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到84億美元，比2020年暴漲90%，電動(dòng)汽車超過(guò)智能手機(jī)和其他高科技設(shè)備，成為鈷需求增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

“鈷用于鋰離子電池的各種終端用途，包括電動(dòng)汽車、能源存儲(chǔ)和便攜式電子產(chǎn)品。隨著全球經(jīng)濟(jì)尋求減少運(yùn)輸行業(yè)的碳排放，其中對(duì)能源轉(zhuǎn)型最重要的當(dāng)然是電動(dòng)汽車。電動(dòng)汽車是鈷需求前景的關(guān)鍵，到2026年，電動(dòng)汽車將占鈷總需求量至少50%?！弊珜戇@份報(bào)告的英國(guó)商品研究所CRU Group高級(jí)分析師哈里·費(fèi)舍爾（Harry Fisher）指出。

相比其他用于制造電池的新能源金屬，鈷獲得格外關(guān)注是因?yàn)槠鋬?chǔ)量少且分布高度集中，鋰資源全球可采儲(chǔ)量為2100萬(wàn)噸，分布在五大洲，而鈷只有710萬(wàn)噸，大部分來(lái)自非洲中部國(guó)家剛果（金）。根據(jù)對(duì)現(xiàn)有鈷礦和在建鈷礦的分析，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)到2030年鈷將出現(xiàn)短缺，也有預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)表示，短缺最早可能在2025年出現(xiàn)。

“在制造電池的關(guān)鍵金屬中，鈷集中度最高，中國(guó)基本上沒鈷，目前剛果（金）儲(chǔ)量第一，澳大利亞儲(chǔ)量第二，但因開采成本高，出產(chǎn)量只有剛果（金）幾十分之一?！卑拇罄麃喖~卡斯?fàn)柎髮W(xué)副教授譚浩表示。

《2021年鈷市場(chǎng)報(bào)告》指出，2021年剛果（金）占全球鈷出產(chǎn)量74%，超出第二名澳大利亞11.8萬(wàn)噸，澳大利亞產(chǎn)量為5600噸，占總比重3%，古巴、菲律賓、俄羅斯和加拿大等其他國(guó)家占據(jù)剩余的13%產(chǎn)量。該報(bào)告指出，即便其他國(guó)家提高產(chǎn)量，剛果（金）在全球總產(chǎn)量中仍然不會(huì)低于60%。

剛果（金）大部分銅、鈷儲(chǔ)量分布在與贊比亞接壤的上加丹加省、盧阿拉巴省和上洛米省，目前大約有40個(gè)銅鈷礦在這個(gè)地區(qū)開采。

由于生產(chǎn)工藝復(fù)雜，剛果（金）技術(shù)設(shè)施差且無(wú)相關(guān)人才，因此該國(guó)政府將加丹加地區(qū)的國(guó)有采礦特許權(quán)售賣給外國(guó)大型采礦公司。根據(jù)《2021年鈷市場(chǎng)報(bào)告》信息顯示，剛果（金）的主要大型礦山基本上都有中國(guó)投資，其中備受關(guān)注的就是騰科豐谷魯美礦產(chǎn)（Tenke Fungurume），這是非洲首屈一指的大型銅礦以及世界級(jí)的大型鈷礦。

騰科豐谷魯美原本屬于美國(guó)礦業(yè)巨頭自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc，簡(jiǎn)稱“自由港”），該公司是世界上最大的金礦生產(chǎn)商，總部位于亞利桑那州鳳凰城。2013年自由港與瑞士的嘉能可公司、英國(guó)的老板礦業(yè)一起名列剛果（金）三大鈷供應(yīng)商。

就在這一年，自由港選擇大舉押注石油和天然氣業(yè)務(wù)，以90億美元價(jià)格收購(gòu)兩家美國(guó)本土石油開采和生產(chǎn)公司，這些交易當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是雄心勃勃打造世界第五大礦業(yè)公司。然而就在一年之后，全球油價(jià)受到美國(guó)頁(yè)巖油革命和石油輸出國(guó)組織（OPEC）國(guó)家不減產(chǎn)影響而急劇下跌，這讓自由港背上沉重債務(wù)包袱。

最終自由港將間接所持TF Holdings Limited股權(quán)以26.5億美元出售給一家中國(guó)企業(yè)——洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“洛陽(yáng)鉬業(yè)”）。TF Holdings是一家百慕大架構(gòu)的公司，持有剛果（金）的騰科豐谷魯美80%股權(quán)。由于自由港間接持有TF Holdings 70%股權(quán)，這一交易的結(jié)果是洛陽(yáng)鉬業(yè)獲得騰科豐谷魯美銅鈷礦56%股權(quán)。2017年，洛陽(yáng)鉬業(yè)再次收購(gòu)騰科豐谷魯美24%股權(quán)，間接持股比例由56%增至80%。

之后，洛陽(yáng)鉬業(yè)又通過(guò)與自由港的交易，獲得剛果（金）Kisanfu銅鈷礦（又名金山礦業(yè)KFM）95%的權(quán)益。KFM位于騰科豐谷魯美西南33公里處，是世界上最大、品位最高的未開發(fā)鈷和銅項(xiàng)目之一。據(jù)測(cè)算，其銅資源量為627.8萬(wàn)噸，鈷資源量為310.3萬(wàn)噸，品位分別為1.72%和0.85%（衡量礦石品質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)常以“品位”，鈷一般品位在0.2-0.3）。

不過(guò)一位中資企業(yè)人士表示，早期，中國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)雖然擁有礦產(chǎn)的開采權(quán)，并不擁有整個(gè)供應(yīng)鏈。中國(guó)是鈷最大的消費(fèi)國(guó)家，國(guó)內(nèi)企業(yè)所需的鈷不是直接來(lái)源中國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)，而是向嘉能可等國(guó)際金屬貿(mào)易公司購(gòu)買。

鈷貿(mào)易供應(yīng)鏈下游是這樣運(yùn)作的，中國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)出半成品粗制氫氧化鈷后，主要通過(guò)國(guó)際商品貿(mào)易商托克（Trafigura）、嘉能可這種外國(guó)企業(yè)運(yùn)回國(guó)。這種大型國(guó)際商品貿(mào)易公司把在剛果（金）的鈷資源收集起來(lái)，一方面做期貨，一方面做下游供應(yīng)，通過(guò)自己運(yùn)輸公司運(yùn)到港口再運(yùn)至中國(guó)，電動(dòng)車或電池生產(chǎn)商再?gòu)膰?guó)內(nèi)鈷冶煉生產(chǎn)商處購(gòu)買。

“我們沒有定價(jià)權(quán)，國(guó)際貿(mào)易公司定價(jià)，它們通過(guò)中間差價(jià)賺錢，我們很努力做上游，但這種供應(yīng)商更有定價(jià)權(quán)。”上述中資企業(yè)人員解釋說(shuō)，金屬開采周期長(zhǎng)，需要買方根據(jù)市場(chǎng)價(jià)先付錢訂貨，否則企業(yè)生產(chǎn)出來(lái)沒銷路，國(guó)際金屬貿(mào)易商與很多開采企業(yè)有這種購(gòu)買關(guān)系，這就導(dǎo)致我們的銷售量、利潤(rùn)、投資規(guī)模都不是自己能完全掌控的，而是受到這些貿(mào)易商左右，這必然影響中國(guó)公司運(yùn)作。

為了彌補(bǔ)供應(yīng)鏈短板，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開始通過(guò)“縱向一體化收購(gòu)”增加對(duì)鈷貿(mào)易的話語(yǔ)權(quán)。

例如，2018年，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)起對(duì)全球第三大貿(mào)易公司IXM的收購(gòu)，并于2019年完成交割。IXM總部位于瑞士日內(nèi)瓦，在全球范圍內(nèi)從事銅、鈷等金屬采購(gòu)、出口、運(yùn)輸和貿(mào)易，產(chǎn)品主要銷往亞洲和歐洲。這筆收購(gòu)有助于發(fā)揮IXM與洛陽(yáng)鉬業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)協(xié)同效益，加強(qiáng)公司在全球金屬貿(mào)易領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)。