順豐控股：上半年業(yè)績(jī)同比大幅上升，北向資金青睞持倉(cāng)創(chuàng)歷史新高

7月14日晚間，順豐控股（002352.SZ）披露了《2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告》。公告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)24.3億元-25.8億元，同比增長(zhǎng)220%-240%；預(yù)計(jì)歸母扣非凈利潤(rùn)為20.8億元-22.3億元，同比增長(zhǎng)536%-567%。順豐控股表示，上半年快遞物流行業(yè)面臨復(fù)雜的外部環(huán)境，但公司憑借直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定可靠的服務(wù)質(zhì)量、端到端多元物流服務(wù)能力、多網(wǎng)協(xié)同的智能規(guī)劃、以及精細(xì)化的資源動(dòng)態(tài)調(diào)整能力，有效應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。

憑借著第一大的貨運(yùn)機(jī)隊(duì)、強(qiáng)管控的直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢(shì)，順豐控股在中國(guó)時(shí)效快遞市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先的份額。隨著供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)加速拓展，公司第二增長(zhǎng)曲線快速開(kāi)啟。此外，公司堅(jiān)持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營(yíng)策略，聚焦內(nèi)部管理優(yōu)化和效益提升，整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士指出，順豐控股在上半年業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，下半年競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將會(huì)持續(xù)鞏固，盈利能力有望繼續(xù)提升。

單票收入多月同比增長(zhǎng)，服務(wù)質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯

今年3月，《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例》正式實(shí)施，進(jìn)一步貫徹落實(shí)不得低于成本提供快遞服務(wù)的要求。近日，江蘇省開(kāi)展為期半年的全省快遞市場(chǎng)秩序整頓工作，重點(diǎn)整治包括利用快遞服務(wù)“刷單”、低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、快遞末端服務(wù)不規(guī)范、超許可范圍經(jīng)營(yíng)等在內(nèi)的一系列突出問(wèn)題。

從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，以行政手段修復(fù)價(jià)格取得成效，價(jià)格戰(zhàn)空間也正逐步收窄，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷改善。與此同時(shí)，行業(yè)對(duì)企業(yè)的綜合服務(wù)能力提出了的更高的要求，服務(wù)質(zhì)量和智能化管理水平成為了新的競(jìng)爭(zhēng)要素。順豐控股作為中國(guó)第一大、全球第四大快遞物流綜合物流，已擁有完善的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在此基礎(chǔ)上，公司利用科技賦能，深挖對(duì)大數(shù)據(jù)、自動(dòng)化、AIoT、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的應(yīng)用，不斷提升物流效率及智能化水平，持續(xù)優(yōu)化客戶體驗(yàn)，提升客戶對(duì)時(shí)效與服務(wù)滿意度的感知。截至今年5月份，順豐控股單票收入連續(xù)7個(gè)月份同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)提升。

銀河證券指出，多重政策面因素利好下，快遞業(yè)拉鋸近2年的惡性價(jià)格戰(zhàn)或臨拐點(diǎn)，未來(lái)快遞公司的服務(wù)水平提升、用戶體驗(yàn)改善將成為競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)。在此背景下，行業(yè)有望迎來(lái)盈利修復(fù)、價(jià)值重估的新局面。而快遞一線龍頭公司因具備更為扎實(shí)的資源底盤(pán)、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，以及更高的運(yùn)送時(shí)效、服務(wù)水平，伴隨著新競(jìng)爭(zhēng)格局到來(lái)，或?qū)⒊蔀樽畲笫芤嬲摺?/span>

堅(jiān)持聚焦核心物流戰(zhàn)略，國(guó)際業(yè)務(wù)加速融合潛力釋放

順豐控股去年收購(gòu)嘉里物流，精準(zhǔn)發(fā)力國(guó)際業(yè)務(wù)，填補(bǔ)本土物流體系建設(shè)的空白，嘉里物流也在持續(xù)創(chuàng)造可觀的營(yíng)收和利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

近年來(lái)，東南亞國(guó)家電商快速發(fā)展，與我國(guó)十年前電商市場(chǎng)迅猛發(fā)展的趨勢(shì)非常相似。而異國(guó)本土物流體系建設(shè)的滯后，為全球先進(jìn)快遞企業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間和快速發(fā)展的基礎(chǔ)條件。華創(chuàng)證券研究報(bào)告指出，嘉里物流在國(guó)際貨運(yùn)及海外本土運(yùn)營(yíng)實(shí)力，尤其在東南亞多個(gè)國(guó)家成熟的本土配送網(wǎng)絡(luò)，將有助于開(kāi)發(fā)更多高性價(jià)比的跨境快遞產(chǎn)品，深耕東南亞區(qū)域快遞市場(chǎng)。

值得一提的是，從全球物流行業(yè)巨頭的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際業(yè)務(wù)具有更高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，能夠?yàn)楣緲I(yè)績(jī)提供重要利潤(rùn)貢獻(xiàn)。國(guó)際業(yè)務(wù)有助于公司經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效，發(fā)揮協(xié)同效用最大化，已成為順豐控股拓展增量市場(chǎng)的利器。順豐控股此前表示，布局全球網(wǎng)絡(luò)，打造國(guó)際供應(yīng)鏈，是行業(yè)下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)高地。

上半年A股“回購(gòu)?fù)酢?，長(zhǎng)期發(fā)展前景獲北上資金認(rèn)可

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，A股共有378家上市公司對(duì)外披露回購(gòu)方案。根據(jù)公司披露的最新回購(gòu)進(jìn)度顯示，截至6月30日，順豐控股累計(jì)回購(gòu)公司股份約3,677萬(wàn)股，回購(gòu)資金約人民幣18.99億元。在回購(gòu)金額方面，順豐控股以近19億元的回購(gòu)金額位列首位，成為上半年A股的“回購(gòu)?fù)酢薄?/span>

回購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施，一方面，能夠合理維護(hù)股東利益，增強(qiáng)投資者信心，推動(dòng)公司股票價(jià)格回歸合理價(jià)值的重要手段；另一方面，較大的回購(gòu)金額，充分展現(xiàn)出公司對(duì)未來(lái)可持續(xù)健康發(fā)展的堅(jiān)定信心。此外，順豐控股此次回購(gòu)的股份將全部用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，也有助于公司健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

除此以外，順豐控股在二級(jí)市場(chǎng)還獲得了北向資金的追捧。截至2022年7月7日，深股通持股占公司全部A股比例為5.79%，超過(guò)前期歷史高點(diǎn)，創(chuàng)下公司上市以來(lái)新高。

整體而言，北向資金持股占比逐步上升，體現(xiàn)投資者對(duì)快遞物流行業(yè)加速恢復(fù)的樂(lè)觀預(yù)期，也彰顯了市場(chǎng)對(duì)公司投資價(jià)值的信心以及長(zhǎng)期發(fā)展前景的看好。隨著快遞物流行業(yè)持續(xù)回暖，順豐控股低估值屬性明顯。憑借有效的戰(zhàn)略執(zhí)行、穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和健康的盈利水平，順豐控股有望長(zhǎng)期獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可和青睞。