星源材質(zhì)：定增落地助推隔膜產(chǎn)能提升，上半年業(yè)績迎來高增長

7月27日晚，星源材質(zhì)（300568.SZ）發(fā)布《2021年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票上市公告書》，發(fā)行價(jià)格為27.85元/股，募集資金凈額為3,478,623,897.13元。

投資者認(rèn)購情緒高漲 上半年業(yè)績預(yù)增兩倍多

公告顯示，對(duì)于星源材質(zhì)此次定增，投資者認(rèn)購熱情較高，合計(jì)557名投資者表達(dá)了認(rèn)購意向，充分彰顯了投資者對(duì)公司未來成長價(jià)值的認(rèn)可。此次發(fā)行對(duì)象最終確定為18家，在認(rèn)購對(duì)象中，財(cái)通基金以5.11億元認(rèn)購1834.83萬股位列第一。值得一提的是，財(cái)通基金也參與過星源材質(zhì)的上一輪定增。此外，JPMorgan Chase Bank, National Association、UBS AG、Goldman Sachs International、摩根士丹利、國泰君安資產(chǎn)管理（亞洲）有限公司等多家QFII/RQFII也位列其中，合計(jì)認(rèn)購金額為14.58億元，占此次募集資金的41.66%。

據(jù)了解，星源材質(zhì)此次定增募集資金投資項(xiàng)目主要為高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）項(xiàng)目，屬于星源材質(zhì)主營業(yè)務(wù)范疇，與公司發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)。本次發(fā)行成功后，募集資金的到位，有利于進(jìn)一步提高公司資本實(shí)力，支撐后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。

最新的業(yè)績預(yù)告顯示，2022年上半年，星源材質(zhì)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.65-3.85億元，同比增長227.05%-244.97%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤3.50-3.70億元，同比增長224.25%-242.77%。此次業(yè)績預(yù)增，既彰顯了星源材質(zhì)強(qiáng)大的經(jīng)營能力與持續(xù)盈利能力，同時(shí)也進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對(duì)公司未來發(fā)展的信心。

對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的原因，星源材質(zhì)表示，上半年，受益于鋰離子電池隔膜行業(yè)保持良好發(fā)展趨勢(shì)，公司經(jīng)營得到持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。此外，公司前期投入項(xiàng)目產(chǎn)能逐漸釋放，公司加強(qiáng)了與現(xiàn)有客戶的戰(zhàn)略合作，同時(shí)加大開拓海內(nèi)外市場力度，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司整體利潤水平顯著增長。

鋰電隔膜需求持續(xù)高增長 定增助力產(chǎn)能快速擴(kuò)充

業(yè)內(nèi)人士指出，隔膜是保證電池體系安全、影響電池性能的關(guān)鍵材料，新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展和儲(chǔ)能需求的高速增長，帶動(dòng)了鋰電池及鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年全球新能源車銷量為650萬輛，2015年到2021年年均復(fù)合增長率為44.0%，全球汽車電動(dòng)化滲透率也由2015年0.8%增長到2021 年的7.74%。據(jù)EV Volumes的預(yù)測，到2025年全球新能源汽車銷量預(yù)計(jì)達(dá)到2000萬輛，帶動(dòng)鋰電池需求，也為鋰電隔膜帶來廣闊的增量空間。

此外，全球儲(chǔ)能需求也在不斷增加。國信證券預(yù)計(jì)，2025年以電化學(xué)儲(chǔ)能為主的新型儲(chǔ)能全球累計(jì)裝機(jī)有望從2021年的51GWh達(dá)到741GWh，在未來十年的復(fù)合增長率將高于汽車動(dòng)力電池及小電池等領(lǐng)域。

新能源汽車高景氣度、儲(chǔ)能賽道高速增長將驅(qū)動(dòng)鋰電隔膜需求快速增長。據(jù)英大證券測算，2022-2025年全球鋰電池需求預(yù)計(jì)分別為813.45、1200.93、1805.29、2757.34GWh，對(duì)應(yīng)隔膜需求分別為115.92億平米、171.13億平米、257.25億平米、392.92億平米，隔膜需求增速分別為44.6%、47.6%、50.3%、52.7%。

華安證券研報(bào)指出，隔膜需求高速增長，隔膜廠商擴(kuò)產(chǎn)周期長疊加海外廠商擴(kuò)產(chǎn)保守導(dǎo)致未來兩年全球隔膜需求供需偏緊。星源材質(zhì)等國內(nèi)龍頭企業(yè)憑借技術(shù)、資金、客戶優(yōu)勢(shì)，加快產(chǎn)能擴(kuò)張，有望抓住機(jī)遇積極搶占市場份額，進(jìn)一步加強(qiáng)全球領(lǐng)軍地位。

相關(guān)資料顯示，星源材質(zhì)是全球隔膜行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，也是最早打破國外干法隔膜壟斷的企業(yè)，公司不斷創(chuàng)新技術(shù)、豐富產(chǎn)品類別，產(chǎn)品覆蓋干法、濕法及涂覆隔膜，獲得眾多海內(nèi)外高端客戶的認(rèn)可，主要客戶包括韓國LG化學(xué)、寧德時(shí)代、三星SDI、國軒高科、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、欣旺達(dá)、天津力神等國內(nèi)外知名的鋰離子電池廠商，優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶為公司業(yè)績持續(xù)增長提供了保障。

綜合來看，未來，隨著公司募投項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)，項(xiàng)目產(chǎn)能陸續(xù)釋放，星源材質(zhì)有望進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司高質(zhì)量可持續(xù)的發(fā)展。