五菱汽車披露2022年半年報(bào)轉(zhuǎn)型陣痛過后，曙光在前

8月24日，港股上市公司五菱汽車（00305.HK）發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.75億元，同比下降12.4%；凈虧損1.39億元，較去年同期大幅增加。期內(nèi)，受國(guó)際形勢(shì)和疫情多發(fā)影響，中國(guó)汽車市場(chǎng)尚處于調(diào)整后的恢復(fù)期，加之原材料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行、汽車芯片短缺等問題，公司各分部收入均有不同程度的下降。

從收入結(jié)構(gòu)來看，五菱汽車收入來源于汽車動(dòng)力系統(tǒng)、汽車零部件及其他工業(yè)服務(wù)、商用整車（包括新能源汽車）和其他四個(gè)板塊。其中，汽車零部件仍為公司第一大收入來源。上半年，該分部向除上汽通用五菱外的其他客戶推廣零部件，如長(zhǎng)城汽車、北汽福田、奇瑞汽車、東風(fēng)小康等，期內(nèi)銷售額較上年同期略微增長(zhǎng)，銷售額約占該分部總收入的32.6%，不斷改善客戶單一結(jié)構(gòu)及實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化。

期內(nèi)，汽車動(dòng)力系統(tǒng)業(yè)務(wù)于2022年上半年出售發(fā)動(dòng)機(jī)約109,000臺(tái)，較上年同期輕微增加約3.9%；向核心客戶上汽通用五菱的銷售額，較2021年同期增加25%。然而，由于期內(nèi)嚴(yán)峻的業(yè)務(wù)環(huán)境，發(fā)動(dòng)機(jī)的售價(jià)較低，銷售收入有所減少。

商用整車業(yè)務(wù)方面，除新能源汽車以外，改裝車及非道路用車持續(xù)深耕細(xì)分市場(chǎng)。2022年H1，常規(guī)改裝車銷量為28,519臺(tái)，繼續(xù)穩(wěn)居微型貨改細(xì)分市場(chǎng)前列供貨商之一；非道路車業(yè)務(wù)銷售量達(dá)1,974臺(tái)。值得一提的是，五菱汽車自主研發(fā)的純電動(dòng)物流車自上市以來快速上量，自2020年上市首年銷量約4,700臺(tái)，至2021年全年銷量突破萬臺(tái)后，2022年上半年，新能源整車國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售7,896臺(tái)，同比增長(zhǎng)57%。純電動(dòng)物流車獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，也充分驗(yàn)證五菱汽車具有整車制造能力，加之擁有零部件的制造經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈把控能力、精益生產(chǎn)能力，未來，五菱汽車或?qū)⒉季中履茉慈a(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)公告，五菱汽車為與長(zhǎng)城汽車開展深度合作而建設(shè)的湖北荊門于2022年下半年投產(chǎn)。與此同時(shí)，公司零部件分部成功承接奇瑞汽車、上汽大通前后橋等新產(chǎn)品，并積極與其他目標(biāo)客戶接洽新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，為公司提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

更值得一提的是，為加速拓展公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)，迎接新能源車細(xì)分市場(chǎng)之強(qiáng)大機(jī)遇，公司戰(zhàn)略參與重組五菱新能源，五菱工業(yè)會(huì)將原持有的新能源車方面的專利技術(shù)將出售給五菱新能源，相關(guān)研發(fā)費(fèi)用也將隨重組完成后轉(zhuǎn)移至五菱新能源，有效減輕后續(xù)的研發(fā)支出，提高利潤(rùn)；同時(shí)，五菱工業(yè)作為五菱新能源的戰(zhàn)略供應(yīng)商，隨著五菱新能源的不斷發(fā)展，也將為公司業(yè)績(jī)帶來穩(wěn)定增長(zhǎng)點(diǎn)。

公開資料顯示，8月開始，柳州與五菱工業(yè)山東分公司聯(lián)動(dòng)多條產(chǎn)線人停機(jī)不停，搶抓時(shí)間保生產(chǎn)，配套多家車企多款新能源汽車車型產(chǎn)量持續(xù)走高，月產(chǎn)量預(yù)計(jì)超7萬臺(tái)。下半年來看，預(yù)計(jì)公司盈利能力有望改善。

另外，公司還表示，因開展有關(guān)新能源汽車及相關(guān)部件新業(yè)務(wù)項(xiàng)目致研發(fā)費(fèi)用增加也對(duì)公司的盈利表現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。2022年H1公司研發(fā)投入1.91億元，同比顯著增加61.9%。公司將持續(xù)加大研發(fā)投入力度，豐富產(chǎn)品線，增強(qiáng)品牌影響力，借此提升新能源動(dòng)力系統(tǒng)、零部件、商用整車產(chǎn)品銷量。

整體來看，五菱汽車半年報(bào)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖有下降，但整體邏輯很清晰，將大筆資金投入新能源零部件及新能源車的產(chǎn)品研發(fā)中，積極布局新能源汽車領(lǐng)域，緊抓行業(yè)快速發(fā)展機(jī)遇，蓄力而行。五菱汽車在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期后，曙光在前，未來可期。