萬達(dá)電影：上半年業(yè)績承壓，豐富的內(nèi)容儲(chǔ)備驅(qū)動(dòng)長期發(fā)展

8月28日晚間，萬達(dá)電影（002739）發(fā)布2022中期業(yè)績。報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.38億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-5.81億元。上半年國內(nèi)疫情反復(fù)致使線下影院運(yùn)營承壓，中國電影市場票房171.8億元，較2021年同期下降37.68%，觀影總?cè)舜?.98億，較去年同期下降41.66%，電影行業(yè)整體面臨較大壓力。

隨著疫情逐步受控，6月以來各地影院陸續(xù)復(fù)工，多部影片上映，觀影需求有所好轉(zhuǎn)，電影行業(yè)開始復(fù)蘇。

在政策方面，相關(guān)行業(yè)政策持續(xù)發(fā)力，圍繞豐富內(nèi)容供給、挖掘消費(fèi)潛力、穩(wěn)住市場主體等出臺(tái)多重支持。國家電影局此前發(fā)布《關(guān)于開展2022年電影惠民消費(fèi)季的通知》，將在今年8月-10月期間開展2022電影惠民消費(fèi)季活動(dòng)，覆蓋暑期檔、中秋檔、國慶檔三個(gè)檔期?；顒?dòng)內(nèi)容主要包括發(fā)放1億元觀影消費(fèi)券、推動(dòng)更多新片大片加快上映、推動(dòng)紓困政策落地等。內(nèi)容端方面，商務(wù)部等27部門《關(guān)于推進(jìn)對外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》中也提出有序擴(kuò)大電影等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)文化產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)口。

此外，財(cái)政部在2021年及2022年先后頒布三次紓困政策，除免除增值稅外，還分批次分別給予各省市2.7億元和3.55億元以便支持電影事業(yè)發(fā)展。

從近期暑期檔表現(xiàn)來看，目前該檔期票房已突破80億，熱度較去年有所提升，政策加碼以及關(guān)鍵檔期的良好表現(xiàn)，有助于提振電影市場，改善內(nèi)容端票房預(yù)期。后續(xù)新片供給釋放有望拉動(dòng)電影票房持續(xù)升溫，下半年市場表現(xiàn)值得期待。

萬達(dá)電影作為國內(nèi)領(lǐng)先的影院投資及運(yùn)營商，票房、觀影人次、市場份額已連續(xù)十三年位居國內(nèi)首位，經(jīng)營優(yōu)勢較為明顯，雖然上半年經(jīng)營業(yè)績受到疫情較大影響，但預(yù)計(jì)隨著電影市場逐漸回暖，其院線放映業(yè)務(wù)業(yè)績有望得到較大改善。

值得一提的是，萬達(dá)電影目前內(nèi)容儲(chǔ)備也較為豐富，資金相對充足，具備較強(qiáng)的內(nèi)容投資、制作、宣傳和發(fā)行能力。據(jù)悉，萬達(dá)電影已基本拍攝完成待映的影片包括《哥，你好》《想見你》《維和防暴隊(duì)》《尋她》《申紀(jì)蘭》《宇宙探索編輯部》等，正在拍攝或計(jì)劃開機(jī)的項(xiàng)目包括《倒數(shù)說愛你》《尋龍?jiān)E2》《三大隊(duì)》《我才不要和你做朋友呢》等，正在開發(fā)中的項(xiàng)目包括《神州》《未來請你來》《折疊城市》《女大佬》等。萬達(dá)電影表示，下半年公司將合理規(guī)劃檔期，全力做好待映影片宣發(fā)，爭取票房收入和影片投資收益最大化。同時(shí)公司也積極參與重點(diǎn)影片投資，上半年參投的電影《奇跡：笨小孩》《熊出沒：重返地球》和《人生大事》均取得較好的票房成績。

電視劇制作方面，目前子公司新媒誠品待播的劇集包括《最燦爛的我們》《謝謝你醫(yī)生》《愛的二八定律》《完美證據(jù)》等，正在拍攝或已拍攝完成的項(xiàng)目包括《叱咤之城》《他是誰》《仙劍奇?zhèn)b傳四》《畫眉》等，正在籌備開發(fā)中的項(xiàng)目包括《交錯(cuò)的場景》《四方館》《愛情觸手可及》等，豐富的內(nèi)容儲(chǔ)備有望在未來為公司持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

中金公司指出，隨著疫情持續(xù)可控，影院保持穩(wěn)定營業(yè)率、片方陸續(xù)定檔，行業(yè)將保持常態(tài)化恢復(fù)。內(nèi)容端影片細(xì)分品類持續(xù)拓展，觀影需求仍相對剛性，伴隨供給改善，行業(yè)仍具備廣闊發(fā)展空間。開源證券則表示，基于疫情常態(tài)化防控下人們觀影需求和新片供給產(chǎn)能的逐步釋放，電影票房或持續(xù)回暖，拉動(dòng)出品、發(fā)行及院線公司業(yè)績修復(fù)。（燕云）