建信基金周智碩：用長期眼光“自下而上”賺取長期收益

四月以來，中小盤股的強勢反彈引發(fā)了市場關(guān)注。盡管近期市場震蕩較為劇烈，但也為投資者提供了可能的布局機會。

中小盤的風(fēng)格走勢讓不少相關(guān)重倉股的基金經(jīng)理以“黑馬之姿”躋身投資者的關(guān)注行列。2020年6月才加入建信基金的基金經(jīng)理周智碩，更是表現(xiàn)亮眼。產(chǎn)品定期報告顯示，截至二季度末，他所管理的建信中小盤先鋒股票A憑借出色的盈利與風(fēng)險管理能力，實現(xiàn)了近一年收益率41.79%的好成績。值得一提的是，周智碩的另一只在管產(chǎn)品建信潛力新藍籌近一年收益率也達到了38.42%，震蕩市下持續(xù)亮眼的業(yè)績展現(xiàn)了周智碩出色且穩(wěn)定的投資管理能力。

 作為一名有著超十年投研經(jīng)驗的老將，周智碩的投資風(fēng)格具有明顯的個人特色，從他的選股操作便可窺見一二。在自下而上的選股過程中，周智碩重點關(guān)注每一筆頭寸的風(fēng)險收益比和風(fēng)險剩余，并通過風(fēng)險收益比的動態(tài)追蹤比較在同類資產(chǎn)中進行個股替換，以實現(xiàn)組合的再平衡。相比于短期波動，周智碩更加關(guān)注個股的持續(xù)成長能力以及未來的盈利增長空間，將視線拉長到3-5年，立足長期尋找影響企業(yè)盈利的核心因素。因為在他看來，短期內(nèi)很難看清擾動公司業(yè)績的關(guān)鍵要素，但通過拉長久期，關(guān)注市場的長期有效性，可以在一定程度上提高確定性。

純粹自下而上的選股理念意味著，周智碩并不是一位賽道型選手。在組合構(gòu)建過程中，他堅持通過不斷“翻石頭”來尋找優(yōu)質(zhì)標的。他坦言，自己的每一筆投資都是嚴格基于個股的風(fēng)險收益比，即使是組合的調(diào)整，也是根據(jù)風(fēng)險收益比較做出的再平衡。因此，他組合中的行業(yè)分布僅僅是其自下而上選股結(jié)果的一個客觀呈現(xiàn)，并不代表他對某一行業(yè)或者賽道的整體看好。在這一理念之下，周智碩在對股票池的維護方面也相當(dāng)勤奮。他曾明確表示，自己的職業(yè)目標是力爭為投資人在一年的時間維度內(nèi)獲得正收益，所以他堅持不斷擴展自己的股票池，爭取覆蓋更多優(yōu)質(zhì)標的，并進行持續(xù)性的動態(tài)追蹤，力爭把握全市場機遇。

從久期設(shè)置上即可看出，周智碩十分看重標的資產(chǎn)的長期價值，在他的操作風(fēng)格上體現(xiàn)為淡化擇時，長期持有自己看好的優(yōu)質(zhì)個股，避免頻繁進行調(diào)整或切換。為了達到這一目標，他多年來堅持在交易前做好筆記，是一位白天不看盤的基金經(jīng)理。

近年來，建信基金著重提升主動權(quán)益類產(chǎn)品的投研能力。在積極完善整體投研框架的基礎(chǔ)上，積極推進公司人才梯隊建設(shè)，結(jié)合各具特色的投資理念與策略來完善現(xiàn)有投研體系，用實打?qū)嵉臉I(yè)績表現(xiàn)為持有人贏得了回報，獲取市場的認可。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，建信基金主動權(quán)益類基金規(guī)模較一季度末增長14.55%，環(huán)比增幅排名市場前列。