摘要:又到國慶,很多人都會(huì)問同一個(gè)問題,到底是持股還是持幣?
又到國慶,很多人都會(huì)問同一個(gè)問題,到底是持股還是持幣?
先看一張圖,近20年來,每年國慶節(jié)的前后一周股市漲跌的概率都竟然出奇得一致,之前普遍下跌,之后普遍上漲且概率幾乎遠(yuǎn)超60%,其中金融、消費(fèi)、成長等板塊明顯強(qiáng)于大市。
但不同的是,今年的情況比以往要糾結(jié)太多了。
除了疫情和宏觀局勢,最主要的是美元強(qiáng)勢加息周期帶來的全球其他貨幣流動(dòng)性壓力甚至一些海外國家出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)。
這幾天,國內(nèi)股市的回調(diào)力度確實(shí)不小,其實(shí)美股自己會(huì)跌,只是其他市場跌得更多,尤其是和美元深度綁定的市場,比如港股,看著陣勢,幾乎就是往17000點(diǎn)去走的架勢。
市場確實(shí)很悲觀,持股還是持幣,其實(shí)不是很難回答。
先看看過往。
今年這個(gè)情況,很多人喜歡和2018年做對比。
當(dāng)時(shí),也是差不多的情況。股市跌了大半年,市場氣氛都非常差,外面的美國,一邊發(fā)動(dòng)對中國的貿(mào)易戰(zhàn),另一邊又在加息,盈利面和流動(dòng)性都遭遇了很多的壓力,加上我們本身也在進(jìn)行去杠桿,流動(dòng)性就更加緊張。
不過,經(jīng)過長時(shí)間的下跌,很多人都下意識地認(rèn)為,應(yīng)該差不多了,可以抄底了。但現(xiàn)實(shí)卻啪啪打臉,國慶過后,才是真正痛苦的開始。
到2018年10月底,茅臺跌到436元,騰訊跌至238元,這已經(jīng)是當(dāng)年最強(qiáng)勢的兩只股票,可見當(dāng)時(shí)的市場氣氛有多差。
市場不好的時(shí)候,各種鬼故事就特別多,當(dāng)然,起哄的人更多,最終給市場帶來很不好的心理預(yù)期,所幸在一系列監(jiān)管措施和加上各種紓困政策刺激下,市場信心最終穩(wěn)住了,股市盡管還在低位徘徊,但也慢慢完成筑底。
進(jìn)入2019年,隨著經(jīng)濟(jì)形勢和預(yù)期的好轉(zhuǎn),股市也出現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈。上證指數(shù)從1月4日2440.91的低點(diǎn),反彈到4月8日的3288.45點(diǎn),漲幅34.72%。
即便如此,2018年也堪稱熊市年份,最終上證指數(shù)跌幅達(dá)到24.59%,總市值減少14.59萬億,股民人均虧損10.06萬結(jié)尾。
這就是股市,劇烈起來,確實(shí)很猛。
如果簡單地以2018年作為對比,現(xiàn)在的情況其實(shí)比2018年9月要差,美元指數(shù)都已經(jīng)奔向114,是2002年以來最高。
現(xiàn)在美聯(lián)儲又傳出很多鷹派聲音,繼續(xù)強(qiáng)力加息的預(yù)期一點(diǎn)都沒有變,流動(dòng)性的壓力比起2018年更甚。
另外,經(jīng)濟(jì)基本面,尤其是國外的,都朝著衰退的方向在演化,加上俄烏戰(zhàn)爭始終沒有看到停火的曙光,這個(gè)冬天只會(huì)越來越難,國內(nèi)雖然相對好一些,但也只是穩(wěn)住,沒有繼續(xù)下滑,距離復(fù)蘇還得要等上一段時(shí)間。
但在流動(dòng)性收縮加劇的預(yù)期下,如果國慶后再復(fù)制一下大跌,我一點(diǎn)都不覺得奇怪,一切都在合理的預(yù)測范圍內(nèi)。
國慶期間,國內(nèi)不開市,港股通停了,但是港股是照常交易的,這個(gè)也時(shí)常會(huì)被人說起的話題。
2018年的時(shí)候,就發(fā)生過資金流出,港股被做空的事件,外資趁國內(nèi)休假,在港股的這一波騷操作,也是引發(fā)國慶后大中華區(qū)股市重挫的元兇之一。
投資講的是預(yù)期,也存在羊群效應(yīng),試想一下,如果國內(nèi)的投資者看到這一幕,他們心理肯定會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的跟風(fēng)心理。
現(xiàn)在看來,強(qiáng)勢美元絲毫沒有結(jié)束的跡象,反而有可能會(huì)越來越強(qiáng),全球資金回流美元的趨勢還會(huì)加劇,那些過度依賴美國資金的資本市場,接下來還是挺困難的。
港股最重要的資金來源就是美國,國內(nèi)資金雖然占比逐年上升,但要取代美資,路子還很長。其實(shí),港股現(xiàn)在確實(shí)很容易成為空頭的目標(biāo),尤其是假期沒有國內(nèi)資金的幫忙,壓力是有的。所以,對于持股過節(jié)的港股投資者,盡管是著眼于長期價(jià)值,但這個(gè)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還是需要想明白。
當(dāng)然,具體會(huì)發(fā)生什么,還是要等到國慶之后才能知道。另外,港股本身也會(huì)做一些抵抗,尤其是在這段時(shí)間跌了這么多,技術(shù)性反彈的可能性還是不小的。
樂觀地看,美國接下來的兩次加息幅度都已經(jīng)昭告天下,現(xiàn)在的下跌不管是美國還是港股,甚至其他資本市場都在反映這個(gè)事件。之前跌得比較多,跌的時(shí)間比較長,只是因?yàn)榧酉⒈容^強(qiáng)力,所以市場需要一段相對長的時(shí)間去消化。
從昨晚美股的表現(xiàn)看,有一些企穩(wěn)反彈的跡象。同樣的情況在7、8月份也出現(xiàn)過,當(dāng)時(shí)也是相當(dāng)?shù)目只?,一下?5個(gè)基點(diǎn),嚇壞了資本市場,但等到市場消化完了之后,加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有一定的好轉(zhuǎn),股市來了一波反彈。
作為投資者,當(dāng)然希望能夠重新再復(fù)制一次行情,但是會(huì)不會(huì)出現(xiàn),沒有人說得準(zhǔn),繼續(xù)看行情變化吧。
國慶前只有最后一天交易日,大家的心情可能早已想著放假,應(yīng)該也沒有太多心情做交易了。
但節(jié)后的行情展望可能是大家真正關(guān)心的。
對于現(xiàn)在的宏觀環(huán)境,大體的判斷,是國外在加息和通脹雙重壓力一步步走向危險(xiǎn)邊緣,硬著陸可能性還是挺大的。國內(nèi)也有壓力,但不至于像歐美那樣深陷戰(zhàn)爭、能源危機(jī)和高通脹,這個(gè)冬天誰都不好過,只是我們會(huì)相對他們會(huì)好很多。
但是流動(dòng)性方面就壓力比較大了,美元加速回流帶來的問題,對美國以外地區(qū)造成的沖擊,也很難有能夠獨(dú)善其身的,關(guān)鍵只是看誰皮粗肉厚,受到的程度會(huì)小一點(diǎn)。正如前文所說,一些離岸市場,過分依賴美資的地方,受到的沖擊會(huì)更加大。
從大的方向上看后市,美元都是無法忽視的因素。很多人也會(huì)提及經(jīng)濟(jì)基本面因素,其實(shí)經(jīng)濟(jì)和美元也是有強(qiáng)關(guān)系,特別是一些中小國家,經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的一個(gè)引擎,還是美元,缺少了美元資本,增長就沒有保障。別看很多國家現(xiàn)在都在破口大罵,被美元收割,但危機(jī)過后,美元重新進(jìn)入降息周期的時(shí)候,這些國家會(huì)敞開大門,求著美國人過來投資。
回歸到資本市場上,短期看,超跌反彈的可能性還是有的,畢竟不可能一直跌跌不休。但中期看,下行的壓力還是很大,美元作為全球貨幣,它的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著資本市場的神經(jīng),尤其像港股這類離岸市場,要真的見底,可能還得熬到美元這一波加息周期這一波走完。而要實(shí)質(zhì)性進(jìn)入反彈通道,得等到美元重新進(jìn)入降息周期。
具體到細(xì)分板塊,成長股的壓力還是不少,前期如此瘋狂的炒作,估值被拔得這么高,雖然近期也在調(diào)整,但很難說已經(jīng)出現(xiàn)出清,接下來還有三季報(bào),到時(shí)就會(huì)檢驗(yàn)?zāi)男┏砷L股是真的成長,哪些只是純粹蹭熱點(diǎn)。
所以,跟著美元周期走是很重要的一個(gè)宏觀策略,而現(xiàn)在,美元還在收縮階段,風(fēng)控意識還是不能丟。
回到開始的問題,持股和持幣過節(jié)?
這個(gè)問題在乎的是你的風(fēng)險(xiǎn)偏好,如果是風(fēng)險(xiǎn)偏好高的,持股博一下假期期間外圍可能出現(xiàn)的反彈未嘗不可,而對于風(fēng)險(xiǎn)偏好低的,持幣可能會(huì)好一些,畢竟買了心安,假期過得也會(huì)舒心很多,而且可以在假期期間,做點(diǎn)國債逆回購,或7天理財(cái)什么的,收點(diǎn)利息,雖然不多,但支付一下假期的游玩費(fèi)用,還是可以的。
當(dāng)然,以上不構(gòu)成投資建議,決策還得你們自己做。
記住一點(diǎn),股市和經(jīng)濟(jì)一樣都是有周期的,不要和周期作對,不要和趨勢作對。現(xiàn)在波動(dòng)大,謹(jǐn)慎是第一要義,保有本金安全,等到有好機(jī)會(huì)的時(shí)候再慢慢走過去,撿起那些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),會(huì)舒服得多。
真正的機(jī)會(huì),絕不是跌出來的,而是熬出來。
隨著網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)展,未成年人的游戲行為成為了社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)話題。
面對錯(cuò)綜復(fù)雜的國際形勢及國內(nèi)越來越白熱化的“內(nèi)卷”模式,眾多中資企業(yè),特別是民營企業(yè)開始把生存與發(fā)展...
湖南岳陽,冒著蒙蒙細(xì)雨,當(dāng)?shù)啬持攸c(diǎn)物資儲備倉庫正有序地簽收一批剛剛送達(dá)的40*60cm吸水膨脹袋和防...
人民城市人民建、人民城市為人民。推進(jìn)城市治理,根本目的是提升人民群眾獲得感、幸福感、安全感。
智昇上期《焦點(diǎn)列車》與投資者一同探討了2024年被稱為“終極選舉年”的原因,約60個(gè)國家和地區(qū)將開展...
百利好環(huán)球擁有專業(yè)服務(wù)與技術(shù),能夠?yàn)橥顿Y者提供一個(gè)既安全又高效的投資環(huán)境。
作為江海英才創(chuàng)業(yè)周的專題子活動(dòng),本屆大賽基于垂直領(lǐng)域進(jìn)行更加深入的探索、更細(xì)化的行業(yè)分類,打造科技人...
投資家網(wǎng)(www.jubohaotong.com)是國內(nèi)領(lǐng)先的資本與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新綜合服務(wù)平臺。為活躍于中國市場的VC/PE、上市公司、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、地方政府等提供專業(yè)的第三方信息服務(wù),包括行業(yè)媒體、智庫服務(wù)、會(huì)議服務(wù)及生態(tài)服務(wù)。長按右側(cè)二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流,并可加入微信群參與官方活動(dòng),趕快行動(dòng)吧。
2016年注冊于北京的中氫新能技術(shù)有限公司,下設(shè)位于大興的裝備制造公司、位于海淀區(qū)的技術(shù)研究院、材料...
一度無比高光的理想汽車,猝不及防遭遇重挫。
2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財(cái)經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權(quán)...
2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財(cái)經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權(quán)...
2024年1月10日,由投資家網(wǎng)主辦,財(cái)經(jīng)銳眼、有時(shí)間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權(quán)...