背靠英特爾，估值大跌超千億！這家自動駕駛龍頭要上市了

最近，一個消息震驚了汽車圈！

昔日自動駕駛霸主Mobileye Global公司在美國正式提交IPO文件，計劃在納斯達克上市，股票代碼為“MBLY”。這也意味著這家被英特爾收購后私有化退市的公司將再次沖擊美股。

如今在美國IPO市場和半導體行業(yè)雙雙低迷之際，Mobileye的市場估值已大幅縮水200億美元（約1433億元人民幣），但其仍有望成為美股今年最大的IPO。

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英特爾天價收購的以色列公司

Mobileye的創(chuàng)始人Amnon Shashua是耶路撒冷希伯來大學的教授，專攻計算機視覺和機器學習領域。1999年，他和朋友在以色列共同創(chuàng)辦了Mobileye，顧名思義，即“為汽車裝上眼睛”。

“當時整個汽車行業(yè)，沒人相信單個前置攝像頭可以達到預防或減輕碰撞系統(tǒng)，以及其他安全功能所需的性能和穩(wěn)健性。能將一件被常人否決的事情做成功，我非常開心。”Amnon Shashua曾表示。

Mobileye創(chuàng)始人Amnon Shashua博士，來源：網(wǎng)絡

Mobileye曾在2014年以80億美元的市值登陸紐約證券交易所，成為當時以色列規(guī)模最大的IPO公司，首日漲幅接近50%，幾年后公司市值一度飆升至106億美元，可謂是風光無限。

2017年，公司被美國芯片巨頭英特爾看中，以153億美元的天價將其收入囊中。收購后，Mobileye與英特爾的自動駕駛事業(yè)部合并，形成新的自動駕駛部門，該部門總部位于以色列，由Mobileye董事長Amnon Shashua領導。由此，英特爾也為自己買到一張入局自動駕駛和智能汽車行業(yè)的門票。

被英特爾看上，這是一家怎樣的公司？

這家以色列公司最早靠視覺算法起家，主要是開發(fā)自動駕駛相關系統(tǒng)和高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）大腦的EyeQ系列芯片。Mobileye在2007年將EyeQ1推向市場后，先后與大陸、麥格納、意法半導體等全球零部件供應商簽署了合作協(xié)議，并將芯片配裝到寶馬、通用等知名品牌汽車上。公司在2014年推出EyeQ3后更是名聲大噪。

到今年7月，Mobileye的解決方案已安裝在約800款車型、超過1.17億輛汽車上。同時，公司預計到2030年，其ADAS解決方案將應用于超過2.66億輛汽車。

圖片來源：招股書

目前，公司超9成收入來自于EyeQ SoC系統(tǒng)集成芯片方案，2022年上半年，這款芯片的出貨量高達1590萬片。

從業(yè)績來看，2019-2021年，Mobileye總營收分別為8.79億美元、9.67億美元、13.86億美元，對應的凈虧損為3.28億美元、1.96億美元、7500萬美元。

盡管公司前三年收入呈增長態(tài)勢，虧損金額也有所收窄，但今年上半年的情況并不樂觀。截至2022年7月2日的六個月里，公司收入為8.54億美元，同比增長21%；但對應的凈虧損卻高達6700萬美元，而上一年同期為盈利400萬美元。

2020年，英特爾又花9億美元收購以色列出行公司Moovit，而后并將其并入Mobileye中。Moovit的業(yè)務類似于滴滴、Uber等出行服務平臺，據(jù)統(tǒng)計，Moovit在全球102個國家和地區(qū)提供公共交通、自行車以及兩輪電動車服務，用戶總數(shù)超過8億。

從對Mobileye和Moovit的收購中，不難看出英特爾進入自動駕駛和智能汽車領域的野心。其實，不僅是英特爾，英偉達、AMD等芯片巨頭也盯上了這一領域，并紛紛布局，這一賽道愈發(fā)熱鬧起來。

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估值狂跌200億美元

作為自動駕駛領域的先行者，去年英特爾宣布Mobileye上市計劃時，曾有行業(yè)專家給出500億美元以上的估值，如今已被大幅下調(diào)至300億美元的水平。

公司估值大幅縮水一定程度上被美股IPO市場低迷、半導體行業(yè)不景氣所拖累。

在美聯(lián)儲加息、美股市場低迷之際，打壓估值造成許多企業(yè)擱置上市計劃，美股IPO市場熱度驟降。與2021年同期相比，美股今年前三季度IPO數(shù)量大幅減少，融資金額更是縮水超80%，最大的一宗IPO融資金額僅16.8億美元。

今年全球PC市場陷入低潮，半導體行業(yè)也不景氣，許多半導體公司股價跌跌不休。年初至今，英偉達、美國超微股價大跌60%左右，臺積電、美光科技跌超40%，英特爾股價也腰斬。在此環(huán)境下，Mobileye的估值也難免受影響。

除了外部因素，也有市場對Mobileye技術掉隊、被汽車廠商“拋棄”方面的擔憂。

隨著自動駕駛技術的快速發(fā)展，市場競爭愈發(fā)激烈。如今特斯拉、英偉達、地平線等公司均推出了L4級別的自動駕駛芯片，Mobileye逐漸喪失了在這方面的領先優(yōu)勢。更何況，英偉達、高通均已搶先發(fā)布面向下一代整車電子架構的跨域超大算力計算解決方案，而Mobileye的產(chǎn)品線和研發(fā)能力依然停留在智能駕駛賽道。

再加上，車企們對Mobileye交付“黑盒子”的方式早已心生不滿。由于Mobileye提供給車企的自動駕駛解決方案系統(tǒng)是封閉的，車企無法對內(nèi)部的算法進行修改和調(diào)整，不利于算法迭代升級，而英偉達、華為、地平線等競爭對手在這方面做得更好，這也導致了公司客戶的流失。

特斯拉起初將Mobileye芯片用于其自動駕駛系統(tǒng)，但在一次嚴重的事故之后，特斯拉斷絕了與其合作，轉而開始自研芯片；中國的造車新勢力蔚來和理想也曾是Mobileye的合作伙伴，后來他們又選擇與英偉達、地平線合作；就連曾經(jīng)的鐵哥們寶馬都在去年與高通達成自動駕駛領域的合作，這很值得Mobileye警醒。

如今Mobileye的收入仍依賴于少數(shù)一級客戶和原始設備制造商，未來如果與這些大客戶的合作生變，可能會影響公司的業(yè)績。

此外，公司還面臨著索賠風險。汽車自動駕駛領域對安全性要求極高，一旦公司的產(chǎn)品出現(xiàn)質量問題，可能面臨來自客戶的索賠，從而造成公司經(jīng)濟和聲譽上的損失。

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結語

作為自動駕駛領域的先行者，Mobileye曾創(chuàng)造了屬于自己的輝煌。然而，在美股IPO市場低迷、半導體股價大幅下跌的當下，公司估值已大幅縮水。隨著技術的不斷更新迭代，以及越來越多強大競爭對手的出現(xiàn)，Mobileye想要守住或擴大自己的市場份額似乎并不容易。