貝特瑞：第三季度營收同比增長178.64%，一體化布局持續(xù)推進(jìn)

10月26日晚間,貝特瑞(835185.BJ)發(fā)布2022年第三季度報(bào)告,公告顯示,公司前三季度營業(yè)收入為175.68億元,同比增長156.43%;歸母凈利潤為13.58億元,同比增長24.52%;歸母扣非凈利潤為12.60億元,同比增長52.44%。

其中,第三季度營業(yè)收入73.67億元,同比大幅增長178.64%;歸母凈利潤4.40億元,同比增長22.18%;歸母扣非凈利潤為3.83億元,同比增長25.31%。此外,公司持續(xù)加大研發(fā)投入,前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長131.31%。對(duì)于前三季度業(yè)績?cè)鲩L的原因,貝特瑞表示,受益于下游新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)提升,需求旺盛,使本期公司業(yè)務(wù)快速增長,利潤增加。

新能源汽車銷量持續(xù)亮眼,政策延續(xù)助推景氣向上

中汽協(xié)數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,9月,我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成75.5萬輛和70.8萬輛,同比增長1.1倍和93.9%,市場占有率達(dá)到27.1%。9月我國新能源汽車銷售持續(xù)創(chuàng)同期歷史新高,中原證券指出,新能源汽車銷量增長主要與各地政府穩(wěn)增長政策出臺(tái)、消費(fèi)者認(rèn)同度顯著提升等有關(guān)。今年前9個(gè)月,新能源汽車產(chǎn)銷分別完成471.7萬輛和456.7萬輛,同比分別增長1.2倍和1.1倍,市場滲透率已達(dá)27.1%。

值得注意的是,9月26日,財(cái)政部等三部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告,對(duì)購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車,繼續(xù)免征車輛購置稅,有望繼續(xù)從政策端推動(dòng)新能源車行業(yè)保持高景氣增長。

此外,中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示,2022年9月,國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量31.6GWh,同比增長101.6%,環(huán)比增長14.0%。1-9月份,國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量193.7GWh,同比增長110.5%。與去年相比,今年前三季度動(dòng)力電池裝機(jī)量翻番。作為鋰電池材料領(lǐng)先企業(yè),貝特瑞充分受益于下游持續(xù)高景氣,收獲業(yè)績亮眼表現(xiàn),與此同時(shí),公司加快產(chǎn)能布局。

負(fù)極一體化布局持續(xù)深入,優(yōu)質(zhì)客戶業(yè)務(wù)合作不斷增強(qiáng)

從成本優(yōu)化角度來說,負(fù)極材料一體化能夠助力負(fù)極廠商降本增效,尤其是提高石墨化自供率成為企業(yè)經(jīng)營的重點(diǎn)之一。東亞前海證券指出,負(fù)極材料一體化趨勢明顯,龍頭企業(yè)優(yōu)勢突出。隨著龍頭企業(yè)自建石墨化產(chǎn)能逐漸釋放,負(fù)極廠商盈利能力有望進(jìn)一步提升。

值得一提的是,在人造石墨領(lǐng)域,公司在業(yè)界率先實(shí)現(xiàn)連續(xù)石墨化量產(chǎn),大幅降低石墨化工序的單噸耗電和制造成本。而在天然石墨方面,目前公司天然石墨負(fù)極市占率超5成,排名全球第一。在產(chǎn)能規(guī)劃方面,9月21日晚間,貝特瑞公告稱,與黑龍江省交通投資集團(tuán)有限公司(簡稱“交投集團(tuán)”)簽署《關(guān)于年產(chǎn)40萬噸鱗片石墨及20萬噸天然石墨負(fù)極一體化項(xiàng)目合作意向協(xié)議》。憑借交投集團(tuán)在石墨礦的資源優(yōu)勢,以及公司在天然石墨負(fù)極開發(fā)方面的技術(shù)優(yōu)勢,合資公司天然石墨一體化項(xiàng)目將進(jìn)一步降本增效,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)更大價(jià)值量。

9月27日,貝特瑞公告稱,擬與億緯鋰能共同增資17億元建設(shè)四川10萬噸負(fù)極一體化項(xiàng)目,其中貝特瑞持股60%,億緯鋰能持股40%,預(yù)計(jì)2024年H1前投產(chǎn)。國泰君安認(rèn)為,此次與億緯鋰能合資10萬噸負(fù)極一體化項(xiàng)目,不僅向上延伸石墨化環(huán)節(jié)提升公司盈利能力,亦體現(xiàn)下游客戶對(duì)公司產(chǎn)品競爭力的認(rèn)可,有利于公司確保自身產(chǎn)能良好消納的同時(shí),保障客戶的長期需求。

公司已建立了以松下、三星SDI、LGI、SK on、村田、寧德時(shí)代、比亞迪、力神、億緯鋰能等境內(nèi)外主要鋰離子電池廠商為主要客戶群體的客戶體系。業(yè)內(nèi)人士指出,自2021年以來,公司加速深耕國內(nèi)客戶,提高供應(yīng)商業(yè)務(wù)份額。此次與億緯進(jìn)一步深化合作,公司國內(nèi)市場逐步強(qiáng)化。

硅基+高鎳釋放更大成長空間,長期發(fā)展?jié)摿Τ渥?/span>

據(jù)了解,硅基負(fù)極克容量高,可大幅提升新能源汽車的續(xù)航里程。同時(shí),為了提升電池的充放電效率,高倍率的電池使用量有望持續(xù)增加,而硅基負(fù)極的使用能夠使得電池具有更為優(yōu)異的倍率性能,符合市場發(fā)展新趨勢。此外,未來,伴隨著大圓柱電池推出,對(duì)負(fù)極材料膨脹率容忍度進(jìn)一步提高,硅基+高鎳組合的優(yōu)勢更為凸顯。據(jù)信達(dá)證券預(yù)測,硅基負(fù)極摻雜比例將逐年提升,硅基負(fù)極需求2025年將達(dá)23.1萬噸。

而作為負(fù)極材料龍頭,貝特瑞引領(lǐng)國內(nèi)硅基負(fù)極發(fā)展,目前公司硅基負(fù)極材料出貨量居于國內(nèi)領(lǐng)先地位。尤為重要的是,公司硅基負(fù)極材料不斷升級(jí)迭代,已經(jīng)突破至第三代產(chǎn)品,比容量從第一代的650mAh/g提升至第三代的1500mAh/g,且正在開發(fā)更高容量的第四代硅碳負(fù)極材料產(chǎn)品。在氧化亞硅負(fù)極材料方面,目前公司已完成多款產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)和量產(chǎn)工作,部分產(chǎn)品的比容量達(dá)到1600mAh/g以上。

除了技術(shù)創(chuàng)新外,貝特瑞持續(xù)增加硅基負(fù)極產(chǎn)能儲(chǔ)備,鞏固先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢。貝特瑞表示,公司現(xiàn)有硅基負(fù)極產(chǎn)能5000噸/年,硅碳及硅氧產(chǎn)能比例各占一半。資料顯示,9月19日,國家開發(fā)銀行深圳分行與貝特瑞簽署4萬噸硅基負(fù)極材料擴(kuò)建項(xiàng)目融資合作協(xié)議。據(jù)悉,該項(xiàng)目總投資50億,一期投資額度20億,建成后貝特瑞硅基負(fù)極產(chǎn)能將大幅擴(kuò)大。

可見,無論是從技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)能規(guī)模來看,貝特瑞硅基負(fù)極布局均處于行業(yè)領(lǐng)先地位,這也為公司未來業(yè)務(wù)拓展打下扎實(shí)基礎(chǔ)。展望未來,隨著市場需求的加速釋放,依托領(lǐng)先布局,公司業(yè)務(wù)規(guī)模有望不斷擴(kuò)大,公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大,進(jìn)一步打開更大的業(yè)績?cè)鲩L空間。