四維圖新：前三季度營收同比增長11.54%，現(xiàn)金流大幅改善

10月28日晚，北京四維圖新科技股份有限公司（證券簡稱：四維圖新，證券代碼：002405）發(fā)布2022年第三季度報告。今年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.78億元，同比增長11.54%；實現(xiàn)歸母凈利潤-5903.12萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5620.63萬元，同比增長136.23%?？紤]到因?qū)嵤┕竟蓹?quán)激勵計劃及員工持股計劃導致的股權(quán)激勵攤銷費用約0.97億元計入損益,剔除該部分影響后公司經(jīng)營利潤為正。

四維圖新是國內(nèi)老牌的導航地圖領(lǐng)軍企業(yè)。在汽車“新四化”浪潮之下，公司定位“智能汽車大腦”，形成了“云—芯—駕—艙”全棧布局，打造“數(shù)據(jù)（合規(guī)+地圖）+芯片+系統(tǒng)平臺（軟硬一體Tier1）+算法”核心能力閉環(huán)。

公司收入取得了不錯的增長，主要是來自智云和智芯的貢獻。其中智云業(yè)務(wù)主要包含傳統(tǒng)地圖和自動駕駛所用的高精地圖。

高精地圖彰顯價值，守護智能駕駛數(shù)據(jù)安全關(guān)

2015年開始，經(jīng)過在導航地圖及位置服務(wù)領(lǐng)域10余年的深耕，四維圖新開始了向智慧出行解決方案商的轉(zhuǎn)型，是汽車智能化多領(lǐng)域較早的入局者和探索者。憑借硬核技術(shù)實力，在國內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)愈發(fā)成熟的大背景下，四維圖新已經(jīng)成為國內(nèi)車身地理信息數(shù)據(jù)閉環(huán)生態(tài)的領(lǐng)軍企業(yè)。

自動駕駛技術(shù)發(fā)展的三要素分為感知、規(guī)劃、執(zhí)行。類比到人，就是用眼睛去看，用腦子去想，用手腳去做。但是，現(xiàn)階段車輛的自動化能力，不足以讓其像人類一樣自由地在道路上行動。所以，業(yè)內(nèi)主流的做法是采用高精地圖來彌補雷達、攝像頭等傳感器的視覺缺陷、消除部分誤差，從而提升安全冗余。

與傳統(tǒng)電子地圖相比，高精地圖具有更高的精度、鮮度、信息豐富度，是全方位面向汽車的地圖，為車輛縱向加減速、橫向轉(zhuǎn)向及變道等決策提供先驗信息。比如高精地圖提供的坡度信息會影響油門，曲率會影響方向盤轉(zhuǎn)灣角度，擁堵信息會計算行駛時長以及路線規(guī)劃等。有了高精地圖之后，車輛不僅有了“千里眼”，還長了“順風耳”。

與此同時，智能駕駛所依賴的大數(shù)據(jù)的安全問題日益嚴峻。在今年8月底舉辦的第四屆世界新能源汽車大會上，四維圖新CEO程鵬講到，數(shù)據(jù)合規(guī)處理將幫助車企在符合政府監(jiān)管與實現(xiàn)商業(yè)價值之間取得平衡，并形成真正安全的數(shù)據(jù)閉環(huán)。

根據(jù)2022年8月自然資源部下發(fā)的《自然資源部關(guān)于促進智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展維護測繪地理信息安全的通知》，明確規(guī)定高精地圖測繪制作，只能由具備導航電子地圖制作甲級資質(zhì)的單位進行。

目前四維圖新已通過甲級測繪資質(zhì)復審，結(jié)合二十年汽車出行數(shù)據(jù)行業(yè)經(jīng)驗，成為業(yè)內(nèi)極少見的懂合規(guī)、懂技術(shù)、懂應用場景、懂客戶需求的專業(yè)第三方數(shù)據(jù)安全服務(wù)商，具有突出的競爭優(yōu)勢。四維圖新數(shù)據(jù)安全閉環(huán)解決方案，幫助解決行業(yè)痛點問題，目前已在多個項目上實現(xiàn)落地。

據(jù)悉，今年下半年四維圖新還將發(fā)布全新升級的、符合各項監(jiān)管要求標準的、集車端和云端一體化的專業(yè)數(shù)據(jù)閉環(huán)解決方案，幫助車企讓智能出行相關(guān)數(shù)據(jù)在安全的基礎(chǔ)上實現(xiàn)更高的效率，為智能汽車功能開發(fā)、測試驗證、量產(chǎn)上路的全生命周期保駕護航。

三季度各項業(yè)務(wù)提速，智能駕駛發(fā)展再上新臺階

進入三季度，四維圖新取得了一系列新成果，相關(guān)公告和新聞頗為引入關(guān)注。8月16日公告稱，公司收到國內(nèi)某頭部新能源汽車B公司發(fā)出的合作訂單。公司將與該車廠內(nèi)部團隊共同開發(fā)L2級自動駕駛輔助系統(tǒng)軟硬一體解決方案，將在2022年底—2024年底數(shù)款車型上實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。

在8月底舉辦的“第九屆汽車電子創(chuàng)新高峰論壇”上，子公司杰發(fā)科技憑借其突出的研發(fā)實力，實現(xiàn)了在國產(chǎn)汽車電子芯片領(lǐng)域的多項技術(shù)突破，成功獲得“汽車電子創(chuàng)新獎”，四大產(chǎn)品線共計9款芯片被收錄至中國集成電路設(shè)計創(chuàng)新聯(lián)盟《汽車電子芯片創(chuàng)新產(chǎn)品目錄》。

9月5日，四維圖新與毫末智行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手研發(fā)智能出行創(chuàng)新產(chǎn)品?；诖舜魏献?，雙方將在智能駕駛、地圖服務(wù)、數(shù)據(jù)閉環(huán)領(lǐng)域聯(lián)合展開深入探索，同時，還將前瞻性地針對產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)建立聯(lián)合創(chuàng)新實驗室，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，加速合作項目落地。

日前一家知名調(diào)研團走進四維圖新，關(guān)于公司的戰(zhàn)略布局，給出了這樣的結(jié)論：在歷史上每個重要的發(fā)展階段，四維圖新均能夠進行正確的戰(zhàn)略切換，無論是收購荷蘭地圖公司Mapscape以強化地圖編譯的技術(shù)實力，還是收購杰發(fā)科技向汽車芯片謀進，亦或是成立四維智聯(lián)、中寰衛(wèi)星布局車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，以及整合資源并與高精地圖HERE高精地圖成立合資公司共同搭建全球位置服務(wù)平臺，其本質(zhì)均是為了騰挪出更大的市場空間，獲得更優(yōu)質(zhì)的商業(yè)模式。

基于對未來發(fā)展前景的信心，公司持續(xù)回購股份。截至2022年9月30日，四維圖新累計回購公司股份近1000萬股，占目前總股本的比例為0.42%，最高成交價為12.50元/股，最低成交價為12.17元/股，成交總金額為1.24億元。根據(jù)回購方案，四維圖新擬投入自有資金3億元至5億元回購公司股份，回購計劃仍在進行中。

東亞前海證券認為，汽車數(shù)據(jù)安全迎強監(jiān)管、自動駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速、汽車缺芯疊加國產(chǎn)替代等打開巨大成長空間。四維圖新初步實現(xiàn)由傳統(tǒng)圖商向智能出行科技公司的轉(zhuǎn)型，“云—芯—駕—艙”四大業(yè)務(wù)將迎來全面發(fā)展，有望享受更高估值溢價。（CIS）