摘要:藍思科技近日發(fā)布了2022年第三季度報告,前三季度實現營業(yè)收入315.76億元,凈利潤為7.59億元。
藍思科技近日發(fā)布了2022年第三季度報告,前三季度實現營業(yè)收入315.76億元,凈利潤為7.59億元。其中,在第三季度實現營業(yè)收入123.93億元,環(huán)比增長25.83%;凈利潤10.64億元,環(huán)比增長897%;第三季度扣非凈利潤為10.32億元,同比增長36.79%。
從營收凈利來看,藍思科技算是交出了一份不錯的答卷,公司質地究竟如何,是否有潛在風險,不妨從現金流等指標來做個“體檢”。
1.經營性現金流
與凈利潤相比,企業(yè)的經營活動現金流更能反映真實的經營成果。第三季度藍思科技的經營性現金流凈額為11.02億元,繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。而像同行業(yè)的立訊精密,第三季度經營性現金流凈額僅5.38億元,相較于去年同期的54.2億元,同比下滑逾90%。
如果看前三季度的數據,消費電子行業(yè)平均經營性現金流凈額為27.80億元,藍思科技的經營性現金流凈額達到45.20億元,位居行業(yè)前列,遠超同行業(yè)其他公司。
消費電子行業(yè)經營性現金流凈額
數據顯示,2018年至今年前三季度,藍思科技的經營性現金流凈額分別為48.73億、72.51億、75.80億、60.39億、45.20億元,現金流情況都相當健康,業(yè)務經營穩(wěn)健。
藍思科技近幾年經營性現金流凈額
2.應收賬款
而在應收賬款方面,賬齡幾乎都在1年內,過往壞賬率較小,周轉率也比較穩(wěn)定,整體波動不大,表明藍思科技經營穩(wěn)健,所開發(fā)客戶整體質量較高。
對比前三季度的應收賬款發(fā)現,藍思科技該項數據為90.29億元,處在同行業(yè)公司較低的水平,這也從側面印證了公司現金流的健康狀況。
消費電子行業(yè)應收賬款
3.存貨
而在存貨方面,藍思科技該項數據也一直比較平穩(wěn),近幾個季度基本上維持在65-75億元的水平。
數據對比就可以發(fā)現,藍思科技前三季度的存貨為75.13億元,在同行業(yè)公司里處在較低的水平。同行業(yè)公司里,立訊精密第三季度存貨激增,截至2022年9月30日的存貨總額為421.77億元,較二季度末增長132.39億元,達到歷史最高水平。
4.現金流量利息保障倍數
另一關鍵指標——現金流量利息保障倍數,是指經營性現金凈流量為利息費用的倍數。目前,藍思科技現金流量利息保障倍數達10.26,可以說,在整個行業(yè)里,都是領先的健康水平。
藍思科技現金流量利息保障倍數
5.短期償債能力
穩(wěn)健的財務狀況離不開較強的償債能力。截止2022年三季度末,藍思科技資產負債率為44.06%,相較于2018年、2019年、2020年、2021年的60.39%、52.29%、46.82%、44.13%,已實現“四連降”。
從具體債務結構來看,藍思科技第三季度末短期借款為46.39億元,相較于2020年末的134.4億元已大幅下降。同行業(yè)公司里,立訊精密第三季度末短期借款為213.9億元,而在2020年末這一指標僅為75.77億元。
從短期償債能力來看,藍思科技今年前三季度的經營性現金流凈額為45.20億元,基本上可以覆蓋短期借款。而立訊精密的經營性現金流凈額僅29.61億元,相較于213.9億元的短期借款,幾乎是杯水車薪。
可以說,藍思科技經過近幾年持續(xù)降低資產負債率,優(yōu)化長短期負債結構,短期償債能力明顯提升,抗風險沖擊的能力更強。而立訊精密卻恰恰相反,短期借款迅速攀升,在當下宏觀形勢較不利的環(huán)境下,或出現債務周轉問題。
6.小結
通過深入剖析財務數據,不管是與歷史數據對比,還是與同行業(yè)公司對比,作為消費電子零組件的龍頭,藍思科技的財報里確實亮點多多。
綜合來看,穩(wěn)健的財務基本面使得藍思科技擁有較強的經營韌性,充裕的現金流反哺公司研發(fā)投入和產品創(chuàng)新,鞏固公司競爭力,并將進一步主推內生造血能力,藍思科技的新一輪成長值得期待。
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