浙商銀行穿越周期“方法論”：弱敏感行業(yè)成信貸新投向

當前銀行業(yè)正面臨增長、盈利、資產(chǎn)質(zhì)量三重壓力，如何結合自身資源稟賦，在經(jīng)濟周期迷霧中策略性調(diào)整資產(chǎn)投向，是擺在銀行面前的必答題。

在確定經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)為壓艙石的定位之后，浙商銀行迅速梳理弱周期行業(yè)進行評估，確定了新能源、食品、醫(yī)藥、農(nóng)林牧副漁等22個弱周期行業(yè)，并在信貸投放上果斷向這些經(jīng)濟周期弱敏感行業(yè)傾斜。

截至2022年10月末，浙商銀行僅在弱周期行業(yè)貸款的營收已達16.14億元，短短四個月，增長六成。深耕于此，浙商銀行不僅為自身增長尋找到“第二曲線”，也為行業(yè)提供了一份可借鑒的轉(zhuǎn)型樣本。

瞄準新產(chǎn)業(yè)，三個信貸小故事

在河南省林州市，有一個100MW光伏電站項目，鱗次櫛比的光伏板整體地排列于中原大地，為周邊省市提供著清潔能源。經(jīng)營該項目的企業(yè)叫“陽光新能源”，此前企業(yè)存在融資成本高、資金用途受限和審批流程長等痛點。

浙商銀行了解情況后，為支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，僅用一個月時間，就為企業(yè)完成了授信，申報到3.45億元的項目貸款額度支持，融資期限與項目投資回收期高度匹配，每年節(jié)約財務費用約173萬元。

企業(yè)相關負責人表示，“浙商銀行高效的審批投放效率使得我們的項目建設資金順利到位，為光伏電站建設順利并網(wǎng)交付提供了強有力的支持?！?/p>

視線轉(zhuǎn)到安徽省滁州市定遠縣爐橋鎮(zhèn)濱湖村。農(nóng)戶劉煥康在自家屋頂安裝了一座功率25.48KW的光伏電站，看著屋頂上一塊塊光伏電板，老劉滿臉是笑：“每年能增收近8000元呢，對我一個農(nóng)民來說已經(jīng)很多了?！彼墓适率钦┌材芄夥a(chǎn)業(yè)鏈上“共富夢”的小小縮影，更有賴于銀行的助力。

針對農(nóng)戶一次性購置光伏設備的費用支出較大、缺乏傳統(tǒng)抵質(zhì)押物的現(xiàn)象，浙商銀行溫州分行與光伏設備龍頭企業(yè)正泰集團合作，為光伏產(chǎn)業(yè)下游小微企業(yè)農(nóng)戶量身定制了“光伏貸”產(chǎn)品，填補了光伏市場區(qū)域農(nóng)戶融資金融服務的短缺。截至2022年10月末，浙商銀行已累計向1萬余名農(nóng)戶投放10億元“光伏貸”。

圍繞著“雙碳”背景，浙商銀行在能源產(chǎn)業(yè)上的服務能力深耕還延伸至清潔能源循環(huán)上。

浙能錦江環(huán)境是國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的先行者和引領者，2021年累計處理1138萬噸垃圾，產(chǎn)生了34.3億千瓦時的綠色電力。這家“變廢為寶”的企業(yè)同樣面臨著流動性問題困擾，垃圾發(fā)電項目的固定資產(chǎn)一次性投入大，項目收入賬期在3到6個月之間，現(xiàn)金流收入和支出無法完全匹配。

浙商銀行了解到企業(yè)的需求后，為其量身定制流動性支持服務方案，開辟審批綠色通道，高效提供1.5億元流貸支持。企業(yè)用這筆資金支付了急需的材料款，并與該行建立了穩(wěn)定良好的合作關系。

一個個案例僅僅是浙商銀行服務新產(chǎn)業(yè)的縮影。經(jīng)過轉(zhuǎn)型，該行信貸資金更多地投向新能源企業(yè)、農(nóng)林牧副漁等經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)，尤其提升弱周期高景氣度行業(yè)的授信資產(chǎn)占比，這是銀行經(jīng)營在履行金融擔當之余，面對當前經(jīng)濟形勢做出的優(yōu)化調(diào)整。

為何選擇經(jīng)濟周期弱敏感行業(yè)？

逆經(jīng)濟周期當前，銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境面臨較大的復雜性和不確定性，普華永道指出，銀行應主動采取措施，做好逆周期調(diào)節(jié)，增強抵御風險的韌性，持續(xù)推進改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，助力經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇。

今年上半年，浙商銀行提出以“經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)”為壓艙石，打造高質(zhì)量發(fā)展的一流經(jīng)營體系的經(jīng)營策略。經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)，指的是從銀行全部資產(chǎn)中按照一定標準加以篩選、組合配置的某類資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，這些資產(chǎn)經(jīng)風險調(diào)整后的收益和質(zhì)量，跟經(jīng)濟周期是弱相關的，以減少經(jīng)濟周期對銀行的影響。

根據(jù)不同的核心指標，浙商銀行劃分出三類經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)并匹配不同的資產(chǎn)分配：小額分散資產(chǎn)、弱周期行業(yè)資產(chǎn)、客戶服務總量。

其中，經(jīng)濟周期弱敏感行業(yè)的選擇與布局成為浙商銀行的重要轉(zhuǎn)型方向之一。通過梳理與專家評估，浙商銀行確定了包括新能源、食品、醫(yī)藥、農(nóng)林牧副漁等22個弱周期行業(yè)，并加大了投放力度。

何為弱周期行業(yè)？即無論經(jīng)濟形勢如何，都不會或者較少影響到這些行業(yè)的需求，增長較為穩(wěn)定。其特點在于，即使在逆經(jīng)濟周期之時，這些行業(yè)依然能夠保持較好的基本面和穩(wěn)健的增長。

國泰基金分析師徐治彪表示，按照“分子定方向”的投資邏輯，弱周期背景下成長會是更好選擇，制造業(yè)是核心，尤其是以新能源為代表的制造業(yè)，這關系到國家的未來。

對于弱周期行業(yè)的布局，浙商銀行強調(diào)這一領域核心特征是弱周期行業(yè)要真實。

因此，在授信政策上，側(cè)重加強對宏觀經(jīng)濟走勢的前瞻性預測，結合跨周期與逆周期適時調(diào)整授信政策和授信授權，制定行業(yè)差異化的客戶準入標準和授信管理要求，合理設定期限結構，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

選擇上，浙商銀行通過“兩降”“兩升”授信資產(chǎn)配置進行調(diào)節(jié)：即適當降低強周期低景氣度行業(yè)、審慎介入弱周期低景氣度行業(yè)；同時提升弱周期高景氣度行業(yè)和擇優(yōu)支持強周期高景氣度行業(yè)，并且能夠根據(jù)所處經(jīng)濟周期的不同階段和行業(yè)周期性影響因素，動態(tài)調(diào)整各強弱周期行業(yè)的限額。

從數(shù)據(jù)來看，截至今年10月底，浙商銀行在弱周期行業(yè)貸款的營收達到16.14億元，短短四個月，較6月底增加了六成。

轉(zhuǎn)型初期，浙商銀行這一動向就被機構捕捉。中金公司分析認為，聚焦弱周期等資產(chǎn)布局，浙商銀行期望通過大力布局“經(jīng)濟周期弱敏感”資產(chǎn)，平滑周期對銀行業(yè)績的影響，實現(xiàn)更為穩(wěn)健的經(jīng)營。

行業(yè)布局入手，構建穿越經(jīng)濟周期的屏障

在浙商銀行經(jīng)濟周期弱敏感行業(yè)布局中，新能源、農(nóng)林牧漁業(yè)、科教文衛(wèi)等新增業(yè)務投向尤為引起市場關注，這不僅是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大勢所趨，更是與二十大報告提出的推動綠色發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、全面推進鄉(xiāng)村振興等方向不謀而合。

能源行業(yè)作為周期弱敏感行業(yè)，為銀行提供了新的資產(chǎn)投放方向，并且有助于銀行降低資產(chǎn)配置風險。中信建投分析師竺勁表示，新能源項目具有投資金額大、建設周期短、運營周期長及投資收益率較高的特點；且根據(jù)中金公司估算，實現(xiàn)碳中和大概需要139萬億元的投入，其中新能源體系建設需要投入的資金就需要67.4萬億元。

技術變革意味著產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整與市場格局的洗牌，雖然這一過程將十分漫長，但率先布局者將有更大可能在新一輪競爭中占據(jù)主動。

因此，浙商銀行明確將能源行業(yè)作為重要布局領域，早在2021年，浙商銀行在總行公司銀行部新設次一級部能源金融部、授信評審部新設能源（雙碳）金融評審中心，組建專業(yè)化團隊，重點圍繞電力能源生產(chǎn)和電力能源轉(zhuǎn)化領域?qū)嵤I(yè)化經(jīng)營。

新能源投入巨大，回報周期較長，單純的貸款很難對優(yōu)質(zhì)客戶有吸引力，企業(yè)更多需要的是綜合化、一站式服務，針對需求，浙商銀行在產(chǎn)品與服務能力均進行了提升。

具體來看，在產(chǎn)品上，浙商銀行加強“投貸債”聯(lián)動，為客戶提供綜合化、一站式服務；在范圍上，全面覆蓋一二級市場；在服務上，通過金融顧問在內(nèi)的專業(yè)化服務解決企業(yè)融資中遇到的問題，增強與企業(yè)的粘性；在服務模式創(chuàng)新上，配合衢州市人行和湖州市人行開展金融支持工業(yè)碳賬戶體系建設點，專門設計的碳賬戶專項貸款“碳易貸”業(yè)務，累計發(fā)放融資超過20億元。

此外，浙商銀行還加大了重點區(qū)域和領域的資源傾斜力度，今年分別與內(nèi)蒙古自治區(qū)、甘肅省和陜西省政府及相關部門簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，“十四五”期間累計提供意向性融資超過8000億元，重點支持能源資源稟賦豐富區(qū)域能源行業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展。

信貸服務數(shù)據(jù)增長突飛猛進，截至今年9月末，浙商銀行服務能源行業(yè)客戶超過2000戶，授信客戶888戶、較年初增加139戶，增幅達18.6%；能源金融客戶融資余額734億元，較年初增加43億元。

下一步，浙商銀行將繼續(xù)以新能源領域為重點，以新能源產(chǎn)業(yè)鏈客群服務為核心，加快推動重點產(chǎn)業(yè)鏈、重點客戶、重點項目、重點場景和重點區(qū)域業(yè)務拓展，打造優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務新增長極，構建經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)的壓艙石，力爭到2023年底，能源金融授信客戶數(shù)1000戶；表內(nèi)外融資投放達到1000億元，表內(nèi)外融資余額突破1000億元。

分析人士認為，浙商銀行已全面開啟高質(zhì)量發(fā)展新征程，包括新能源、農(nóng)林牧漁行業(yè)在內(nèi)的“經(jīng)濟周期弱敏感資產(chǎn)”，不僅將成為該行自身轉(zhuǎn)型的有力抓手，也將筑建起一道穿越經(jīng)濟周期的堅固屏障。