行業(yè)增長(zhǎng)大勢(shì)所趨，大唐財(cái)富發(fā)布《中國財(cái)富管理指數(shù)》

日前，財(cái)富管理行業(yè)頭部企業(yè)之一的大唐財(cái)富發(fā)布財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展概述暨《中國財(cái)富管理指數(shù)》。在此前大唐直播間節(jié)目期間，大唐財(cái)富研究院高級(jí)副總經(jīng)理寇宇飛就我國財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展歷程及前景等問題進(jìn)行了分享。

大唐財(cái)富研究院強(qiáng)調(diào)，今天傳統(tǒng)金融模式已經(jīng)不再適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要。簡(jiǎn)單的貸款業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是較為適配的融資方式。新時(shí)代的發(fā)展需要徹底顛覆傳統(tǒng)的資金融通模式。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的根本在于從價(jià)值鏈低端轉(zhuǎn)向中高端，在于提高產(chǎn)業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益。想要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，就必須要建立起一套更加高效的金融體系，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要推動(dòng)和抓手就是金融業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

財(cái)富管理大時(shí)代來臨

如何才能有效支持高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呢？大唐財(cái)富研究院指出，在國際上，已經(jīng)有非常多的新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下的、更加高效的資金融通模式可供我們借鑒和參考。

與之對(duì)應(yīng)的是，財(cái)富管理行業(yè)的內(nèi)核已經(jīng)從過去傳統(tǒng)的“存款-貸款”的二級(jí)資金融通模式，全面轉(zhuǎn)換為“財(cái)富管理-資產(chǎn)管理-投行業(yè)務(wù)”的三級(jí)行業(yè)架構(gòu)體系。

大唐財(cái)富研究院介紹:

第一級(jí)為投行業(yè)務(wù)。主要由各個(gè)金融機(jī)構(gòu)為融資企業(yè)量身定做融資方案，比如說幫助企業(yè)發(fā)債券、給企業(yè)放貸款、給企業(yè)做IPO上市等，通過這種方式來創(chuàng)設(shè)海量的底層資產(chǎn)，也就是所謂的投資標(biāo)的。

第二級(jí)為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。是指管理人根據(jù)資管合同約定的方式、條件、要求及限制，對(duì)客戶資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，為客戶提供證券、基金及其他金融產(chǎn)品，并收取管理費(fèi)的行為。簡(jiǎn)單講，就是由資管機(jī)構(gòu)來發(fā)行資管產(chǎn)品。

第三級(jí)為財(cái)富管理行業(yè)。主要是指以客戶為中心，設(shè)計(jì)出一套全面的財(cái)務(wù)規(guī)劃，將客戶的資產(chǎn)、負(fù)債、流動(dòng)性進(jìn)行管理，以滿足不同階段的財(cái)務(wù)需求，幫助客戶達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的目的。簡(jiǎn)單講，就是由特定機(jī)構(gòu)（也就是我們所說的財(cái)富管理專業(yè)機(jī)構(gòu)）結(jié)合客戶的家庭財(cái)富狀況，為客戶提供定制化的財(cái)富管理方案，將資管產(chǎn)品推薦給客戶，并將所募集的資金投資于前述的投資標(biāo)的當(dāng)中。

這三個(gè)層級(jí)環(huán)環(huán)相扣，最終通過這種更加科學(xué)的方式形成資金的有效融通。

大唐財(cái)富研究院指出，一個(gè)完整的財(cái)富管理鏈條涉及到財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行三個(gè)主要的構(gòu)成部分。

一是投行業(yè)務(wù)能夠生產(chǎn)出大量底層資產(chǎn)。通過金融機(jī)構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)，能夠?yàn)楦嗥髽I(yè)提供范圍廣泛的融資服務(wù)，從而一定程度上取代傳統(tǒng)銀行貸款，一方面會(huì)讓這些新興企業(yè)更加容易獲得融資，同時(shí)另一方面也為廣大投資者創(chuàng)造出更多的投資機(jī)會(huì)。

二是資管業(yè)務(wù)可以創(chuàng)設(shè)大量的投資產(chǎn)品。

第三就是通過財(cái)富管理業(yè)務(wù)來滿足居民的切實(shí)需求。

簡(jiǎn)單的“存款-貸款”的資金融通模式向“財(cái)富-資管-投行”轉(zhuǎn)變已經(jīng)是必然趨勢(shì)。這一資金融通的轉(zhuǎn)變，不是監(jiān)管的強(qiáng)制要求，不是金融機(jī)構(gòu)自己心血來潮或者“趕時(shí)髦”的有意為之，而是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)在金融業(yè)內(nèi)的具體反映和體現(xiàn)，是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的必然趨勢(shì)。

另一方面，居民收入水平的快速攀升，也迫使現(xiàn)在的金融體系發(fā)生改變。在“后資管新規(guī)”時(shí)代，不同行業(yè)主體面臨分化及不同的轉(zhuǎn)型需求，可以說是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

與上述這一進(jìn)程相伴隨的，就是我們能夠看到在整個(gè)金融的資金端，居民財(cái)富總量中，持有各類資管產(chǎn)品的比重在持續(xù)上升。高凈值人群，其實(shí)更加偏愛金融資產(chǎn)，家庭資產(chǎn)等級(jí)越高，金融資產(chǎn)的比重就越高，這也是一個(gè)國家居民部門財(cái)富得到充分積累后的必然趨勢(shì)。居民資產(chǎn)配置的拐點(diǎn)終于到了。

大唐財(cái)富研究院表示，財(cái)富管理是一個(gè)內(nèi)涵豐富且開放度極高的市場(chǎng)。財(cái)富管理市場(chǎng)之所以龐大，也是因?yàn)樗恰按筘?cái)富”與“大資管”的緊密結(jié)合 。財(cái)富管理相較于資產(chǎn)管理行業(yè)，業(yè)務(wù)范疇要大得多，需要管的事情也多得多，理論只要是存錢、花錢、用錢的地方，不論是當(dāng)下，還是未來，都是財(cái)富管理可以管到的地方。

站在當(dāng)下的時(shí)代背景來看，財(cái)富管理需求增長(zhǎng)是大勢(shì)所趨，在未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)有望持續(xù)引領(lǐng)整個(gè)金融行業(yè)的轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，種種跡象表明，大財(cái)富管理時(shí)代已然來臨。

早在2007年，我國開始出現(xiàn)私人銀行，這標(biāo)志著財(cái)富管理行業(yè)正式在中國市場(chǎng)萌芽。2012年，中國證監(jiān)會(huì)前任主席郭樹清發(fā)表題為“我們需要一個(gè)強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)”的講話，被認(rèn)為是開啟中國“財(cái)富管理元年”的標(biāo)志性事件。

為了評(píng)價(jià)財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展水平、潛力及動(dòng)態(tài)變化，大唐財(cái)富研究團(tuán)隊(duì)推出《中國財(cái)富管理指數(shù)》一書，從不同角度進(jìn)行指數(shù)化數(shù)據(jù)觀察，力求對(duì)行業(yè)近十年來的發(fā)展有更加清晰的認(rèn)知了解，進(jìn)一步為財(cái)富管理實(shí)踐提供指導(dǎo)和參考。

具體來看，經(jīng)過10年的發(fā)展，財(cái)富管理總指數(shù)已經(jīng)從100上升至429，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到15%。

大唐財(cái)富研究院統(tǒng)計(jì)認(rèn)為：

2012年之前為萌芽階段，市場(chǎng)對(duì)財(cái)富管理開始有少許認(rèn)知，但是與之配套的專屬產(chǎn)品與服務(wù)少之又少，雖然信托已經(jīng)進(jìn)入人們視野，但還是以股票、基金等產(chǎn)品為主。

2012-2015年進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期，這一階段財(cái)富管理指數(shù)快速向上攀升，增長(zhǎng)強(qiáng)勁，增速一度高達(dá)30%。行業(yè)在快速擴(kuò)張、跑馬圈地下，整體規(guī)模迅速積累。但是瘋狂的背后也產(chǎn)生了一些風(fēng)險(xiǎn)，種種行業(yè)亂象亟待整治。

2016年-2018年，行業(yè)增速進(jìn)入放緩期，監(jiān)管壓力加大，部分機(jī)構(gòu)緊急剎車。市場(chǎng)亂象經(jīng)過這幾年的清理整頓，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)由快速積累逐漸轉(zhuǎn)向高位緩釋，整體進(jìn)入平穩(wěn)有質(zhì)的發(fā)展階段。

因?yàn)榇筚Y管新規(guī)后，剛性兌付被徹底打破，大家要開始接受“投資是一件不確定性的事情”，也就是說收益是不確定的，風(fēng)險(xiǎn)也是不確定的。

2019年至今，行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)步上升階段，監(jiān)管更加清晰。財(cái)富管理行業(yè)在優(yōu)質(zhì)的代表性機(jī)構(gòu)引領(lǐng)之下，進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)更為穩(wěn)定、更為健康的發(fā)展階段。

大唐財(cái)富研究院強(qiáng)調(diào)，中國財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出了投資更理性、需求更多元、服務(wù)更專業(yè)的趨勢(shì)。未來，隨著居民需求的多樣化，將會(huì)對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)度提出更高要求，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正在真正從“財(cái)富產(chǎn)品銷售”向“客戶需求驅(qū)動(dòng)的投顧模式”轉(zhuǎn)型，由“自有產(chǎn)品銷售”向“開放產(chǎn)品平臺(tái)”轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)參與者必須借助一流的差異化產(chǎn)品和全面的服務(wù)立穩(wěn)腳跟。而基于共同的文化和價(jià)值觀，中國頭部領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將與國內(nèi)高凈值群體深度合作，提供更加優(yōu)質(zhì)的全方位個(gè)性化服務(wù)，有望不斷追趕并最終實(shí)現(xiàn)對(duì)海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的全面超越。

中國財(cái)富管理指數(shù)跟蹤行業(yè)大勢(shì)

大唐財(cái)富發(fā)布的《中國財(cái)富管理指數(shù)》一書深度闡述了財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、成果及前景。據(jù)了解，大唐財(cái)富研究院在指標(biāo)的選取上，站在整個(gè)財(cái)富管理業(yè)務(wù)鏈條的最頂端，用最真實(shí)、最貼近行業(yè)發(fā)展的數(shù)據(jù)，跟蹤整個(gè)行業(yè)的大生態(tài)圈。

具體來看，中國財(cái)富管理指數(shù)將左右行業(yè)走勢(shì)的四個(gè)決定性要素考慮其中，分別是客戶發(fā)展指數(shù)、產(chǎn)品發(fā)展指數(shù)、機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)、人才發(fā)展指數(shù)。四個(gè)一級(jí)指數(shù)下面，涵蓋多達(dá)四十余個(gè)子指數(shù)，力求考慮到影響行業(yè)發(fā)展的每一個(gè)細(xì)節(jié)，做到精細(xì)、落地。

這本著作不僅僅是對(duì)行業(yè)指數(shù)化的觀察，還有輔以大量專業(yè)、詳實(shí)并且極具前瞻性的配套內(nèi)容。例如，在第二章財(cái)富管理行業(yè)機(jī)構(gòu)研究中，探討了機(jī)構(gòu)在財(cái)富管理中的角色、財(cái)富管理市場(chǎng)潛力、機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及海外機(jī)構(gòu)值得借鑒的方面。在第三章，財(cái)富管理行業(yè)客戶研究中，對(duì)客戶畫像、客戶資產(chǎn)、客戶服務(wù)進(jìn)行了全面剖析。第四章財(cái)富管理行業(yè)人員研究中，又對(duì)從業(yè)人員的基本畫像、從業(yè)人員展業(yè)相關(guān)情況以及未來發(fā)展建議進(jìn)行了系統(tǒng)梳理。而最后，對(duì)于財(cái)富管理行業(yè)中所包含的每一類產(chǎn)品，都給予了深入的講解。

大唐財(cái)富研究院發(fā)布的《中國財(cái)富管理指數(shù)》不僅是一面鏡子，可以知興衰，可以明大勢(shì)。同時(shí)指數(shù)也是這本書的一個(gè)引子，通過指數(shù)可以發(fā)散到與財(cái)富管理相關(guān)的方方面面，將行業(yè)參與者息息相關(guān)的很多重要知識(shí)、關(guān)鍵數(shù)據(jù)、趨勢(shì)判斷熔于一爐，是值得每一個(gè)財(cái)富管理行業(yè)的參與者深度學(xué)習(xí)和思考的高質(zhì)量讀物。