CPTMarkets外匯分析：深藏玄機(jī)!一次性看透黑田東彥的年末突襲!

2022年尾聲之時(shí)，日本銀行炸出了令市場(chǎng)相當(dāng)意外的政策舉動(dòng)，他們要將十年期日本公債殖利率的上限從0.25%上調(diào)到0.5%，此舉于當(dāng)日引發(fā)了市場(chǎng)劇烈震蕩，舉例來(lái)說(shuō)，美國(guó)十年期公債殖利率由19日的3.5%飆漲到3.7%；日元兌美元的匯率也上漲接近3%，甚至在隔日日元兌美元更是大漲3.8%，可想而知，由1美元兌136日元漲至了131.7元，創(chuàng)下近年來(lái)單日的最大漲幅。

不少投資人納悶，在日本央行總裁黑田東彥即將卸任的前四個(gè)月所做的突襲舉動(dòng)，究竟意義為何?

CPT Markets分析師表示，黑田此次的奇襲行動(dòng)是要改變債券市場(chǎng)運(yùn)作惡化的情況，根本與日本當(dāng)下已經(jīng)破紀(jì)錄的通脹毫無(wú)關(guān)系。投資人此次這么的緊張的原因，最有可能是因?yàn)檫@個(gè)類似的情況在10月時(shí)才發(fā)生在英國(guó)，那時(shí)因?yàn)橛?guó)財(cái)政大臣的激進(jìn)減稅計(jì)劃，而造成英國(guó)公債價(jià)格出現(xiàn)了恐慌性賣壓，導(dǎo)致了不少養(yǎng)老基金凈值瞬間蒸發(fā)，而使得英國(guó)央行得趕緊宣布緊急啟動(dòng)購(gòu)債計(jì)劃。

自2022年4月開(kāi)始，不管是日本的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)又或是核心物價(jià)指數(shù)終于突破了日本央行一直以來(lái)所期待的2%通脹目標(biāo)，其中更在11月時(shí)，日本核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年增率更達(dá)至3.7%創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

在2023年春季時(shí)，日本工會(huì)將與企業(yè)、政府為薪資問(wèn)題進(jìn)行協(xié)商，而在這當(dāng)中，目前日本工會(huì)已經(jīng)提出了達(dá)5%的薪資漲幅要求，這奇景竟是自1995來(lái)的首見(jiàn)。但如果這個(gè)要求被企業(yè)接受的話，日本物價(jià)將很有可能會(huì)在成本推動(dòng)的通脹之下，迎來(lái)下一波由需求所帶動(dòng)的通脹。

CPT Markets投資分析師Ocean表示，黑田東彥突然轉(zhuǎn)向的舉動(dòng)，另一原因其實(shí)是在為之后的繼任者鋪一條更平坦的路途，如若之后薪資真的調(diào)漲的話，供需兩端拉扯的猛烈力道將會(huì)沖擊到人民的實(shí)質(zhì)購(gòu)買(mǎi)力，屆時(shí)即便政府推出了更多的補(bǔ)貼計(jì)劃，仍然于事無(wú)補(bǔ)并會(huì)拖累原先已經(jīng)很糟糕的財(cái)政健康。

日本央行可以說(shuō)是腹背受敵，因此不管是現(xiàn)今的央行總裁又或是下一任央行總裁都必須要有非常靈活的決策手段，尤其是下一任央行總裁的責(zé)任更為重大，一方面他可能必須好好考慮如何終結(jié)過(guò)去極端的質(zhì)化寬松政策來(lái)好好應(yīng)對(duì)新一波的通脹，同時(shí)也得小心應(yīng)對(duì)國(guó)外金融投機(jī)客加碼放空日本國(guó)債，除此之外，還必須提醒日本政府盡力維持匯率并穩(wěn)定實(shí)質(zhì)購(gòu)買(mǎi)力，上述種種均是日本銀行必須考慮的重要要點(diǎn)，因?yàn)檫@將會(huì)是其帶領(lǐng)日本重回富強(qiáng)之路的關(guān)鍵考驗(yàn)。