步長(zhǎng)制藥計(jì)提商譽(yù)減值，輕裝上陣聚焦資源持續(xù)推進(jìn)大單品發(fā)展

1月30日，步長(zhǎng)制藥（603858.SH）發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，按照謹(jǐn)慎性原則，公司擬對(duì)子公司通化谷紅、吉林天成計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，受此影響，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損。商譽(yù)計(jì)提后步長(zhǎng)制藥將實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，為進(jìn)一步聚焦“聚焦大行業(yè)、培育大品種”的發(fā)展方向創(chuàng)造條件。

中醫(yī)藥政策持續(xù)加碼，行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇

2022年以來，中醫(yī)藥政策措施相繼出臺(tái)，行業(yè)發(fā)展展現(xiàn)出新的活力。2022年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》指出，正確把握繼承與創(chuàng)新的關(guān)系，堅(jiān)持中醫(yī)藥原創(chuàng)思維，堅(jiān)持創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新性發(fā)展，注重利用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和方法，深入發(fā)掘中醫(yī)藥精華，在創(chuàng)新中形成新特色新優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)中醫(yī)藥特色發(fā)展。2022年12月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022~2035年）》指出，積極發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)。

從2022年12月初的“新十條”落地，到宣布23年1月8日起調(diào)整為“乙類乙管”，新冠疫情已演化成常態(tài)化防疫。國(guó)內(nèi)對(duì)抗病毒藥與相關(guān)抗新冠中藥產(chǎn)品需求必將大增，且持續(xù)性有望超越其他種類治療藥品。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)外對(duì)抗新冠藥物需求將激增，海外發(fā)達(dá)國(guó)家將以輝瑞和默克的抗病毒口服藥物為主；中國(guó)市場(chǎng)將以“中西結(jié)合”的抗新冠藥物治療為主要方式，“三藥三方”已在過去三年的抗疫過程中得到充分應(yīng)用，療效確切，未來將成為中國(guó)抗新冠的主要中藥產(chǎn)品，中藥和化藥的抗新冠藥物將分享數(shù)千億的市場(chǎng)，步長(zhǎng)制藥的宣肺敗毒顆粒也將享受其紅利。

宣肺敗毒顆粒獲業(yè)界權(quán)威雙重背書，或?qū)⒊蔀闃I(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)

資料顯示，宣肺敗毒顆粒在2021年3月獲批上市。該藥物由中國(guó)工程院院士張伯禮與北京中醫(yī)醫(yī)院劉清泉教授在2020年武漢抗疫期間邊治療、邊總結(jié)研發(fā)而成，是“中醫(yī)藥+科技”的成果轉(zhuǎn)化。

從研發(fā)效果看，宣肺敗毒顆粒主要化學(xué)成分的1224個(gè)潛在靶標(biāo)中，有326個(gè)與新冠肺炎相關(guān)。因此，該藥物可調(diào)控肝膽代謝和能量代謝，促進(jìn)機(jī)體恢復(fù)相關(guān)功能。就針對(duì)新冠而言，能夠快速改善發(fā)熱、乏力、納差、咳嗽、咯痰、咽部不適等癥狀，縮短核酸轉(zhuǎn)陰時(shí)間。

2022年3月，《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）》出爐。方案的中醫(yī)治療里，宣肺敗毒顆粒被列為臨床治療期（確診病例）普通型推薦用藥。同年4月，世衛(wèi)組織發(fā)布《世界衛(wèi)生組織中醫(yī)藥救治新冠肺炎專家評(píng)估會(huì)報(bào)告》，報(bào)告對(duì)中醫(yī)救治新冠肺炎的安全性、有效性被肯定。

不僅在國(guó)內(nèi)受到認(rèn)可，該藥物還積極走向世界。2022年5月，烏茲別克斯坦共和國(guó)衛(wèi)生部核準(zhǔn)簽發(fā)該藥物的注冊(cè)批準(zhǔn)文件。此前，加拿大衛(wèi)生部已向該藥物簽發(fā)上市許可證書，允許其按天然健康產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)銷售。

在后疫情時(shí)代，宣肺敗毒顆粒對(duì)標(biāo)參考連花清瘟膠囊，在未來有可能成為銷售10億以上的中藥抗新冠重磅產(chǎn)品（2020年和2022年連花清瘟產(chǎn)品銷售收入分別為42.56億元和40.6億元）。

值得注意的是，隨著此次商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提之后，歷史收購(gòu)形成的高額商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本得到解除，步長(zhǎng)制藥聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)資源一定程度上得到有力保障。身為民營(yíng)中藥的龍頭企業(yè)，步長(zhǎng)制藥正在培育多個(gè)潛在的上市大單品，并對(duì)在研產(chǎn)品精益求精，開花結(jié)果的未來勢(shì)必到來。目前疫情常態(tài)化防控背景下，中醫(yī)藥行業(yè)政策持續(xù)加碼，以及公司自身大單品的持續(xù)推進(jìn)下，公司業(yè)績(jī)有望在2023年迎來修復(fù)增長(zhǎng)。