寶馨科技：鈣鈦礦光伏電池投產(chǎn)在即，業(yè)績增長邏輯日益清晰

近期，鈣鈦礦電池話題火熱，這一情緒也延伸到了資本市場，2023年以來鈣鈦礦電池指數(shù)已累計上漲21.5%，走出較為漂亮的行情。據(jù)悉，鈣鈦礦具有優(yōu)良的光電轉(zhuǎn)化能力、可人工制備的低成本優(yōu)勢，是下一代光伏產(chǎn)業(yè)的主流技術(shù)發(fā)展方向之一，具有很高的戰(zhàn)略發(fā)展及技術(shù)儲備價值。

機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動，密集調(diào)研了相關(guān)領(lǐng)域的上市公司。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年2月以來，寶馨科技（002514.SZ）已得到中金、中信證券、長江證券、農(nóng)銀匯理基金、人保養(yǎng)老、建信養(yǎng)老、泰康基金等逾50家買賣方機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場調(diào)研，部分機(jī)構(gòu)參觀了公司的鈣鈦礦疊層實驗室，圍繞公司在鈣鈦礦電池領(lǐng)域的項目進(jìn)展以及長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行深度探討。

寶馨科技表示，公司是一家“新能源+智能制造”雙輪驅(qū)動的多元化、綜合性產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以“光、儲、充/換”為主抓方向，結(jié)合公司自身良好的生產(chǎn)能力和光伏技術(shù)底蘊(yùn)，懷遠(yuǎn)的2GW光伏異質(zhì)結(jié)電池及組件生產(chǎn)項目將與本年中投產(chǎn)，內(nèi)蒙古及懷遠(yuǎn)二期的相關(guān)產(chǎn)能將陸續(xù)跟進(jìn)啟動。

鈣鈦礦電池方面，公司通過產(chǎn)學(xué)研用一體化建設(shè)，與領(lǐng)域?qū)＜?、學(xué)者教授共同推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展。公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，預(yù)計今年上半年將完成新實驗線的建設(shè)，2024年啟動100MW鈣鈦礦疊層線的建設(shè)，2026年鈣鈦礦/異質(zhì)結(jié)疊層GW級產(chǎn)線升級，實現(xiàn)量產(chǎn)210半片鈣鈦礦/異質(zhì)結(jié)疊層電池，電池效率在基底異質(zhì)結(jié)的基礎(chǔ)上提升率大于15%，量產(chǎn)壽命大于25年。

為保證戰(zhàn)略的平滑落地，公司在過渡期也提前制定了保障措施。公司表示，去年新成立了綠電事業(yè)部，專門負(fù)責(zé)公司光伏產(chǎn)品國內(nèi)外的銷售工作，同時公司通過與地方產(chǎn)業(yè)合作獲取的綠電資源，將有利于保障公司異質(zhì)結(jié)光伏產(chǎn)品在前期的下游銷售和利潤。目前公司已與國內(nèi)各大能源集團(tuán)和該領(lǐng)域的主要企業(yè)開展合作，已有相關(guān)意向訂單，對公司未來2-3年的產(chǎn)品消納起到一定的促進(jìn)作用。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鈣鈦礦光伏電池的理論光電轉(zhuǎn)換效率高達(dá)33%，明顯高于傳統(tǒng)晶硅光伏電池；而在疊層技術(shù)的加持下，其光電轉(zhuǎn)換效率更是有望突破45%。而在目前以傳統(tǒng)晶硅光伏為主要應(yīng)用的存量市場，未來鈣鈦礦晶硅疊層則有較大的存量替代空間和增量空間。

寶馨科技也表示，鈣鈦礦/晶硅疊層技術(shù)是在原有光伏產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上的新一代優(yōu)化升級，量產(chǎn)和規(guī)?；熬氨容^樂觀，適用市場是目前的主流晶硅電池電站應(yīng)用場合，市場規(guī)模較大。同時，異質(zhì)結(jié)電池與鈣鈦礦疊層在技術(shù)和兼容性方面最為適配，利于后期進(jìn)一步的優(yōu)化升級。

可以看到的是，寶馨科技在鈣鈦礦電池方面已經(jīng)做了全方位的深度儲備，并且有可預(yù)見的產(chǎn)能釋放，同時下游具備廣闊的市場空間，對于已經(jīng)做好前期工作的公司，只需靜待收獲期的到來。