馳誠股份北交所上市，新一代專精特新小巨人啟航

2月16日，河南馳誠電氣股份有限公司（證券簡稱：馳誠股份；證券代碼：834407.BJ）正式掛牌北交所。截至收盤該股報10.61元/股，漲幅80.75%。

成立于2004年的馳誠股份，是一家依托智能傳感技術(shù)、專注于氣體環(huán)境安全監(jiān)測產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為氣體環(huán)境安全監(jiān)測領(lǐng)域的智能儀器儀表、報警控制系統(tǒng)及配套、智能傳感器，主要應(yīng)用于石油、化工、燃?xì)?、冶金、電力、醫(yī)藥、食品等諸多工業(yè)領(lǐng)域，及城市公共場所、家庭民用、地下綜合管廊等領(lǐng)域。

專精特新小巨人

技術(shù)壁壘高筑

自成立以來，馳誠股份便深耕行業(yè)發(fā)展趨勢與客戶需求，掌握氣體傳感、氣體監(jiān)測、物聯(lián)網(wǎng)平臺等多種監(jiān)測技術(shù)，并成功自主研發(fā)了一系列氣體安全監(jiān)測產(chǎn)品，逐步構(gòu)建了以自主研發(fā)為核心的業(yè)務(wù)體系。

由于監(jiān)測儀器主要涉及可燃?xì)怏w爆炸、有毒氣體泄漏等環(huán)境安全和人身安全問題，因此對于產(chǎn)品的安全性、可靠性和穩(wěn)定性要求較高，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)必須獲得國家授予的質(zhì)量管理體系認(rèn)證、計量認(rèn)證、消防認(rèn)證、防爆認(rèn)證等資質(zhì)證書才能夠進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，行業(yè)具備相當(dāng)高的準(zhǔn)入壁壘。憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，馳誠股份現(xiàn)已取得質(zhì)量管理、環(huán)境管理、測量管理等8項體系認(rèn)證證書，20項消防產(chǎn)品認(rèn)證證書、33項防爆電氣設(shè)備防爆合格證和32項計量器具型式批準(zhǔn)證書。

除此以外，馳誠股份還參與制定了《可燃?xì)怏w和有毒氣體報警儀檢查檢測技術(shù)規(guī)范》（省標(biāo)）、 《企業(yè)雙重預(yù)防體系信息平臺技術(shù)規(guī)范》（團(tuán)標(biāo)）、《無線聯(lián)網(wǎng)火災(zāi)報警系統(tǒng)設(shè)置要求（團(tuán)標(biāo)）》、《電氣設(shè)備電源特性的標(biāo)記安全要求（國標(biāo)）》等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是中國儀表協(xié)會成員、綜合管廊協(xié)會常務(wù)理事單位。

據(jù)悉，公司的核心產(chǎn)品氣體監(jiān)測設(shè)備采用高精度傳感器保證準(zhǔn)確測量，且利用自動零點漂移補(bǔ)償、溫度補(bǔ)償、傳感器自診斷、傳感器壽命到期提醒和傳感器標(biāo)定到期提醒等技術(shù)保證產(chǎn)品高可靠性。公司以標(biāo)準(zhǔn)化及模塊化思路設(shè)計產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)品的可維護(hù)性和可操作性，并在此基礎(chǔ)上針對電路和嵌入式軟件進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計，有效增強(qiáng)了產(chǎn)品的抗環(huán)境干擾能力。

與傳統(tǒng)設(shè)備相比，公司的氣體監(jiān)測設(shè)備產(chǎn)品采用NB-IoT通訊技術(shù)、氣體泄漏定位技術(shù)、氣體檢測預(yù)處理技術(shù)、報警互聯(lián)技術(shù)、產(chǎn)品模塊化設(shè)計等技術(shù)，可實現(xiàn)歷史數(shù)據(jù)讀取、燃?xì)庑孤┦录勺匪?、控制器與燃?xì)獗砘ヂ?lián)互通、數(shù)據(jù)上云等信息化功能。另一方面，公司針對電路和軟件增加了新設(shè)計，實現(xiàn)了產(chǎn)品響應(yīng)時間大幅縮減。國家標(biāo)準(zhǔn)響應(yīng)時間為30秒內(nèi)，公司生產(chǎn)的JT-HD3000家用燃?xì)鈭缶骺稍?0秒內(nèi)實現(xiàn)現(xiàn)場報警和平臺信息推送。

公司深厚的研發(fā)底蘊(yùn)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力早已獲得官方的認(rèn)證背書。2019年，馳誠股份被先后認(rèn)定為鄭州市“專精特新”中小企業(yè)、河南省“專精特新”優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，2020年被認(rèn)定為國家專精特新“小巨人”企業(yè)，2021年被認(rèn)定為“建議支持的國家級專精特新小巨人企業(yè)（第二批第一年）”。此外，公司還被授予河南省質(zhì)量標(biāo)桿企業(yè)等榮譽(yù)，是鄭州市工業(yè)過程氣體分析工程技術(shù)研究中心、市級企業(yè)技術(shù)中心、綜合管廊監(jiān)控技術(shù)及應(yīng)用鄭州市工程實驗室、河南省工業(yè)過程氣體分析監(jiān)測工程技術(shù)研究中心。

市場需求持續(xù)旺盛

產(chǎn)品附加值較高

氣體監(jiān)測設(shè)備主要下游市場包括化工、石油、天然氣、電力、建筑和民用燃?xì)獾刃袠I(yè)。根據(jù)Grand View Research發(fā)布的《Gas Detection Equipment Market Size Report,2021-2028》報告，2020年全球氣體監(jiān)測設(shè)備市場規(guī)模為40.6億美元，其中亞太地區(qū)占全球收入的31.0%以上。該機(jī)構(gòu)預(yù)計2021年到2028年全球市場規(guī)模將仍然保持9.7%的復(fù)合年增長率。

氣體監(jiān)測設(shè)備通常具有一定的有效期，每年需要校準(zhǔn)維護(hù)，3年左右需要進(jìn)行更換，再加上近年來我國石化工業(yè)和天然氣行業(yè)的快速發(fā)展，該行業(yè)面臨著龐大的下游存量和旺盛的增量市場需求。中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)共有26947家，累計實現(xiàn)營業(yè)收入14.45萬億元，同比增長30.0%。疫情后石油化工企業(yè)保持快速復(fù)蘇，相應(yīng)的安全生產(chǎn)需求持續(xù)增加，對氣體安全監(jiān)測設(shè)備的需求保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

天然氣領(lǐng)域，根據(jù)國家統(tǒng)計局和海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年全年中國天然氣表觀消費(fèi)量達(dá)到3670.6億方，兩年平均增速為10.1%。2021年5月發(fā)布的《第七次全國人口普查公告》顯示，全國城鎮(zhèn)居住人口已經(jīng)超過9億，城鎮(zhèn)天然氣覆蓋人口還有發(fā)展空間。隨著天然氣用量的上升、儲氣能力建設(shè)的加快以及城鎮(zhèn)天然氣覆蓋人口的提升，氣體安全監(jiān)測設(shè)備的發(fā)展將迎來較快發(fā)展機(jī)遇。

此外在半導(dǎo)體領(lǐng)域，硅烷、鍺烷、磷烷、氫化銻、三氟化硼、三氟化磷、四氟化硅等有毒工業(yè)氣體的安全監(jiān)測是半導(dǎo)體行業(yè)安全生產(chǎn)的重要保障之一，氣體安全監(jiān)測設(shè)備在半導(dǎo)體領(lǐng)域同樣擁有廣闊應(yīng)用前景。

經(jīng)多年發(fā)展，馳誠股份在石油化工、燃?xì)狻⒔ㄖ?、電力等領(lǐng)域已經(jīng)積累了一大批優(yōu)秀的客戶，并建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。目前如中國石化、河南能化、四川華油、昆侖燃?xì)?、新興鑄管、吉利汽車、仲景食品、冠福股份、寶豐能源等知名企業(yè)均為公司的客戶。

值得注意的是，與同業(yè)上市公司相比，馳誠股份保持著較高的利潤率水平。2021年公司毛利率為52.81%，凈利率為19.73%。同業(yè)可比上市公司漢威科技（智能儀表產(chǎn)品）、諾安智能、萬訊自控、澤宏科技2021年的毛利率依次為46.16%、64.35%、51.85%、44.71%。這意味著公司的產(chǎn)品附加值與技術(shù)壁壘較高。

募投升級產(chǎn)線

開啟智能制造時代

2017年，工業(yè)和信息化部發(fā)布《促進(jìn)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動計劃（2018-2020年）》，明確表示支持微型化及可靠性設(shè)計、精密制造、集成開發(fā)工具、嵌入式算法等關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，支持基于新需求、新材料、新工藝、新原理設(shè)計的智能傳感器研發(fā)及應(yīng)用。2019年，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部修訂《石油化工企業(yè)可燃?xì)怏w和有毒氣體監(jiān)測報警設(shè)計規(guī)范》，明確了有毒氣體的范圍，推動了石油化工企業(yè)對氣體監(jiān)測儀器的需求快速增長。2021年，中國儀器儀表行業(yè)協(xié)會發(fā)布《儀器儀表行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，明確將“工業(yè)基礎(chǔ)環(huán)境（氣體）傳感器”和“高端氣體傳感器技術(shù)”列入重點發(fā)展方向，推動行業(yè)綜合實力全面提升。

產(chǎn)業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型升級窗口期，馳誠股份看準(zhǔn)政策趨勢，大力推進(jìn)自家產(chǎn)線向“智能制造”升級。據(jù)招股說明書，公司本次IPO募資總額約為5870萬元，將全部投入到智能儀表產(chǎn)線智能化升級項目。項目投資總額為8076.01萬元。

據(jù)介紹，該項目將對公司智能氣體監(jiān)測儀表生產(chǎn)線進(jìn)行建設(shè)和技改升級，實現(xiàn)現(xiàn)有設(shè)備加工能力和智能化制造水平的全面提升。公司通過購置自動化裝配流水線、自動化包裝生產(chǎn)線、智能倉儲等系統(tǒng)解決以往生產(chǎn)過程中的工藝瓶頸，提升加工精度，提高智能化制造能力。同時智能化的倉儲物流設(shè)備和系統(tǒng)將有助于提升公司整體的倉儲管理水平和物流效率，提高公司生產(chǎn)的智能化、數(shù)字化水平。

據(jù)公司測算，項目建成后預(yù)期年均營業(yè)收入9264.80萬元，年均運(yùn)營成本為7610.098萬元，總投資收益率為17.05%，所得稅后投資回收期為5.29年。