亨達(dá)外匯：中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖，油價(jià)面臨反彈

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自去年12月以來(lái)，美油已經(jīng)在低位70-80美元區(qū)間震蕩了3月有余，近期，原油震蕩重心逐步抬升，下跌動(dòng)能似乎已經(jīng)不足?？紤]到中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，盡管仍面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息壓制，美油或有望走出一輪反彈行情。

一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期回暖

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）超預(yù)期回升至52.6%，創(chuàng)下2012年4月以來(lái)新高。此外，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為56.3%和56.4%，三大指數(shù)均連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，顯示穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在逐步顯示成效。高盛預(yù)測(cè)中國(guó)2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能達(dá)到5.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期的5%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期回暖，對(duì)石油的需求可能上升。

二、美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較強(qiáng)韌性

在美聯(lián)儲(chǔ)的高利率壓力下，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)感到憂慮，但近期的一些數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)韌性。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月新增非農(nóng)就業(yè)人口51.7萬(wàn)，為2022年7月以來(lái)最大增幅，是市場(chǎng)預(yù)期值18.7萬(wàn)的近三倍，前值也被上修為26萬(wàn)；美國(guó)商務(wù)部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，未經(jīng)通脹調(diào)整的條件下，今年1月美國(guó)零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)3%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

三．美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度仍然較為強(qiáng)硬

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度繼續(xù)保持強(qiáng)硬。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)表示，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)使利率提升至高于5.1%-5.4%的區(qū)間。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯則表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者應(yīng)強(qiáng)調(diào)，在一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，本月有可能再次加快加息步伐，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)該為3月加息50個(gè)基點(diǎn)敞開(kāi)大門；目前市場(chǎng)對(duì)今年至少還有三次各25個(gè)基點(diǎn)的加息進(jìn)行了定價(jià)，預(yù)計(jì)到9月份利率將達(dá)到5.43%的峰值。

綜上所述，亨達(dá)外匯認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬態(tài)度對(duì)油價(jià)仍有壓制，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性可能給原油帶來(lái)新的上漲動(dòng)力。

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