王田苗：硬科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是中國(guó)科創(chuàng)偉大時(shí)代的先鋒隊(duì)、生力軍，也是獨(dú)角獸與偉大企業(yè)的策源地

口述 | 王田苗

編輯 | 龔良紅

來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）

2023年3月15日，由投資家網(wǎng)、深圳市國(guó)際投融資商會(huì)主辦的“第十一屆中國(guó)股權(quán)投資年度峰會(huì)”在深圳福田香格里拉大酒店隆重召開。本次峰會(huì)以“萬(wàn)物資生，福啟未來(lái)”為主題，深度剖析股權(quán)投資全新業(yè)態(tài)，并廣邀100+VC/PE、母基金投資大咖、50+上市公司，500位投資及企業(yè)精英齊聚一堂，圍繞投資人、企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者等人群最關(guān)注的熱點(diǎn)話題進(jìn)行了深度交流與探討，助力中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

在上午主會(huì)場(chǎng)上，中關(guān)村智友研究院院長(zhǎng)、北航機(jī)器人所名譽(yù)所長(zhǎng)王田苗發(fā)表了題為《硬科技成果轉(zhuǎn)化及孵化投資路徑思考》的主題演講，他在演講中表示： “未來(lái)5-10年是中國(guó)科創(chuàng)的歷史機(jī)遇，但是我們?cè)诤芏喾矫媾c國(guó)外還有很大的差距。在這樣的前提下，中國(guó)科創(chuàng)要結(jié)合中國(guó)的國(guó)情重現(xiàn)二元結(jié)構(gòu)，上游以國(guó)家為主導(dǎo)，下游以民營(yíng)企業(yè)為主導(dǎo)，與此同時(shí)也形成了兩個(gè)賽道即自主可控卡脖子產(chǎn)業(yè)賽道、未來(lái)新經(jīng)濟(jì)顛覆性技術(shù)產(chǎn)業(yè)的賽道，推動(dòng)科技創(chuàng)新、改革開放、走中國(guó)式現(xiàn)代化是一級(jí)市場(chǎng)投資的底層邏輯?！?/span>

以下是王田苗教授的演講實(shí)錄，經(jīng)投資家網(wǎng)整理：

感謝主辦方邀請(qǐng)我到深圳這片敢人為先的科創(chuàng)沃土，提供學(xué)習(xí)這樣一個(gè)機(jī)會(huì)。感謝東文邀請(qǐng)我從一個(gè)學(xué)者、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的角度談?wù)勎磥?lái)科創(chuàng)的上游生態(tài)思考，我們稱之為硬科技成果轉(zhuǎn)化孵化投資路徑思考。

我是一個(gè)學(xué)者，我有幸在人工智能與機(jī)器人方面取得一些成果，這方面的成果轉(zhuǎn)化推動(dòng)了科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)甚至企業(yè)上市，包括腦外科與口腔種植機(jī)器人、骨科機(jī)器人、感知行為控制服務(wù)機(jī)器人以及協(xié)作機(jī)器人等。

一

重構(gòu)二元市場(chǎng)下，兩個(gè)明顯的科創(chuàng)賽道漸成

我認(rèn)為未來(lái)的5-10年是中國(guó)科創(chuàng)的歷史機(jī)遇，但是我們?cè)诤芏喾矫媾c國(guó)外還有很大的差距。比如半導(dǎo)體，中國(guó)在汽車功率芯片市場(chǎng)中只占3-8%，美國(guó)、日本占了95%，我們的機(jī)器人有關(guān)核心部件市場(chǎng)95%被日本占領(lǐng)了，我們新能源汽車的線控制動(dòng)部件80%以上市場(chǎng)被德國(guó)博世所控制。

結(jié)合中國(guó)的國(guó)情，現(xiàn)在國(guó)家非常明確重構(gòu)了自己的二元結(jié)構(gòu)市場(chǎng)，上游以國(guó)家為主導(dǎo)，下游以民營(yíng)企業(yè)為主導(dǎo)，推動(dòng)科技創(chuàng)新，改革開放，走中國(guó)式現(xiàn)代化。大家可以看到這次“兩會(huì)”對(duì)科技部、金融部門進(jìn)行重組，明確感覺到國(guó)家在加強(qiáng)推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括IC半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)軟件與工業(yè)軟件、發(fā)動(dòng)機(jī)與內(nèi)燃機(jī)、大數(shù)據(jù)與云計(jì)算、區(qū)塊鏈與數(shù)字幣、網(wǎng)絡(luò)安全、基礎(chǔ)科學(xué)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室等。與此同時(shí)結(jié)合政府引導(dǎo)、地方協(xié)同大力發(fā)展的民營(yíng)專精特新科技產(chǎn)業(yè)，以及引導(dǎo)社會(huì)資本走向主戰(zhàn)場(chǎng)，投早、投硬、投長(zhǎng)，我認(rèn)為硬科技成果轉(zhuǎn)化與專精特新是科創(chuàng)時(shí)代的先鋒隊(duì)、生力軍、獨(dú)角獸策源地。

由于歷史的原因和科技成果轉(zhuǎn)化本身的不確定性及長(zhǎng)周期的不穩(wěn)定性，硬科技孵化投資的生態(tài)任重道遠(yuǎn)。

結(jié)合中國(guó)國(guó)情，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)孵化投資漸漸形成了兩個(gè)明顯科創(chuàng)的賽道：一個(gè)是中華民族復(fù)興第二個(gè)百年奮斗使命，以我們?yōu)橹鲗?dǎo)的硬科技產(chǎn)業(yè)必須自主可控，在這方面我們和國(guó)外有很大的差距。從市場(chǎng)份額可以看出，這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模往往是存在的，這個(gè)市場(chǎng)的技術(shù)方向與性能要求也是比較確定的，針對(duì)市場(chǎng)規(guī)模60-80%以上市場(chǎng)被國(guó)外產(chǎn)品所占有新材料、專用芯片、核心部件、高性能傳感器、高端儀器等，或者中國(guó)自主產(chǎn)品的滲透率低于10-20%，只要需要國(guó)家，特別是以民營(yíng)“專精特新”創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)去攻克突破，就有可能獲得較快的成長(zhǎng)與發(fā)展。比如自主可控可分為信創(chuàng)，以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)軟件、關(guān)鍵器件為主線；還有工程，包括傳感器、新材料、核心部件、發(fā)動(dòng)機(jī)、儀器設(shè)備等一些專用項(xiàng)目；還有醫(yī)療方面，包括高端生物材料、生物3D打印、高端影像核心部件、高性能醫(yī)療檢測(cè)設(shè)備等。

二個(gè)是新經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展，一大批顛覆性技術(shù)出現(xiàn)，推動(dòng)了新能源革命、智能交通革命、生物醫(yī)療革命、AI交互革命、數(shù)字經(jīng)濟(jì)革命等。這方面的發(fā)展往往需要時(shí)間與現(xiàn)實(shí)應(yīng)用的檢驗(yàn)，還需要政府政策的支持，而且也存在一定的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)，因此往往需要社會(huì)資本先進(jìn)行大膽的孵化投資嘗試，他們往往敢于冒險(xiǎn)、敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并且期待著高收益，另一方面也往往要求創(chuàng)始人具有知識(shí)、見識(shí)、膽識(shí)的智慧與魄力，具有找錢、找人、找市場(chǎng)能力，先從小眾市場(chǎng)切入，快速迭代，尋找突破口。在此大背景下，我們來(lái)看看世界新經(jīng)濟(jì)發(fā)展突破的新動(dòng)向，如果大家去看MIT科技評(píng)論2001-2021年20年全球十大突破性技術(shù)領(lǐng)域頻次來(lái)看，首當(dāng)其沖是信息技術(shù)突破頻次接近30%，其次是生命科技突破頻次超過(guò)26%，還有新能源、還有工程應(yīng)用等方面，從這些方面我們也能夠發(fā)現(xiàn)許多特別有價(jià)值的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方向。

二

科學(xué)是長(zhǎng)板理論 創(chuàng)業(yè)是木桶理論

基于這樣的邏輯，未來(lái)5-10年中國(guó)科創(chuàng)是一個(gè)歷史機(jī)遇期，包括一些科技成果大概累計(jì)了5-10年以上基礎(chǔ)理論、關(guān)鍵技術(shù)與原理樣機(jī)，國(guó)家與地方重點(diǎn)投入也累計(jì)上千萬(wàn)乃至上億，同時(shí)也看到，這方面的成果轉(zhuǎn)化需要戰(zhàn)略、技術(shù)、工程、商業(yè)、投資等多學(xué)科交叉的人才。國(guó)家及地方、高校院所也結(jié)合自己特點(diǎn)，開始制定各種科技成果轉(zhuǎn)發(fā)條例或法規(guī)，包括科技成果的IP直接賣個(gè)企業(yè)或上市公司，也可以IP股份形式讓國(guó)有單位或高校院所資產(chǎn)公司占股，也有的允許學(xué)?；蚩茖W(xué)院的科學(xué)家離崗創(chuàng)業(yè)。因此，未來(lái)在硬科技“專精特新”迎來(lái)百億市值上下的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能是大概率事件，這是有這個(gè)特定的時(shí)代、市場(chǎng)迫切需求、國(guó)家鼓勵(lì)政策所決定的。

我們?cè)诹昵俺闪⒘酥嘘P(guān)村智友研究院，中關(guān)村智友研究院主要以科創(chuàng)高峰論壇、科學(xué)家及博士離崗創(chuàng)業(yè)的孵化指導(dǎo)與投資等方面開展的，目前我們“專精特新”小巨人15家以上，估值超過(guò)10億、收入接近1個(gè)億企業(yè)有20多家。

在我們科技成果轉(zhuǎn)化里，我們以政府引導(dǎo)資金作為牽引，以社會(huì)資本支撐為主，科學(xué)家們推薦自己或同行的科技成果、參與投資、參與投決會(huì)，把握未來(lái)硬科技的趨勢(shì)與產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)，最后由企業(yè)家、投資家等一起決策。

在硬科技成果轉(zhuǎn)化的路徑方面，大家普遍認(rèn)為，第一，成果轉(zhuǎn)化的成功率很低，一項(xiàng)技術(shù)真正變成產(chǎn)品，變成客戶所接受的產(chǎn)品與服務(wù)，需要哪些重要的要素嗎？第二，發(fā)起這方面成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)的博士或者科學(xué)家靠譜嗎？為什么長(zhǎng)不大、又死不了。

在這個(gè)問(wèn)題上，在世界范圍內(nèi)往往也是一個(gè)難題，我們稱之為科技成果轉(zhuǎn)化的“死亡谷”，成功的比例，從天使基金規(guī)模所占的3-5%左右可以看出。另外中國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化的成功率也很低，可能不到10%，西方接近30-40%左右。因?yàn)榭萍汲晒D(zhuǎn)化周期長(zhǎng)、結(jié)果不確定性，所以大部分都在探索。

目前轉(zhuǎn)化方式可能70-80%的IP直接轉(zhuǎn)讓給企業(yè)或上市公司，通過(guò)創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購(gòu)大約10-20%，可能只有3-5%一直堅(jiān)持最后走向IPO資本市場(chǎng)。

這是什么原因？我理解科學(xué)是長(zhǎng)板理論，技術(shù)創(chuàng)新是以預(yù)期新理論與技術(shù)為導(dǎo)向目標(biāo)的。而創(chuàng)業(yè)是木桶理論，是一個(gè)以市場(chǎng)目標(biāo)為導(dǎo)向的客戶、產(chǎn)品、管理開放動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。科學(xué)家喜歡運(yùn)用演繹法，從國(guó)家需求確定未來(lái)愿景，并且系統(tǒng)規(guī)劃、明確分工、尋找團(tuán)隊(duì)、規(guī)范化制度、文化建設(shè)等。而我們所了解的初創(chuàng)企業(yè)，往往采取的歸納法，從當(dāng)下務(wù)實(shí)客戶市場(chǎng)的小目標(biāo)入手，公司的戰(zhàn)略、客戶、用人、制度、文化等都是在戰(zhàn)斗迭代中打出來(lái)的，遠(yuǎn)大目標(biāo)、業(yè)務(wù)主線、激勵(lì)獎(jiǎng)罰是逐漸清晰。

我們都知道科學(xué)家的優(yōu)勢(shì)就是宏觀戰(zhàn)略思維、有使命、有情懷也有相應(yīng)的豐富資源。其弱點(diǎn)是有時(shí)候發(fā)散，多元化發(fā)展很難All-in，想要、既要、還要，很多的決策是非市場(chǎng)化的，比如在項(xiàng)目當(dāng)成產(chǎn)品、過(guò)早按照事業(yè)部形式發(fā)展，結(jié)果公司成為孵化器而不是真正的公司，在高估值情況下，接受投資但是不愿業(yè)務(wù)承諾、離崗創(chuàng)業(yè)或?qū)€等。

為了把握好硬科技成果轉(zhuǎn)化的規(guī)律，我們需要賽道行研入手，即自主可控和新經(jīng)濟(jì)兩個(gè)賽道來(lái)分析所支撐的硬科技。另外還要從客戶特征2C、2B、2G來(lái)分析價(jià)值體現(xiàn)，還要從市場(chǎng)規(guī)模、技術(shù)產(chǎn)品稀缺性與不可替代性、應(yīng)用成熟度要素、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可可擴(kuò)展性、復(fù)用高頻性或耗材等屬性等方面分析。

另一個(gè)問(wèn)題是硬科技成果轉(zhuǎn)換從哪里來(lái)？實(shí)驗(yàn)室、高校和院所，重大科技發(fā)布、科創(chuàng)大賽和路演等。在生態(tài)方面，我們往往拿草莓或胡蘿卜來(lái)比喻，大棚的價(jià)格是10塊錢左右，當(dāng)我們走到超市、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)它價(jià)格可能變成50元左右，當(dāng)把它們送到五星級(jí)酒店做成飯菜，可能價(jià)格就變成了100元左右。我們認(rèn)為只有把大棚認(rèn)真做好了，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、五星酒店才能去到高質(zhì)量的大棚尋找有價(jià)值的項(xiàng)目，我們將堅(jiān)守大棚的孵化投資。

往往在硬科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中有兩個(gè)賽道市場(chǎng)，一個(gè)是現(xiàn)有存在的市場(chǎng)，比如汽車電子功率芯片、或者新能源汽車的線控制動(dòng)、或者工業(yè)機(jī)器人的RV減速器，這些卡脖子核心部件市場(chǎng)市值可能在200-500億，80-90%被國(guó)外公司所占有，只要中國(guó)自主創(chuàng)新企業(yè)能夠攻克研發(fā)出性能優(yōu)異、成本低廉、可靠性保障，并且有望1-2年內(nèi)能夠在大廠得到驗(yàn)證，這樣企業(yè)就有投資的價(jià)值。另一個(gè)市場(chǎng)是未來(lái)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)，比如無(wú)人駕駛、干細(xì)胞治療、家用服務(wù)機(jī)器人等，這些市場(chǎng)到底有多大，誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)？政府應(yīng)該如何形成必要配套法規(guī)政策，當(dāng)下客戶痛點(diǎn)在什么地方、社會(huì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)的形態(tài)是什么，可能業(yè)界也不清楚，所以在新興市場(chǎng)的初創(chuàng)企業(yè)特別強(qiáng)調(diào)先發(fā)優(yōu)勢(shì)技術(shù)產(chǎn)品與服務(wù)，小眾市場(chǎng)切入落地驗(yàn)證與迭代要很快，也特別需要風(fēng)險(xiǎn)投資大力支持，有時(shí)候投資的是預(yù)期，賣掉的是現(xiàn)實(shí)。

另外，在硬科技市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)中，往往市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局具有多大多小生態(tài)模式，但是在核心基礎(chǔ)軟件、關(guān)鍵材料或生物試劑等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，往往市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局具有一大多小的生態(tài)模式，在孵化投資中，往往它的風(fēng)險(xiǎn)很大但是如果成功收益也很大。

三

創(chuàng)業(yè)公司需要怎樣的一把手？

最后說(shuō)說(shuō)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)非常的重要，在硬科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中，往往特別核心人才是由2-4人共同組成的，比如首席科學(xué)家董事長(zhǎng)能夠帶來(lái)資源、CTO全職博士生是新產(chǎn)品研發(fā)核心力量、具有商業(yè)渠道落地經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)合伙人CMO等，假如說(shuō)硬科技創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)需要5-8年，也就是可以把創(chuàng)業(yè)時(shí)間分成三個(gè)階段即從痛點(diǎn)方向、爆款產(chǎn)品、商業(yè)推廣等，也就是說(shuō)有一個(gè)時(shí)間差，可以給董事會(huì)留出一定時(shí)間，通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)與留出足夠期權(quán)池，一起努力去尋找、考察未來(lái)公司的一把手。

一把手是十分重要的，要有商業(yè)的愿景與野心，要All-in自驅(qū)不斷奮斗，要有開放好學(xué)的品格；還要有樂(lè)觀冒險(xiǎn)膽識(shí)性格，要有把握主次果斷決策魄力，要有堅(jiān)韌不拔的意志；當(dāng)然還需要有擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任，要有讓利團(tuán)結(jié)胸懷，要有站得高善于把握機(jī)會(huì)的格局等。

這種一把手可能又有兩種類型：一種是掌握核心產(chǎn)品，虛心好學(xué)，能夠決策把握公司發(fā)展節(jié)奏，但是有可能商業(yè)能力差，管理沒有經(jīng)驗(yàn)，甚至不懂財(cái)務(wù)，只要他自知之明，去尋找這方面的優(yōu)秀人才，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。另一種不是正在核心技術(shù)與產(chǎn)品控制人，但是他的商業(yè)意識(shí)能力很強(qiáng)，善于整合資源，執(zhí)行力很強(qiáng)，而且具有利他的格局胸懷。在我們所經(jīng)歷的實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，以科學(xué)家硬科技成果轉(zhuǎn)發(fā)過(guò)程中，放手交給具有商業(yè)思維與成功經(jīng)驗(yàn)，從CTO或者同學(xué)校友成長(zhǎng)起來(lái)全職的一把手，往往成功的概率大。

我們可以把硬科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)分成三個(gè)階段，第一個(gè)是初創(chuàng)階段，這個(gè)階段首先要選擇第一個(gè)準(zhǔn)備商業(yè)落地客戶是誰(shuí)，可能市場(chǎng)空間有多大，自己產(chǎn)品是否成熟，預(yù)計(jì)需要多長(zhǎng)時(shí)間研發(fā)成功，如何去選擇資金包括申請(qǐng)項(xiàng)目或融資，如何創(chuàng)辦公司，基本股權(quán)結(jié)構(gòu)是什么等；

第二個(gè)是成長(zhǎng)階段，收入超過(guò)1000萬(wàn)，公司能夠理解什么是自己發(fā)展的基本業(yè)務(wù)、什么是自己未來(lái)想象業(yè)務(wù)、如何通過(guò)研發(fā)與銷售責(zé)任協(xié)同保障產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量、如何控制成本、如何把握融資節(jié)奏等；

第三個(gè)階段是發(fā)展階段，公司收入現(xiàn)金流接近1億或估值超過(guò)10億，要認(rèn)真思考行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，順理自己具有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)產(chǎn)品與結(jié)構(gòu)，需要預(yù)期判斷自己成長(zhǎng)發(fā)展的第二條曲線，需要紙質(zhì)證明、發(fā)現(xiàn)自我短板與內(nèi)部管理問(wèn)題，需要考慮如何激勵(lì)團(tuán)隊(duì)釋放股權(quán)，如何尋找資源整合匹配公司的戰(zhàn)斗力，甚至如何把握公司發(fā)展節(jié)奏、接納重要投資人以及時(shí)間窗口期等。

以上是我對(duì)硬科技轉(zhuǎn)化路徑的一些思考，最后用一句話總結(jié)， 這是一個(gè)充滿確定也充滿不確定的偉大科創(chuàng)時(shí)代，是我們的一個(gè)歷史機(jī)遇，硬科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是這個(gè)時(shí)代的先鋒隊(duì)、生力軍、也是獨(dú)角獸和偉大企業(yè)的策源地。謝謝大家！