長盈精密：2022年?duì)I收152.03億同比增長37.63%，把握戰(zhàn)略窗口加碼XR

3月30日晚，長盈精密（300115.SZ）發(fā)布2022年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入152.03億元， 同比增長37.63%，其中第四季度實(shí)現(xiàn)營收41.90億元，同比增長13.85%，創(chuàng)歷史單季度收入新高；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4255.24萬元，成功扭虧，公司在雙調(diào)整戰(zhàn)略下，盈利能力持續(xù)恢復(fù)。

國金證券研究指出，2022年消費(fèi)電子產(chǎn)品市場需求疲軟，智能手機(jī)、智能穿戴和游戲設(shè)備等品類需求都呈下降趨勢，TWS需求也略有下滑，消費(fèi)電子產(chǎn)品市場需求疲軟對產(chǎn)業(yè)鏈公司造成了一定的沖擊。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2022年Q1-Q4全球TWS耳機(jī)出貨量為0.7、0.63、0.77、0.79億部，同比變動(dòng)+17%、+8%、+6%、-23%，TWS需求逐季下滑，Q4同比下滑明顯。

在此背景下，2022年長盈精密智能手機(jī)零組件業(yè)務(wù)有所下降，但受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)雙調(diào)整戰(zhàn)略，公司可穿戴設(shè)備、筆記本電腦及平板電腦等非手機(jī)業(yè)務(wù)上銷售增長迅速，推動(dòng)公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長。2022年，公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營收118.37億元，同比增長28.75%。

此外，長盈精密在 XR（AR/VR/MR）領(lǐng)域也積極發(fā)力，舉得了一定的成效，除已經(jīng)建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系的核心客戶外，還取得了元宇宙行業(yè)重要客戶的供應(yīng)商資格，參與了行業(yè)所有頭部客戶主要XR產(chǎn)品的研發(fā)。公司始終堅(jiān)持大客戶戰(zhàn)略，在XR領(lǐng)域積極配合北美大客戶新品研發(fā)并取得合格結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商資格，形成了先發(fā)卡位優(yōu)勢。

同時(shí)，長盈精密把握XR產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展窗口期，緊跟北美大客戶需求積極擴(kuò)充XR產(chǎn)能。據(jù)長盈精密近日披露的定增預(yù)案，擬投資8.05億加碼智能可穿戴設(shè)備AR/VR零組件項(xiàng)目，進(jìn)一步ARVR零組件產(chǎn)能和產(chǎn)品矩陣，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有望打造新的增長極。

招商證券研究認(rèn)為，近年Meta、Pico、索尼等頭部玩家不斷發(fā)布VR新品，而蘋果亦布局XR多年，今年有望作為“革命者”入局推出新品類產(chǎn)品，將帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。根據(jù)IDC 預(yù)測，2023 年全球 VR/AR 設(shè)備出貨量有望同比增長 31.5%，并且未來數(shù)年增速有望保持在 30%以上，預(yù)計(jì) 2026 年出貨量將達(dá)到3510萬臺(tái)。

今年以來，AI賦能消費(fèi)電子受到市場關(guān)注，估值重塑邏輯逐步得到市場重視，消費(fèi)電子正迎來景氣拐點(diǎn)，估值處于近十年來低位的板塊估值出現(xiàn)逐步回暖態(tài)勢，盈力能力持續(xù)恢復(fù)的長盈精密等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來價(jià)值重估機(jī)遇。