康恩貝：中藥大健康核心業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，大品牌大品種工程成效顯著

2023年4月14日晚間，康恩貝（600572.SH）發(fā)布2022年年度報(bào)告。從報(bào)告列示的各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)成果來看，康恩貝在2022年繼續(xù)聚焦中藥大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)核心主業(yè)快速成長(zhǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)。從同口徑數(shù)據(jù)看，2022年度公司營(yíng)業(yè)收入、扣非后歸母凈利潤(rùn)和歸母凈資產(chǎn)等指標(biāo)均保持了良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中藥大健康業(yè)務(wù)發(fā)展加速  核心主業(yè)進(jìn)一步聚焦

年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60億元，較2021年度剔除珍視明藥業(yè)公司后可比口徑的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)9.30%，其中公司戰(zhàn)略重點(diǎn)中藥大健康業(yè)務(wù)發(fā)展加速，實(shí)現(xiàn)銷售收入37.69億元，可比口徑較上年增長(zhǎng)25%，占公司總營(yíng)收比重為62.82%，較上年可比口徑提高8個(gè)百分點(diǎn)；此外，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.58億元；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)4.83億元，同比增長(zhǎng)205.39%?？鄢ㄅc投資收益相關(guān)、與公司所持在香港聯(lián)交所上市的嘉和生物股份市值變動(dòng)有關(guān)的非經(jīng)常損益影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)，盈利能力和水平顯著提升。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，近年來康恩貝圍繞核心主業(yè)，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2022年公司占比最大的核心業(yè)務(wù)板塊自我保健產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.18億元，可比口徑較去年同期增長(zhǎng)10.47 %，其中非處方藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.40億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)7.61%；健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.78億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)24.64%。其他業(yè)務(wù)板塊，處方藥業(yè)務(wù)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.41億元，按可比口徑同比增長(zhǎng)8.07%；中藥材飲片業(yè)務(wù)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.36億元，同比增長(zhǎng)22.46%；化學(xué)原料藥業(yè)務(wù)受國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化影響，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.05億元，同比略有下降。

經(jīng)查閱康恩貝2022年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)，除了扣非口徑歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超過200%之外，公司2022年的扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為6.9%，研發(fā)投入總額占當(dāng)期工業(yè)營(yíng)業(yè)收入的比例為4.55%，凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量為186%，均滿足康恩貝去年出臺(tái)的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)2022年度公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)條件。

15個(gè)產(chǎn)品銷售過億元  腸炎寧首破10億銷售大關(guān)

據(jù)公司有關(guān)部門介紹，2022年康恩貝持續(xù)推進(jìn)大品牌大品種工程，充分發(fā)揮品牌森林優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)提升核心品種的增長(zhǎng)空間，是推動(dòng)公司內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)的重要因素。大品牌大品種工程成效顯著，銷售過億元品種共有15個(gè)，較上年剔除珍視明公司過億品種后增加3個(gè)。億元以上規(guī)模產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入40.9億元，可比口徑增長(zhǎng)11%，占公司總營(yíng)收比重為68.16%，較上年可比口徑提高11個(gè)百分點(diǎn)。其中“康恩貝”牌腸炎寧系列產(chǎn)品作為國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)腸道用藥排名第一的龍頭產(chǎn)品，在品牌OTC產(chǎn)品營(yíng)銷和學(xué)術(shù)推廣雙向發(fā)力下，首次實(shí)現(xiàn)銷售收入超10億元；以維生素C系列產(chǎn)品為代表的“康恩貝”牌健康食品通過新產(chǎn)品培育、營(yíng)銷模式創(chuàng)新、業(yè)務(wù)渠道拓展等方式，實(shí)現(xiàn)銷售收入近5億元，同比增長(zhǎng)近30%；處方藥核心產(chǎn)品之一“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片同比增長(zhǎng)超35%；“金笛”牌復(fù)方魚腥草合劑和牛黃上清膠囊銷售均觸底反彈，重回增長(zhǎng)通道，其中牛黃上清膠囊銷售過億元，同比增長(zhǎng)超30%。

持續(xù)加大研發(fā)投入 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力顯著增強(qiáng)

康恩貝于2018年正式啟動(dòng)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展工程，近幾年在核心戰(zhàn)略的指引下，持續(xù)聚焦呼吸、神經(jīng)、心腦血管、消化道用藥等相對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域開展研發(fā)創(chuàng)新工作，并將其作為“十四五”規(guī)劃的重點(diǎn)部署工作。一方面，公司加大重點(diǎn)中藥品種二次開發(fā)，如針對(duì)腸炎寧和金笛等品牌OTC中藥的兒童用藥開發(fā)，針對(duì)漢防己甲素多種適應(yīng)癥的RCT研究等，為做大中藥品牌及向健康消費(fèi)品延伸提供有力支撐。另一方面，通過與浙江中醫(yī)藥大學(xué)共建浙江省中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)合體、成立浙江醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑轉(zhuǎn)化研究中心等方式，整合推進(jìn)創(chuàng)新藥平臺(tái)建設(shè)，挖掘、傳承中醫(yī)藥精華，在創(chuàng)新中藥和中藥創(chuàng)新藥研發(fā)上取得突破性進(jìn)展。此外，公司還重點(diǎn)通過BD、MAH等方式引進(jìn)適合公司品牌特性、營(yíng)銷體系的產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品集群，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，在科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展工程的持續(xù)推動(dòng)下，公司研發(fā)投入占比呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，從2018年的2.7%提升至2022年的4.4%，公司更是在2022年9月份推出的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，將2022年度至2024年度共3年考核期每年提升0.5個(gè)百分點(diǎn)的研發(fā)投入占比作為考核指標(biāo)之一，由此可見公司在深入推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新工作方面的堅(jiān)定決心。專業(yè)人士認(rèn)為，隨著中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的持續(xù)優(yōu)化和落地，中藥審評(píng)審批制度不斷健全和完善，持續(xù)加碼布局研發(fā)創(chuàng)新的中藥企業(yè)有望迎來新的增長(zhǎng)。

   精益管理提質(zhì)增效  經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升

作為國(guó)家級(jí)科改示范企業(yè)，康恩貝自2020年7月控股權(quán)變更及2021年7月實(shí)施混合所有制改革以來，在浙江省國(guó)貿(mào)集團(tuán)的部署和要求下，持續(xù)聚焦主業(yè)，不斷加快資產(chǎn)優(yōu)化，深入推進(jìn)精益管理，企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)進(jìn)提質(zhì)?？刀髫?022年報(bào)顯示，當(dāng)年計(jì)提資產(chǎn)減值金額為4003萬元，同比2021年計(jì)提的2.56億元下降84%。年內(nèi)還完成了對(duì)公司下屬貴州拜特公司固定資產(chǎn)處置以及大晶眼健康公司、迪耳藥業(yè)公司、邳州眾康公司等多家企業(yè)股權(quán)處置工作，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。與此同時(shí)，康恩貝還通過強(qiáng)化精益管理、加快模式變革、加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)等舉措，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效不斷提升。在探索營(yíng)銷模式創(chuàng)新上，推動(dòng)新零售業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，積極參加國(guó)家藥品集采，引導(dǎo)銷售費(fèi)用的結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)公司營(yíng)銷渠道結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。在以上多項(xiàng)舉措的共同推動(dòng)下，公司銷售費(fèi)用率由2018年最高50.42%降至2022年的34.4%，資產(chǎn)負(fù)債率由2015年最高52.28%降至32.99%，均為公司 2004年上市以來歷史低點(diǎn)。

記者了解到，備受醫(yī)藥市場(chǎng)關(guān)注的基藥目錄調(diào)整工作有望于今年落地。據(jù)公司內(nèi)部人士介紹，康恩貝在持續(xù)為重點(diǎn)產(chǎn)品納入新一版基藥目錄做準(zhǔn)備，主要包括中成藥“至心砃”牌麝香通心滴丸、“金前列康”牌黃莪膠囊以及化學(xué)藥“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片、“金艾康”牌漢防己甲素等產(chǎn)品。有專家認(rèn)為，隨著國(guó)家提出的“986”和“1+X”等基本藥物政策的全面推進(jìn)，未來公司部分處方藥品種有望隨著基藥政策落地加快基層醫(yī)院覆蓋，為公司院內(nèi)渠道帶來新的增量。

對(duì)于康恩貝未來幾年的發(fā)展目標(biāo)，董事長(zhǎng)胡季強(qiáng)在2022年報(bào)致辭中明確表示，將持續(xù)推進(jìn)大品牌大品種工程，聚焦重點(diǎn)品牌、重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)企業(yè)，加快集約化內(nèi)生型的高質(zhì)量發(fā)展；加力推進(jìn)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展工程，增加研發(fā)投入，進(jìn)一步提升公司發(fā)展后勁和長(zhǎng)期價(jià)值；積極推進(jìn)并購(gòu)重組，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和利潤(rùn)的持續(xù)較快增長(zhǎng)；推進(jìn)內(nèi)外部產(chǎn)品、生產(chǎn)、營(yíng)銷資源優(yōu)化整合，進(jìn)一步提升公司盈利水平；實(shí)施人才強(qiáng)企工程，進(jìn)一步保障公司可持續(xù)發(fā)展。