富祥藥業(yè)：2022年?duì)I收增長(zhǎng)超15%達(dá)16.47億，新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)正在形成

4月26日，生物醫(yī)藥領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)富祥藥業(yè)（300497.SZ）發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，富祥藥業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.47億元，較去年同期增長(zhǎng)15.23%，漲幅明顯。公司基于謹(jǐn)慎性原則，在四季度確認(rèn)較大額度投資相關(guān)損失和大額計(jì)提存貨跌價(jià)損失，使得公司凈利潤(rùn)成立以來(lái)首次虧損。在剔除確認(rèn)投資損失和計(jì)提存貨跌價(jià)減值的影響因素后，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2,181.96萬(wàn)元，保持持續(xù)盈利狀態(tài)。此外，富祥藥業(yè)還同期披露了2023年一季度報(bào)告。一季度，富祥藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.98億元，與去年同期基本持平。

對(duì)于2022年度業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，富祥藥業(yè)表示主要因原材料價(jià)格上漲、公共衛(wèi)生事件以及新投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格下降且產(chǎn)能未完全釋放等因素影響，運(yùn)營(yíng)成本上升，擠壓了公司利潤(rùn)空間；同時(shí)公司參與投資的景德鎮(zhèn)市富祥物明醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）對(duì)外投資的企業(yè)受政府相關(guān)政策的影響，公司基于謹(jǐn)慎性原則確認(rèn)投資相關(guān)損失；另外公司對(duì)存貨進(jìn)行了跌價(jià)測(cè)試(主要系新冠治療藥物相關(guān)產(chǎn)品受市場(chǎng)形勢(shì)變化，市場(chǎng)銷(xiāo)售存在較大不確定性)，計(jì)提較大額度的相關(guān)存貨跌價(jià)損失。

公開(kāi)資料顯示，富祥藥業(yè)是一家以高端抗生素原料藥及中間體、抗病毒藥物中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為主業(yè)的生物醫(yī)藥領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，秉承“中間體—原料藥—制劑一體化”戰(zhàn)略，其產(chǎn)品主要涉及β-內(nèi)酰胺酶抑制劑、碳青霉烯類(lèi)（培南系列）藥物、抗病毒藥物中間體等系列產(chǎn)品。同時(shí)依托多年來(lái)在醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積淀以及在安全環(huán)保、生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制等方面的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)需求，富祥藥業(yè)近年來(lái)積極布局了CDMO業(yè)務(wù)和鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)。2022年，富祥藥業(yè)鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)和CDMO業(yè)務(wù)開(kāi)始收到成效，分別貢獻(xiàn)了8.95%和6.67%的營(yíng)收占比。

深耕醫(yī)藥主業(yè) 受疫情及原材料漲價(jià)毛利率小幅下降

據(jù)了解，富祥藥業(yè)自上市以來(lái)在醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)力，深耕抗感染藥物及其中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售領(lǐng)域，現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)舒巴坦領(lǐng)域唯一通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)證的供應(yīng)商，產(chǎn)品質(zhì)量保障和成本控制能力居于業(yè)內(nèi)前列；亦是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的從起始原料到下游原料藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局的碳青霉烯類(lèi)培南系列產(chǎn)品生產(chǎn)商；并且自2016年收購(gòu)?qiáng)W通藥業(yè)之后，公司成功切入抗病毒藥物領(lǐng)域，目前已成為洛韋類(lèi)藥物中間體全球主要供應(yīng)商之一。

年報(bào)顯示，2022年富祥藥業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.90億元，毛利率為 24.29%，毛利率水平較去年小幅下降。其主要產(chǎn)品他唑巴坦、舒巴坦系列下游產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景主要為醫(yī)院，2022年國(guó)內(nèi)局部地區(qū)人員流動(dòng)受限，醫(yī)院接診量下滑，下游產(chǎn)品市場(chǎng)需求減弱，同時(shí)因原材料價(jià)格持續(xù)處于高位，使得毛利率下滑。培南類(lèi)藥物市場(chǎng)需求保持快速增長(zhǎng)，但是2022年上半年公司所處園區(qū)管網(wǎng)檢修，一定程度上影響了公司培南系列產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量，并且原材料價(jià)格同比較大幅度上漲，也影響了培南系列產(chǎn)品毛利率；但其制劑產(chǎn)品鹽酸多西環(huán)素片和阿加曲班注射液，在公司加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,089.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.68%。另外，公司完成了多個(gè)MAH（藥品上市許可持有人）委托產(chǎn)品試生產(chǎn)和工藝驗(yàn)證工作，為未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈延伸至制劑領(lǐng)域積累了經(jīng)驗(yàn)。

富祥藥業(yè)表示，公司將持續(xù)對(duì)原材料市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行監(jiān)控，加強(qiáng)采購(gòu)管理，降低采購(gòu)成本。并通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)工藝、加強(qiáng)工程裝置升級(jí)改造，實(shí)現(xiàn)降本增效，加大力度推進(jìn)主要產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)外注冊(cè)工作，拓展更多新客戶。同時(shí)加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量控制，及時(shí)跟進(jìn)客戶需求，挖掘市場(chǎng)潛力，不斷鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位。此外，公司也將結(jié)合正在積極實(shí)施的中間體—原料藥—制劑一體化發(fā)展戰(zhàn)略，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升產(chǎn)品附加值，從而驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

戰(zhàn)略布局醫(yī)藥CDMO業(yè)務(wù) 已成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

受益于近年來(lái)我國(guó)醫(yī)藥研發(fā)投入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)、CDMO企業(yè)不斷革新技術(shù)平臺(tái)和研發(fā)能力以及藥品上市許可持有人制度、新藥審評(píng)審批制度改革等政策的實(shí)施，加上我國(guó)具有數(shù)量可觀的研發(fā)人才資源和成本優(yōu)勢(shì)，使得我國(guó)CDMO行業(yè)迎來(lái)了快速發(fā)展。富祥藥業(yè)為把握全球CDMO產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、我國(guó)CDMO業(yè)務(wù)快速發(fā)展的機(jī)遇，公司基于自身豐富的醫(yī)藥中間體、原料藥生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、扎實(shí)的工藝開(kāi)發(fā)和高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)?；纳a(chǎn)制造能力，積極投資布局CDMO業(yè)務(wù)。

年報(bào)顯示，2022年富祥藥業(yè)CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.10億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比重 6.67%，毛利率為5.97%。富祥藥業(yè)表示，該業(yè)務(wù)為公司新業(yè)務(wù)板塊，經(jīng)驗(yàn)尚不成熟，且尚未形成規(guī)模化生產(chǎn)，部分產(chǎn)品受終端客戶短期內(nèi)鋪貨等影響，使得生產(chǎn)成本較高，毛利率較低。未來(lái)，公司將不斷完善CDMO業(yè)務(wù)組織架構(gòu)和制度建設(shè)，持續(xù)增強(qiáng)CDMO的團(tuán)隊(duì)技術(shù)力量，提高技術(shù)消化吸收和工程開(kāi)發(fā)能力。并持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和升級(jí)改造節(jié)能設(shè)備，應(yīng)用新的技術(shù)裝備和提升自動(dòng)化水平，進(jìn)一步降低能耗費(fèi)用，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品收率，增強(qiáng)公司定制研發(fā)生產(chǎn)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

資料顯示，富祥藥業(yè)不斷完善CDMO事業(yè)部組織架構(gòu)和制度建設(shè)，提升業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力，子公司祥太科學(xué)已順利完成CDMO試點(diǎn)企業(yè)專家評(píng)審，為CDMO業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了重要生產(chǎn)基地，同時(shí)，公司不斷深化與凌凱醫(yī)藥、凌富藥物研究院戰(zhàn)略合作，現(xiàn)已承接其商業(yè)化生產(chǎn)訂單。2022年，富祥藥業(yè)已簽署醫(yī)藥中間體合同十余個(gè)，共完成6個(gè)項(xiàng)目的商業(yè)化生產(chǎn)、1個(gè)項(xiàng)目驗(yàn)證生產(chǎn)，簽署合同金額共計(jì)4.97億元，尚有3.46億元未完成交付，預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支撐。

業(yè)內(nèi)人士分析，受益于全球新藥研發(fā)投入持續(xù)高速增長(zhǎng)及成本等因素影響，海外研發(fā)外包需求持續(xù)向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)藥事政策倒逼藥企加大創(chuàng)新研發(fā)投入，包含CRO、CMO、CDMO等研發(fā)相關(guān)聯(lián)新型業(yè)態(tài)的行業(yè)景氣度持續(xù)提升。安信證券發(fā)布研報(bào)稱，得益于國(guó)內(nèi)工程師紅利和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生產(chǎn)研發(fā)外包行業(yè)持續(xù)快速增長(zhǎng)，具備相關(guān)業(yè)務(wù)布局的企業(yè)有望受益。

鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)產(chǎn)能爬坡期長(zhǎng)期收益可期

據(jù)了解，電解液是鋰離子電池四大主材之一，在鋰離子電池中起著輸送離子傳導(dǎo)電流的作用，是電池充放電順利進(jìn)行的基本保障，而電解液添加劑是電解液體系中的關(guān)鍵原料，對(duì)電解液的浸潤(rùn)性、阻燃性能、成膜性能等均有顯著的影響。根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，2021年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到670萬(wàn)輛，同比大幅度增長(zhǎng)102.4%，預(yù)計(jì)2030年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到4780萬(wàn)輛。根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2022年全球儲(chǔ)能電池出貨量122.2GWh，同比增長(zhǎng)175.2%。伴隨新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)的巨大市場(chǎng)需求和良好的發(fā)展前景，VC、FEC等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求將會(huì)同步增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊。

富祥藥業(yè)基于公司多年來(lái)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)驗(yàn)累積形成的質(zhì)量管理與EHS管理能力，以及扎實(shí)的化工工藝技術(shù)、工程裝備技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，于2021年戰(zhàn)略布局了鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)。資料顯示，富祥藥業(yè)通過(guò)子公司奧通藥業(yè)和富祥科技分別投資建設(shè)了“年產(chǎn)6,000t鋰電池添加劑項(xiàng)目”和“年產(chǎn)10,000噸VC和2,000噸FEC項(xiàng)目”，并持續(xù)有序推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。截至目前，富祥藥業(yè)已經(jīng)具備年產(chǎn)8,000噸VC產(chǎn)品和1,000噸FEC產(chǎn)品產(chǎn)能，并在VC項(xiàng)目技術(shù)和管理水平方面取得了階段性成果，單位綜合成本進(jìn)一步下降，有力提升了公司VC產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，富祥藥業(yè)對(duì)鋰電池電解液添加劑產(chǎn)品系列化生產(chǎn)，構(gòu)建了從EC—CEC—VC/FEC產(chǎn)品鏈以及相關(guān)副產(chǎn)物循環(huán)利用，同時(shí)也已布局BOB等多個(gè)鋰電池電解液添加劑相關(guān)產(chǎn)品，打造了VC、FEC、BOB等鋰電池電解液添加劑系列產(chǎn)品。

報(bào)告期內(nèi)，公司鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.47億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比重 8.95%，但毛利率暫時(shí)為負(fù)。公司解釋毛利率為負(fù)的主要原因?yàn)閳?bào)告期VC產(chǎn)品產(chǎn)能處于爬坡期，成本費(fèi)用等較高，同時(shí)市場(chǎng)環(huán)境變化使得添加劑產(chǎn)品價(jià)格不斷下降且公司初期購(gòu)買(mǎi)的原材料成本較高，綜合因素使得毛利率為負(fù)。

富祥藥業(yè)表示，公司將多措并舉不斷降低電解液添加劑業(yè)務(wù)的成本，提高毛利率，以打造第二增長(zhǎng)曲線，推動(dòng)公司跨越式發(fā)展。并不斷改進(jìn)生產(chǎn)裝備、提升設(shè)備自動(dòng)化水平，以提高裝備的生產(chǎn)強(qiáng)度和生產(chǎn)效率。同時(shí)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，以降低原材料單耗，打造循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系，提高三廢綜合利用水平，降低綜合生產(chǎn)成本。持續(xù)提升產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加速推進(jìn)產(chǎn)能落地釋放，降低成本費(fèi)用，增加效益。

值得注意的是，富祥藥業(yè)還同時(shí)發(fā)布了《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票的公告》，公司董事會(huì)提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行融資總額不超過(guò)人民幣3億元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票，以滿足公司實(shí)際發(fā)展需求，提升公司整體經(jīng)營(yíng)能力，改善公司財(cái)務(wù)狀況，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

富祥藥業(yè)表示，未來(lái)公司將繼續(xù)深耕主業(yè)，多措并舉力行降本增效，穩(wěn)固主業(yè)既有優(yōu)勢(shì)地位；積極推進(jìn)鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)，推動(dòng)項(xiàng)目落地和產(chǎn)能釋放，持續(xù)優(yōu)化工藝和技術(shù)創(chuàng)新，打造業(yè)績(jī)第二增長(zhǎng)曲線；同時(shí)，繼續(xù)緊繃安全生產(chǎn)弦，守護(hù)企業(yè)生命線，堅(jiān)守企業(yè)合規(guī)治理，努力提升信息披露質(zhì)量，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。