以創(chuàng)為投，創(chuàng)見未來——日初創(chuàng)見大會2023回顧

       導言

      近日，第二屆日初創(chuàng)見大會（DAYONE SUMMIT 2023）（以下簡稱「創(chuàng)見大會」或「大會」）在北京舉行。承襲去年首屆大會的「共創(chuàng)」宗旨，今年的大會聚焦「以創(chuàng)為投，創(chuàng)見未來」主題，再次與消費及新能源領域的逾300位投資人朋友、產業(yè)創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家、業(yè)界同仁相聚，探討消費及新能源產業(yè)的未來趨勢和價值創(chuàng)造。

　　以下為本次大會論壇內容摘要，與各位讀者分享。

日初資本創(chuàng)始人及管理合伙人 陳峰

       堅定在消費和新能源產業(yè)

       做狙擊手和價值創(chuàng)造者

　　日初資本管理合伙人陳峰以「創(chuàng)見未來」為主題進行了開場演講。「創(chuàng)」字是根植于日初基因的關鍵字——永葆創(chuàng)業(yè)初心，參與時代價值創(chuàng)造，成為消費和新能源產業(yè)的價值創(chuàng)造者，陳峰首先對主題進行了闡釋。

　　過去三年，企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者朋友們經歷了疫情和地緣政治等多方因素帶來的波動和巨大挑戰(zhàn)；站在當下，陳峰用「恢復」總結過往幾個月的大趨勢。而我們需要清醒思考如何迎接未來的五年、十年，首先：保持理性樂觀，長期耐心，以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)和行動開拓未來?！肝覀冋幵谝粋€宏大的產業(yè)結構調整的核心時代的窗口期：傳統(tǒng)制造向智能制造轉型，傳統(tǒng)消費向更高品質、更有品牌文化溢價的消費結構升級，能源從傳統(tǒng)的能源效能向數字化能源轉型?！苟袊琅f是中國最大的消費市場、供應鏈市場，擁有全球最先進的基礎設施和全球最充足的資本，加上我們擁有最優(yōu)秀、最有創(chuàng)造力的創(chuàng)業(yè)者，因此對于中國未來的五年、十年都充滿信心。

　　回顧從事投資的7年歷程，陳峰表示，當下投資不僅是專業(yè)，更是一門哲學和產業(yè)。他總結了投資的六要素：首要的一點是對行業(yè)坐標的選擇，這決定了整個投資的回報基礎；同時，產業(yè)環(huán)節(jié)的好壞也對價值分布起著至關重要的影響；此外，公司基本面、行業(yè)競爭格局和行業(yè)周期也是核心要素；最后還需考慮時間勝率與賠率。其中，對于真正能穿越周期獲得長足成長和收益的好行業(yè)、好公司的探索，是陳峰和日初團隊從未停止過的核心思考——「不投什么比投什么更重要」，錨定少數好行業(yè)里最有價值的核心環(huán)節(jié)。

　　同時，陳峰也就日初資本當前所聚焦的兩大投資主題——消費和新能源的策略進行了剖析。進入發(fā)展的第三個年頭，日初資本的新定位是做新能源和消費產業(yè)投資的狙擊手和價值創(chuàng)造者。陳峰指出，消費投資投的是品牌溢價，科技投資強調的是性能和成本。盡管消費和新能源投資有著行業(yè)本質屬性的不同，但日初始終秉承專、少、深、長的投資理念，專注在好行業(yè)里的核心價值部位，以專注的行業(yè)研究，聚焦少數好項目做深度，著眼行業(yè)長期價值做長度?？偨Y而言，就是「聚焦消和費新能源產業(yè)的核心價值環(huán)節(jié)，進行節(jié)點和拐點投資?！?/strong>

　　在消費產業(yè)的投資，日初有三大策略：「第一，專注尋找好行業(yè)的創(chuàng)新挑戰(zhàn)者；第二，專注尋找細分行業(yè)的隱形冠軍；第三，專注挖掘新行業(yè)的品類開創(chuàng)者?！苟诖笙M領域中，日初當前錨定的好行業(yè)有：白酒、醫(yī)美、牙科、運動、食品、飲料、調味品和消費電子。在新能源領域，日初則聚焦光伏、儲能、新能源汽車產業(yè)鏈，在技術周期、政策周期、產業(yè)周期和資本周期這幾大核心變量驅動下的非共識節(jié)點投資和非線性拐點投資。

　　最后，陳峰用近期的思考總結：「靈魂在岸上，身體在水里——創(chuàng)業(yè)和投資都應該時刻反觀自己，保持初心，保持理性?！拐雇磥恚?strong>日初正努力從傳統(tǒng)VC走向更細分、定位更精準的專業(yè)化和產業(yè)化結合的機構，期待未來與更多投資人、創(chuàng)業(yè)者、產業(yè)頭部、黑馬企業(yè)一起創(chuàng)造價值，共創(chuàng)未來。

妙可藍多創(chuàng)始人及CEO 柴琇

　　妙可藍多創(chuàng)始人及CEO柴琇女士以「篤定奶酪賽道，成就品類第一」為題，分享了妙可藍多用五年成長為賽道冠軍的歷程。妙可藍多自2016年入駐上海，在過去七年時間內已成長為中國奶酪市場的第一品牌。柴琇總結，選擇奶酪賽道源起于夢想，選擇賽道固然重要，但更重要的是保持堅定，這也是她作為“定位理論踐行者”一直奉行的一點——堅定做第一名。

　　關于趨勢，柴琇認為，中國未來消費升級供給側改革增長是大勢所趨，奶酪在歐美是剛需，而在妙可藍多剛起步時候，尚有很多人對奶酪一無所知。柴琇強調了「產品力」的重要性，從消費者出發(fā)，進行了充分的消費者洞悉后，妙可藍多聚焦兒童市場，從奶酪棒大單品切入，用五年時間迅速成長為品類第一。第一個五年里，妙可藍多因為夢想堅定做第一；在第二個五年里，妙可藍多確定了中國領先、世界一流的目標。堅定奶酪品類領導者戰(zhàn)略，妙可藍多的使命是，讓奶酪進入每個家庭，相信奶酪會讓生活更美好。

華晟新能源董事長技術助理兼技術委員會委員 周肅

　　新能源是日初當前聚焦的另一大投資主題，日初當前已經布局了一系列優(yōu)秀公司，其中包括光伏異質結領域的龍頭企業(yè)華晟新能源。

　　本次大會，華晟新能源董事長技術助理兼技術委員會委員周肅博士也帶來了有關異質結技術產業(yè)化現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢的分享。周肅指出，「光伏是未來30年里面有非常高的可能性能保持年復合增長率超過15%的產業(yè)，這個產業(yè)放眼整個全部產業(yè)鏈都是非常稀缺的。」

　　華晟成立于2020年7月，是一家專注于超高效N型硅異質結（HJT）太陽能的硅片、電池和組件產品開發(fā)應用以及規(guī)?；a的科技創(chuàng)新型企業(yè)，致力于成為全球領先的智能高效太陽能清潔能源的科技公司。作為一家以技術為核心的公司，華晟擁有著一支堪稱豪華的專家隊伍和齊全的研發(fā)條件，華晟技術研發(fā)中心僅固定資產投入就超過一億元，2023年研發(fā)費用預計超過2.5億元?；谶@樣的技術基礎，華晟于2021年就取得了異質結電池世界效率紀錄，至今也仍然保持著全球可量產版型雙面組件的最高轉換效率紀錄。在產業(yè)化進展方面，周肅提到，「華晟積累了非常豐富的量產化經驗，已經達產的電池和組件車間，在達產能利用率、效率和良率等方面都是行業(yè)里最領先的存在，設備產出甚至高出原定設計產能，設備裝機和安裝調試的時間紀錄被一次次打破，產能爬坡速度也越來越快。」未來，華晟計劃通過開發(fā)量產化的大尺寸異質結-鈣鈦礦疊層電池和組件技術，進一步提升電池效率和組件功率，希望通過大尺寸異質結專用硅片、疊層電池和組件技術研發(fā)以及配套供應鏈的開發(fā)，實現(xiàn)G12-132版型單塊組件功率突破800瓦這一里程碑性的事件，期望給未來光伏產業(yè)帶來巨大的變革，給碳達峰碳中和目標貢獻光伏力量。

真工酒業(yè)董事長兼總裁 路通

　　「以創(chuàng)為投」是日初在早期階段投資的典型打法，日初以孵化/創(chuàng)業(yè)的方式布局了重點賽道上一系列優(yōu)秀高潛力的創(chuàng)業(yè)者和公司，其中真工酒業(yè)是典型代表。真工酒業(yè)董事長兼總裁路通先生也在創(chuàng)見大會上分享了真工的成長歷程。

　　作為一個年輕的醬酒品牌，真工醬酒產品上市正好滿一周年。路通表示，白酒是一門好生意，醬酒是白酒中最具有發(fā)展?jié)摿Φ暮闷奉?。真工酒業(yè)創(chuàng)業(yè)之初就鎖定醬酒這一單一品類，專注于醬香白酒的生產釀造、品牌打造和價值創(chuàng)造，專注于做傳統(tǒng)的大曲醬香工藝的醬香產品，同時目標讓更多的人喝上高品質的醬酒，打造中國醬香白酒的價值典范。酒廠位于貴州仁懷茅臺鎮(zhèn)，真工目前產能3000噸，儲備近萬噸，產品銷售正在全國穩(wěn)步推進當中。

　　從產品角度，真工通過打造超級單品——「真工精釀」來實現(xiàn)收入。路通表示，「2022年4月份以來產品上市，到目前為止在全國40多個城市開始銷售真工產品，去年到現(xiàn)在舉行了7千多場產品品鑒會，目前為止，在酒體方面獲得了零差評的市場消費者的反映?！?strong>真工希望聚焦在大曲醬香，聚焦在400元至500元左右的細分市場上，通過高品質產品和合適價格來打造真工品牌，建設真工企業(yè)，「做醬酒中的劍南春」

     對話消費創(chuàng)業(yè)者：以創(chuàng)為投，價值創(chuàng)造

　　分享嘉賓：

　　●和生創(chuàng)新創(chuàng)始人 魏立虎

　　●好奇心科技創(chuàng)始人 鄭帆

　　●異想科技創(chuàng)始人 董柏辰

　　主持人：

　　●日初資本合伙人 繆苗

　　嘉賓企業(yè)簡介：

　　●和生創(chuàng)新是一家專注于智慧家電產品的創(chuàng)新型出海企業(yè)。成立三年以來，業(yè)績保持穩(wěn)定高速增長，旗下出海家電品牌Dreo在亞馬遜銷量領先。

　　●好奇心科技希望做一家真正的機器人公司。不僅僅是一個設備和一個自動化的裝備，更多是面向開放場景并導入AI、真正實現(xiàn)進入物理世界的機器人，這是公司終極發(fā)展方向。當前公司先從家庭和商業(yè)清潔切入。

　　●異想科技嘗試塑造一個新的戶外秩序，聚焦庭院和出行兩個場景，公司嘗試把科技和目前的戶外產品更好地融合。當前公司專注于美國市場，旗下?lián)碛腥齻€充滿潛力的品牌：East Oak、Acacia和Green Pulse。

　　Q：三家都是優(yōu)秀的公司，日初也都是每家公司的第一輪投資人，時間回到當時，也有非常多優(yōu)秀的其他投資機構，甚至開出了更好的條件，為什么選擇日初？

　　魏立虎：概括而言，第一是日初的眼光毒辣；第二是非常堅定。和生從公司注冊到整個架構搭建都是日初幫助完成的，我們在第一輪融資連BP都沒有的情況下就完成了所有的交易。而很欣慰和生一路走來也沒有讓日初失望，業(yè)績保持了高速成長。

　　鄭帆：創(chuàng)業(yè)者心態(tài)和反共識的勇氣是難能可貴的，也正是陳峰和日初團隊最打動我的。最初好奇心包括我在內只有三個人，我的另外兩位合伙人深耕機器人行業(yè)十年，但學術背景不及當時市場上很多做機器人的團隊，而我在他們身上見到了真價值和可能性——這是我選擇與他們一起創(chuàng)業(yè)的原因，可這一點很難向大部分主流投資機構傳遞。然而就是在這種情況下日初團隊和我們達成了深刻的理解，他們反共識地認可了我們團隊的多樣性和方案的顛覆性。

　　董柏辰：日初身體力行地堅持價值投資這件事，以驚人的學習能力和速度迭代行業(yè)認知，能夠了解創(chuàng)業(yè)者真正所需。我們從硅谷拿完第一輪種子融資后回國，當時見過很多投資機構和投資人。其中只有陳峰幫助我清晰地切斷了公司發(fā)展設想三個階段中不該發(fā)生的第三個階段，幫助我非常簡潔高效地完成了創(chuàng)業(yè)初期這段路。

　　Q：三位都是優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，也都是連續(xù)成功創(chuàng)業(yè)者，經歷過成功的喜悅，相信也有更多不足為外人道的苦楚，回到初心，激發(fā)大家再次踏上創(chuàng)業(yè)路途的源動力是什么？

　　魏立虎：一直在做出海，當前在做的事情是從過去的生產力出海到現(xiàn)在的生產關系出海。和生本質上是生產關系的出海，也就是品牌出海，從品牌、研發(fā)、設計全鏈條打通后，到海外做自己的品牌。從企業(yè)的底層邏輯而言，只有擁有真正的研發(fā)能力和品牌力、持續(xù)做產品的創(chuàng)新和迭代，才能擁有與國外一線品牌競爭的底氣，企業(yè)才能穿越周期、能夠長青。

　　鄭帆：我把創(chuàng)業(yè)當作社會學的實踐，這是最能夠向世界進行理念和價值傳遞的通道，在創(chuàng)業(yè)DAY 1的理念決定了后期的旅途?；氐匠跣?，以前的創(chuàng)業(yè)經歷走到某個階段可能都無法用自己的理念和方式向世界傳遞價值，這是我重新出發(fā)的核心原因。

　　董柏辰：創(chuàng)業(yè)是寫在基因里的，大學畢業(yè)12年來我每天都在創(chuàng)業(yè)。用陳峰前面所說的籃球運動員理論類比：身高1.75米的人打籃球是沒有選擇權的，在創(chuàng)業(yè)這件事上，只要經歷了一次成功，即使沒有那么成功地退出了一次，我的創(chuàng)業(yè)身高就能多長5-10厘米，這也讓我更有資本和能力去追求下一個更大的目標。

　　Q：回到今天的主題「以創(chuàng)為投」，這也是日初在消費領域投資的典型打法。請教三位，對于價值創(chuàng)造是如何理解的，以及日初資本是如何為各位創(chuàng)造價值的？

　　魏立虎：首先作為企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者本身，價值在于成為讓全球消費者喜歡和尊重的品牌。和生用兩年時間填補了全球烹飪機器人的空白，我們的西餐自動烹飪設備做到了全球領先，這一點看我們實現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)的價值。其次在跟日初共同走過的兩年來，一句話總結：多幫忙不添亂——無論任何時間，只要給日初同學發(fā)信息，都能獲得積極響應和支持，在高級人才獲取、法務、國內公關上等領域給我們很多幫助。

　　鄭帆：我個人的經歷主要在國際市場，而日初團隊在國內消費科技、渠道等方面的資源和認知都非常扎實，這極高效地補齊了我在國內市場發(fā)展的短板。

　　董柏辰：作為創(chuàng)業(yè)者，「以創(chuàng)為投，創(chuàng)見未來」這句話前面還應該有一句「以人為創(chuàng)」——創(chuàng)業(yè)伙伴和團隊是核心。在跟日初一起成長的過程中，有交流、有博弈，有共識、有分歧，日初在智慧層面是我們團隊的強有力補充，同時也在實操層面包括HR、團隊落地、資源、業(yè)務戰(zhàn)略方面給予我們很多支持和幫助。

　　圓桌論壇：新能源投資

       ——聚焦核心部位，做產業(yè)投資

　　分享嘉賓：

　　●金力股份總經理 徐鋒

　　●欣旺達電動汽車電池CFO 陳希

　　●Solarzoom光儲億家創(chuàng)始人 劉昶

　　●恩力動力研發(fā)總監(jiān) 姚猛

　　●容百新能源投融資事業(yè)部副總經理 孫正陸

　　主持人：

　　●日初資本合伙人 楊凝

　　嘉賓公司簡介：

　　●金力股份是一家專注于濕法鋰電池隔膜技術研究、生產及銷售的科技創(chuàng)新型企業(yè)。公司致力于成為先進的鋰電池材料制造商和領先的電池材料應用系統(tǒng)技術方案服務商，擁有強大的研發(fā)團隊與科研能力。

　　●欣旺達電動汽車動力電池（簡稱欣旺達EVB）聚焦新能源整個行業(yè)，致力于為新能源行業(yè)提供電芯、模組、BMS、PACK的具有競爭力、場景化的動力及儲能電池系統(tǒng)解決方案。2022年公司動力電池裝機量排名國內前五，全球前九。日初資本是欣旺達EVB的A輪融資投資人。

　　●Solarzoom光儲億家是國內碳中和垂直領域最大的產業(yè)互聯(lián)網平臺，專注于媒體、智庫、金融投資三大業(yè)務領域。

　　●恩力動力致力于世界級先進電池技術的創(chuàng)新、產品化及產業(yè)化，有引領產業(yè)升級的世界領先固態(tài)電池關鍵材料和電芯制造核心技術。日初資本是恩力動力A+輪融資的投資人。

　　●容百集團成立于2013年，是一家高科技新能源材料行業(yè)的跨國型集團公司。容百科技是科創(chuàng)板上市企業(yè)，公司是全市場覆蓋的正極材料綜合供應商、產業(yè)龍頭，三元正極材料全球銷量第一，磷酸錳鐵鋰實現(xiàn)最快規(guī)?；慨a，鈉電處于領先地位。

　　Q：鋰電產業(yè)從價值鏈看是最核心的環(huán)節(jié)，行業(yè)競爭也相當激烈，欣旺達EVB如何實現(xiàn)差異化競爭，優(yōu)勢在哪里？

　　陳希：回顧公司發(fā)展之路，欣旺達動力一直堅持技術領先和產品領先。公司走的是差異化領先道路，以此切入市場?；趯蛻粜枨蟮纳羁汤斫?，公司堅持研發(fā)持續(xù)投入，通過生產、制造過程的管控和智能化，保證了公司產品一致性高的優(yōu)勢。2018年，欣旺達動力進入了雷諾、日產等國際客戶供應鏈。最早定點雷諾、日產項目為混動 HEV電芯，后續(xù)陸續(xù)定點國內主流車企HEV車型項目。通過HEV電芯的研發(fā)積累，我們陸續(xù)拿到國際國內純電項目的訂單。當前欣旺達全球排名前九，也是得益于我們在國際客戶上做的大量努力。去年9月，我們與造車新勢力聯(lián)合研發(fā)，通過技術賦能定義產品，率先在行業(yè)中推出4C超快充產品，可以實現(xiàn)10分鐘從20%充電至80%SOC。這是我們從客戶角度出發(fā)提供的解決方案。

　　Q：作為電池上游，金力股份、容百在周期中如何保持領先？

　　徐鋒：首先核心是產品，針對行業(yè)周期，提早進行領先的產品布局，預防行業(yè)周期帶來的減產影響。其次，降低成本，在行情不好周期波動情況下，以高性價比的產品占領市場，同時為客戶和投資人創(chuàng)造價值。隔膜產品與客戶黏性較強，因此我們通過與客戶、投資人、供應鏈各環(huán)節(jié)進行戰(zhàn)略合作，創(chuàng)造協(xié)同效應，這也有助于我們度過行業(yè)周期。最后一點，堅持，通過優(yōu)質的產品和價值堅持去做，這在行情不好時尤其重要。

　　孫正陸：優(yōu)秀的企業(yè)家都是心里有夢、眼里有光，無論市場環(huán)境如何，堅持這一點很重要。中國的光伏產業(yè)在全世界的競爭優(yōu)勢毫無疑問，而鋰電行業(yè)是其中唯一真正接近原創(chuàng)性的產業(yè)，工藝、設備、人才都集中在中國，沒有任何國家可以與我們比擬，因此保持自信也很重要。

　　Q：關于固態(tài)電池的未來落地、商業(yè)化發(fā)展的拐點和預期如何？對異質結和鈣鈦礦的未來展望如何？

　　姚猛：固態(tài)電池經歷了過去十年的發(fā)展，堅守的人越發(fā)堅定，產業(yè)化窗口愈加清晰。對于固態(tài)電池鋰電下一代產品，當前還面臨幾個亟待突破的點：從技術層面，對于新的電解質體系材料提升，對于界面感性上需要有更好的方案；另外在完成技術突破之后，如何把新技術利用比較低成本的模式規(guī)?；M行一致性很高的連續(xù)生產。此外，產業(yè)化過程中如何進行成本控制，如何進行商品化、精準選定商業(yè)化賽道，對于固態(tài)電池潛在市場優(yōu)先進行精準分析把控，這也是我們一直尋找的答案。

　　劉昶：能源的重要性毋庸置疑，這是關乎國家戰(zhàn)略層面的重要議題。中國的光伏產業(yè)包括儲能已經走到了世界前列，而新能源作為未來的主流能源，是讓人民幣真正實現(xiàn)國際化的底氣所在，這一點我非常堅信。從光伏角度來看，光伏每增加1%的效率，度電成本就降低5%，異質結和鈣鈦礦帶來的技術變革，就和前一輪單多晶變革一樣，將會帶來顛覆式變化。作為Solarzoom來說，有義務推動行業(yè)、資本、產業(yè)人士走向正確方向。

　　Q：作為新能源產業(yè)企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者，如何理解價值和價值創(chuàng)造？

　　劉昶：被需要就有價值。如何做成一個被需要的企業(yè)，這才是做企業(yè)、做投資真正的精髓所在。

　　徐鋒：價值也是被認可。隔膜產品正處于高速發(fā)展階段，也是朝著高質量發(fā)展的階段，這個階段正是價值創(chuàng)造的階段。

　　陳希：談到價值要站在全球角度看，無論是全球性的能源格局轉型，還是從新能源領域工藝、裝備、技術、材料這四個角度來看，整個產業(yè)都蘊含著大量價值創(chuàng)造的機會。欣旺達動力也非常有幸身處在大趨勢中，希望通過我們努力為消費者為整個碳中和進程創(chuàng)造更多價值。

　　姚猛：恩力作為一個初創(chuàng)公司，持續(xù)不斷創(chuàng)新與突破，保持持續(xù)性的生長，這是一個核心的價值。同時我們也愿意為客戶、為社會創(chuàng)造共享價值。我們希望能夠在進行技術創(chuàng)新、產業(yè)迭代過程中，用開放的心態(tài)擁抱產業(yè)鏈，推動行業(yè)的發(fā)展。

　　孫正陸：堅持夢想，堅持價值。當代許多有夢想的創(chuàng)業(yè)者和強人在創(chuàng)造源源不斷的價值，引領著世界的進步。

　　結語：關于價值，正如陳峰在開場演講所言，價值分布是非共識、非線性、非對稱的，只有少數好行業(yè)里的好公司可以穿越周期，因此好的投資一定是在坐標上做減法，做少、做深。機構未來的趨勢就是頭部化、專業(yè)化、產業(yè)化，而日初未來要做的事情，就是在消費和能源行業(yè)選擇核心環(huán)節(jié)，在做少的同時構建核心認知和競爭力，和細分行業(yè)創(chuàng)業(yè)者、上市公司、產業(yè)方攜手探索價值創(chuàng)造。