河北源達(dá)發(fā)布《2023年A股中期策略報(bào)告》

出自：源達(dá)信息證券研究所

發(fā)布日期：2023年5月19日

分析師:吳起滌

執(zhí)業(yè)登記編號(hào):A0190523020001

分析師:劉麗影

執(zhí)業(yè)登記編號(hào):A0190519050001

分析師:王慧然

執(zhí)業(yè)登記編號(hào):A0190523050001

宏觀層面:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，流動(dòng)性有望持續(xù)向好

2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示:我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始緩慢復(fù)蘇。1)2022年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.6萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.3%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.2萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)1.2%;2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.0萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.1%。2)五一假期為管控政策放開(kāi)后首個(gè)旅游長(zhǎng)假，報(bào)復(fù)性旅游需求旺盛推動(dòng)出行鏈復(fù)蘇。

流動(dòng)性:海外緊縮壓力下降,國(guó)內(nèi)維持寬松。1)海外:美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議不再暗示未來(lái)定會(huì)繼續(xù)加息;美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示或許可以暫停加息，但通脹不支持降息。2)國(guó)內(nèi):央行3月17日再度降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)持續(xù)凈投放，表明貨幣政策仍處于寬松周期沒(méi)有變;商業(yè)銀行凈息差基本位于歷史底部區(qū)域，資金面處于寬松狀態(tài)。

投資建議:聚焦“中特估”、科技、黃金和其他高增長(zhǎng)賽道

“中特估”︰在新一輪國(guó)企改革啟動(dòng)及建設(shè)“中國(guó)特色估值體系”的催化下，央國(guó)企表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。建議關(guān)注:l)數(shù)字經(jīng)濟(jì)主線下關(guān)注“國(guó)資云”、央國(guó)企數(shù)字化轉(zhuǎn)型兩個(gè)方面的機(jī)會(huì); 2)“一帶一路”主線下關(guān)注基建出海的機(jī)會(huì)。

科技: ChatGPT上線后，人工智能表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。AI產(chǎn)業(yè)浪潮下，看好全年TMT表現(xiàn)。1)計(jì)算機(jī):建議關(guān)注AI應(yīng)用類廠商;2)通信:建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)商、設(shè)備商和光模塊廠商;3)電子:建議關(guān)注Al算力芯片相關(guān)公司;4)傳媒:建議密切關(guān)注“AI+游戲”的結(jié)合落地情況。

黃金:5月美國(guó)加息會(huì)議暗示加息已接近尾聲，黃金所受壓制力減小，快速加息及高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)傷害存在滯后性，在海外銀行危機(jī)疊加經(jīng)濟(jì)回落的影響下，海外存衰退預(yù)期，黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯。建議關(guān)注黃金板塊投資機(jī)會(huì)。

其他高增長(zhǎng)賽道:1)電力設(shè)備:建議關(guān)注鋰電、儲(chǔ)能、光伏和風(fēng)電等高景氣賽道;2)醫(yī)藥生物:建議關(guān)注中藥、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械領(lǐng)域;3)非銀金融:建議關(guān)注保險(xiǎn)行業(yè);4)汽車:建議關(guān)注具有核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的乘用車和零部件廠商。5)食品飲料:建議關(guān)注白酒和消費(fèi)復(fù)蘇餐飲鏈?zhǔn)芤姝h(huán)節(jié)。6)國(guó)防軍工:建議關(guān)注航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈和軍工電子信息化產(chǎn)業(yè)鏈。7)美容護(hù)理:建議關(guān)注國(guó)貨化妝品品牌龍頭和上游醫(yī)美龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，需求不及預(yù)期。

源達(dá)信息證券研究所是河北源達(dá)信息技術(shù)股份有限公司設(shè)立的專業(yè)的證券研究部門，源達(dá)信息證券研究所由吳起滌所長(zhǎng)領(lǐng)銜，匯聚了一批業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的分析師和研究員，專注于宏觀經(jīng)濟(jì)研究、行業(yè)研究和公司研究，致力于為投資者、政府、企業(yè)提供有價(jià)值的研究咨詢服務(wù)。源達(dá)信息證券研究所，希望通過(guò)深度研究，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。