隆鑫通用理財風波背后：資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，現(xiàn)金充沛，身處產(chǎn)業(yè)風口期

6 月 17 日，隆鑫通用（SH：603766）公告稱，公司董事長、實控人涂建華代表公司以自有資金7億元，購買了華睿千和的私募投資基金產(chǎn)品。

很快，公司也收到了上交所的問詢函，同時也引發(fā)相關(guān)投資者的關(guān)注。

過去多年時間，隆鑫通用背后的大股東隆鑫控股因多元擴張而深陷流動性危機，已經(jīng)處在破產(chǎn)重整的過程中。這種背景下，監(jiān)管層、投資者顯然會對此次上市公司的資金安排問題顧慮重重。

但如果結(jié)合隆鑫通用公司的實際情況看，就會發(fā)現(xiàn)事情可能并沒有人們擔心的那么糟糕。

理財風波

通常情況下，上市公司以閑置資金購買理財產(chǎn)品，盤活資金，是非常常見的資產(chǎn)管理手段。但隆鑫通用之所以會引發(fā)關(guān)注，主要就是因為控股股東隆鑫控股正處于司法重整階段。

根據(jù)公告，涂建華代表公司先是于6月14日與華睿千和華泰證券簽訂了《基金合同》，以自有閑置資金7億元購買華睿千和發(fā)行的一年期私募產(chǎn)品。

該《基金合同》于6月15日生效，并經(jīng)董事長審批。公司于當天支付了全部7億元申購款。

6月17日，公司發(fā)布了風險提示公告。

金融機構(gòu)方華睿千和，其主要產(chǎn)品聚焦 "固收+" 方向，產(chǎn)品投資于固收類資產(chǎn)的比例為100%，是基金的主要收益來源。而且，該基金止損線為基金份額凈值的0.9元。也就是說，可能敞口風險為7000萬元，絕對值并不高。

但董事會方面認為，私募產(chǎn)品屬于較高風險產(chǎn)品，不屬于已審議的 "短期低風險或保本浮動收益型理財類產(chǎn)品" 范圍。且風險敞口是2022年歸母凈利潤的13.27%，超過10%，均需要董事會審批。

所以，此次基金購買動作是否會得到董事會審批，還有待公司的回復函來解答。

另一方面，根據(jù)公告，購買該產(chǎn)品有24小時的冷靜期，但由于和基金管理人就“24小時冷靜期”問題存在異議，公司未能追回全部款項?？梢钥闯?，公司高層間對此有明顯分歧。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

摩托車是隆鑫的起家業(yè)務(wù)，是與力帆、宗申齊名的“重慶摩幫三巨頭”。

隆鑫不僅為寶馬摩托車代工，且位是中國摩托車出口的主力軍，旗下有隆鑫、勁隆、無極等摩托品牌。

相比A股的豐華股份，H股的齊合環(huán)保、瀚華金控等隆鑫系企業(yè)，隆鑫通用的產(chǎn)品暢銷，業(yè)績穩(wěn)定，連年保持良好的盈利能力，多年來積累了豐厚的現(xiàn)金儲備。

根據(jù)東方財富的數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，公司賬面擁有貨幣資金38.86億元，交易性金融資產(chǎn)4.24億元，同時還有應收賬款、其他應收款項共計19.15億元和票據(jù)，各類流動資產(chǎn)合計79.75億元，遠大于長短負債合計45.35億元。這意味著隆鑫通用并不差錢，賬面現(xiàn)金非常充沛。

作為一家擁有30年歷史的知名工業(yè)品牌，隆鑫擁有深厚的消費基礎(chǔ)、品牌優(yōu)勢和渠道價值。這些都支撐著隆鑫通用業(yè)績的穩(wěn)定、現(xiàn)金流的充裕，財務(wù)情況的安全。

即便大股東重整，隆鑫通用作為整個重組的“壓艙石”，新入主的投資人也不會動搖其根基。

而且隆鑫通用本身是獨立的法人主體，且是獨立的上市公司，具有獨立經(jīng)營的義務(wù)和需要，上市公司資金的保值增值和使用，也是其中的一部分工作。

產(chǎn)業(yè)順風

隨著Z世代、95后等消費群體崛起，摩托熱潮重燃，小眾文化成功破圈，市場規(guī)模逐步抬升。摩托車日漸成為消費和出行的新寵。

除了“隆鑫LONCIN”主品牌外，公司還推出了“無極VOGE”、“茵未BICOSE”兩大新品牌，主攻大排量和電動摩托車領(lǐng)域。

在產(chǎn)業(yè)的風口期，隆鑫通用作為一家行業(yè)內(nèi)成熟企業(yè)的價值，會更多體現(xiàn)出來。其摩托車主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營相對獨立，難以受到各類資本運作的影響。

公司過去多年的持續(xù)經(jīng)營所積累的資金，也不會因重組而消失。并且作為一家上市公司，盤活賬面資金是提升資本回報、提升業(yè)績水平的內(nèi)在要求。

所以，此次7億元購買理財產(chǎn)品本身并無太大問題，只是因為發(fā)生在重整期而受到關(guān)注。其實從風險提示公告中也能看出，隆鑫通用力求獨立經(jīng)營，完善企業(yè)治理的訴求是明確的。

目前隆鑫控股的重整正往前推進。盡管路途曲折，但對于隆鑫通用來說，其在摩托車行業(yè)的基本盤并不會因此改變。