全球第一，深圳跑出一個(gè)明星IPO

作者 | 趙思蕊

來源 | 投資家（ID：touzijias）

國產(chǎn)領(lǐng)域傳出一則重磅消息。

投資家網(wǎng)獲悉，國產(chǎn)激光雷達(dá)明星企業(yè)速騰聚創(chuàng)（RoboSense ）向港交所遞交了上市招股書，聯(lián)席保薦人為摩根大通和華興資本。速騰聚創(chuàng)有望沖擊港股激光雷達(dá)第一股。

在速騰聚創(chuàng)的背后，有一支出身哈工大的專業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)協(xié)同作戰(zhàn)，還有菜鳥網(wǎng)絡(luò)、北汽集團(tuán)、比亞迪、吉利控股、長江小米基金、華興資本、云鋒基金等明星機(jī)構(gòu)加持。倘若速騰聚創(chuàng)成功上市，公司三位聯(lián)合創(chuàng)始人以及各路機(jī)構(gòu)股東，將共享勝利果實(shí)。

一

速騰聚創(chuàng)成立于2014 年8 月，總部位于深圳市南山區(qū)桃源街道。南山區(qū)是深圳的科技重鎮(zhèn)，擁有許多高新技術(shù)公司和創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

據(jù)官網(wǎng)介紹，速騰聚創(chuàng)是一家智能激光雷達(dá)系統(tǒng)科技公司，通過激光雷達(dá)硬件、感知軟件和芯片三大核心技術(shù)閉環(huán)，為市場(chǎng)提供具有信息理解能力的智能激光雷達(dá)系統(tǒng)。

速騰聚創(chuàng)招股書稱，公司是激光雷達(dá)及感知解決方案市場(chǎng)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，也是全球最早實(shí)現(xiàn)車規(guī)級(jí)固態(tài)激光雷達(dá)量產(chǎn)的激光雷達(dá)公司，擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。截至2022 年底，全球布局激光雷達(dá)相關(guān)專利超過1000 項(xiàng)。

目前，速騰聚創(chuàng)與全球200 多家汽車整車廠和一級(jí)供應(yīng)商建立了合作關(guān)系，其中不乏吉利、廣汽埃安、長城、小鵬、路特斯、零跑等實(shí)力派車企。截至2023 年3 月31 日，速騰聚創(chuàng)獲得的車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)解決方案占市場(chǎng)全部定點(diǎn)車型的近一半。

據(jù)灼識(shí)咨詢的資料顯示，截至2023 年3 月31 日，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)取得了21 家汽車整車廠及一級(jí)供應(yīng)商的52 款車型的前裝量產(chǎn)定點(diǎn)預(yù)期訂單，位居全球第一，他們與上述車企和供應(yīng)商中的7 家實(shí)現(xiàn)了9 款車型的SOP 。

此外，速騰聚創(chuàng)還拓展了非汽車行業(yè)的業(yè)務(wù)，如農(nóng)業(yè)機(jī)器人、檢測(cè)機(jī)器人、V2X 解決方案和感知解決方案。截至2023 年3 月31 日，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)為機(jī)器人和其他非汽車行業(yè)的大約2000 名客戶提供服務(wù)。

截至2022 年12 月31 日，速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人和其他非汽車行業(yè)客戶的累計(jì)銷量在全球均高居第一位。

值得一提的是，自成立以來，截至2023 年3 月31 日，速騰聚創(chuàng)已交付超過10 萬臺(tái)激光雷達(dá)。

作為國內(nèi)最早一批研發(fā)設(shè)計(jì)激光雷達(dá)的企業(yè)，速騰聚創(chuàng)正好踩中了市場(chǎng)爆發(fā)風(fēng)口，也順勢(shì)成為資本寵兒。

速騰聚創(chuàng)迄今已獲得多家投資機(jī)構(gòu)的青睞，其中包括東方富海、復(fù)星集團(tuán)、昆仲資本、北汽集團(tuán)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、海通開元、北汽產(chǎn)投、國投創(chuàng)豐、比亞迪、廣汽集團(tuán)、宇通、長江小米基金、華興資本、云鋒基金、吉利控股集團(tuán)等。

在多輪融資過后，據(jù)稱速騰聚創(chuàng)的估值在100 億元左右。如今，速騰聚創(chuàng)正式?jīng)_刺IPO ，有望成為港股激光雷達(dá)第一股。

截至IPO 前夕，速騰聚創(chuàng)的三位聯(lián)合創(chuàng)始人邱純鑫、劉樂天和朱曉蕊，分別通過各自的公司持有速騰聚創(chuàng)11.58% 、6.94% 和4.25% 的股份。菜鳥網(wǎng)絡(luò)持股11.03% ，是最大的機(jī)構(gòu)股東。

倘若速騰聚創(chuàng)順利上市，公司三位聯(lián)合創(chuàng)始人，以及菜鳥網(wǎng)絡(luò)等外部機(jī)構(gòu)股東，將共同分享成功果實(shí)。

二

自2014 年成立至今，速騰聚創(chuàng)僅用9 年時(shí)間就成長為國產(chǎn)激光雷達(dá)賽道的佼佼者，背后離不開一支來自哈工大的專業(yè)團(tuán)隊(duì)的辛勤耕耘。

時(shí)間回到2014 年，身為哈工大機(jī)電工程與自動(dòng)化學(xué)院博士的邱純鑫，在完成戶外移動(dòng)機(jī)器人環(huán)境感知課題時(shí)，察覺到激光雷達(dá)的巨大潛力，并萌生了創(chuàng)業(yè)想法。

于是，邱純鑫與博士導(dǎo)師朱曉蕊以及實(shí)驗(yàn)室同門師弟劉樂天，以課題組為初始團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)立速騰聚創(chuàng)，并試著開發(fā)機(jī)器人視覺解決方案，主攻激光雷達(dá)。

速騰聚創(chuàng)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)均具備哈工大背景，其中公司CEO邱純鑫現(xiàn)年39 歲，他于2007 年本科畢業(yè)于中國燕山大學(xué)自動(dòng)化專業(yè)，碩博就讀于哈工大控制科學(xué)及工程專業(yè)，在激光雷達(dá)行業(yè)從業(yè)約9 年時(shí)間。

邱純鑫曾在JFR （Journal of Field Robotics ）等國際頂級(jí)機(jī)器人刊物上發(fā)表多篇論文，完成過包括國家自然科學(xué)基金在內(nèi)的多個(gè)機(jī)器人相關(guān)項(xiàng)目的研發(fā)工作。

公司首席科學(xué)家朱曉蕊現(xiàn)年45 歲，她1998 年7 月本科畢業(yè)于哈工大的機(jī)電控制及自動(dòng)化專業(yè)，碩士畢業(yè)于哈工大的機(jī)電一體化專業(yè)，博士就讀于美國猶他大學(xué)的機(jī)械工程專業(yè)。

朱曉蕊于2012 年獲頒發(fā)中國國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，于2012 年至2013 年連續(xù)兩屆擔(dān)任IEEE 機(jī)器人與自動(dòng)化學(xué)會(huì)女性工程師委員會(huì)及會(huì)員活動(dòng)執(zhí)委會(huì)成員，并于2014 年擔(dān)任IEEE 機(jī)器人與自動(dòng)化學(xué)會(huì)國際事務(wù)委員會(huì)主席。

公司CTO 劉樂天現(xiàn)年34 歲，在激光雷達(dá)解決方案市場(chǎng)擁有約九年的經(jīng)驗(yàn)。他本碩均畢業(yè)于哈工大，本科學(xué)的是自動(dòng)化專業(yè)，碩士讀的是控制科學(xué)及工程專業(yè)，曾在創(chuàng)意機(jī)器人大賽（RVSP 的首個(gè)IEEE 國際機(jī)器人大賽）獲得過銀獎(jiǎng)。

值得一提的是，作為中國最北端985 高校的哈爾濱工業(yè)大學(xué)，近年來向社會(huì)輸送了不少科技類創(chuàng)業(yè)人才。如近期正在沖擊IPO的核心醫(yī)療、思哲睿、賽維時(shí)代，其創(chuàng)始人均具備哈工大背景。正所謂，聚是一團(tuán)火，散作滿天星，哈工大正跑出一個(gè)IPO 軍團(tuán)。

回歸本文的主角速騰聚創(chuàng)，在團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)上，三位聯(lián)合創(chuàng)始人分工協(xié)作，各自發(fā)揮所長，共同推動(dòng)速騰聚創(chuàng)做大做強(qiáng)。而速騰聚創(chuàng)也在不斷嘗試中，逐步推進(jìn)商業(yè)化應(yīng)用落地。

2015 年，速騰聚創(chuàng)的靜態(tài)單線雷達(dá)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量出貨，彼時(shí)無人駕駛剛剛興起進(jìn)入汽車市場(chǎng)并不現(xiàn)實(shí)，便將目光對(duì)準(zhǔn)了家裝建筑行業(yè)，依托靜態(tài)單線雷達(dá)公司打造了第一款產(chǎn)品Seeker ，落地場(chǎng)景測(cè)繪領(lǐng)域。

隨著VR 的火爆，全景看房逐漸成為房產(chǎn)中介行業(yè)的一個(gè)熱門趨勢(shì)。速騰聚創(chuàng)迅速成立全景看房項(xiàng)目小組，并上線了第二款產(chǎn)品IPANO ，產(chǎn)品取名為“看房神器”，滿足VR 看房的需求。2015 年底，這款產(chǎn)品便在北京、上海、四川等地打開了市場(chǎng)。

2016年，速騰聚創(chuàng)將“看房神器”小組剝離獨(dú)立運(yùn)作，公司主力依然專攻激光雷達(dá)。同年10 月研發(fā)出了16 線的機(jī)械式激光雷達(dá)RS-LiDAR ，次年9 月完成了32 線的量產(chǎn)，10 月發(fā)布了MEMS 固態(tài)激光雷達(dá)，之后聯(lián)合阿里巴巴旗下的菜鳥推出了基于MEMS 的無人物流車。

2019 年12 月，速騰聚創(chuàng)通過汽車行業(yè)的IATF 16949 質(zhì)量管理體系認(rèn)證。這意味著公司拿到了進(jìn)入全球汽車市場(chǎng)的“通行證”，完全具備了向OEM 、Tier 1 等公司供貨的資質(zhì)。一年后，公司生產(chǎn)的全球首批車規(guī)級(jí)MEMS 固態(tài)激光雷達(dá)RS-LiDAR-M1 ，已批量出貨，發(fā)往北美。

2021年，速騰聚創(chuàng)在全球范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)固態(tài)激光雷達(dá)SOP 版的完全鎖定，并領(lǐng)先全行業(yè)，首次實(shí)現(xiàn)第二代智能固態(tài)激光雷達(dá)的車規(guī)量產(chǎn)交付。就這樣，速騰聚創(chuàng)一步步走到了行業(yè)前沿，成為國產(chǎn)激光雷達(dá)明星企業(yè)。

三

伴隨招股書的披露，速騰聚創(chuàng)的核心經(jīng)營數(shù)據(jù)也一并展現(xiàn)在公眾眼前。

首先是營收，2020年至2022 年，速騰聚創(chuàng)的營業(yè)收入分別為1.709 億元、3.311 億元、5.303 億元，復(fù)合年增長率為76.2% ，呈現(xiàn)高增長態(tài)勢(shì)。

營收規(guī)模擴(kuò)大，主要得益于激光雷達(dá)核心產(chǎn)品賣得好。報(bào)告期內(nèi)，速騰聚創(chuàng)分別出售激光雷達(dá)7200 臺(tái)、16300 臺(tái)、57000 臺(tái)，來自產(chǎn)品銷售的收入分別為1.3 億元、2.29 億元、3.99 億元，分別占總收入的76.2% 、69.2% 、75.3% 。

不過，速騰聚創(chuàng)至今仍處于虧損狀態(tài)，報(bào)告期內(nèi)，公司年度虧損分別為2.206 億元、16.545 億元、20.861 億元，三年累計(jì)虧損39.612億元；同期，公司經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為5993.4 萬元、1.076 億元、5.628 億元。

以2022 年為例，當(dāng)年速騰聚創(chuàng)出售激光雷達(dá)5.7 萬臺(tái)，當(dāng)年經(jīng)調(diào)整凈虧損為5.628 億元，平均每賣一臺(tái)激光雷達(dá)約虧損9874元。

速騰聚創(chuàng)在招股書中寫道：“由于我們最近才開始固態(tài)激光雷達(dá)的商業(yè)化，我們或會(huì)繼續(xù)處于經(jīng)營虧損和凈虧損狀態(tài)”。

而對(duì)于主營業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，公司凈利潤卻沒有同步跟進(jìn)的現(xiàn)狀，速騰聚創(chuàng)解釋稱：凈虧損主要是由于大量銷售成本、一般及行政開支以及研發(fā)開支造成。

在所有開支中，研發(fā)支出占據(jù)絕對(duì)大頭。報(bào)告期內(nèi)，速騰聚創(chuàng)分別產(chǎn)生研發(fā)開支8153.4 萬元、1.33 億元、3.059 億元，分別占各期間總收入的47.7% 、40.2% 、57.7% 。

與之相對(duì)應(yīng)的，截至2022 年12 月31 日，速騰聚創(chuàng)的員工總數(shù)為1311 人，其中研發(fā)團(tuán)隊(duì)共有482 名員工，占員工總數(shù)的36.8% 。

但在各路資本的支持下，速騰科技“不差錢兒”。截至2022年12 月31 日，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總額為20.714 億元。

目前，激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模較大且處于快速發(fā)展期，未來5-10 年將加速放量，預(yù)計(jì)2025 年和2030 年全球激光雷達(dá)出貨量分別有望達(dá)到約660 萬和7934 萬顆，其中中國分別出貨292 萬和3154 萬顆左右。

放眼未來，激光雷達(dá)將廣泛應(yīng)用于自動(dòng)駕駛汽車、工業(yè)、無人機(jī)、機(jī)器人和3D繪圖等終端市場(chǎng)中，賦予機(jī)器人和車輛超越人類眼睛的感知能力，守護(hù)智能駕駛的安全。

而中國將是全球最大的自動(dòng)駕駛市場(chǎng)。至2025年，中國激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)240.7億元，較2019年實(shí)現(xiàn)63.1%的年均復(fù)合增長率。車載領(lǐng)域的中國激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模，將由2019年的3.8億元增長至2025年的144.3億元，年復(fù)合增長率達(dá)到83.5%。

在此背景下，各大品牌廠商紛紛加碼激光雷達(dá)行業(yè)布局，海外傳統(tǒng)巨頭有現(xiàn)代、福特、沃爾沃、戴姆勒、奔馳等，國內(nèi)汽車品牌也加強(qiáng)與國產(chǎn)公司的合作，如上汽、北汽投資速騰聚創(chuàng)。

從行業(yè)發(fā)展來看，扎根國產(chǎn)激光雷達(dá)賽道的速騰聚創(chuàng)前景廣闊。但從盈利情況來看，目前仍專注研發(fā)的速騰聚創(chuàng)想要扭虧為盈，依然任重而道遠(yuǎn)。