年入4億！這一細(xì)分市場(chǎng)又出現(xiàn)大巨頭！

作為中國(guó)漢族傳統(tǒng)的四大菜系和中國(guó)八大菜系之一的“川菜”一直受到了全國(guó)各地人民的喜愛(ài)！

尤其對(duì)于今天很多人來(lái)說(shuō)，又香又辣的“川菜”更是必不可少！也是因此，近幾年來(lái)整個(gè)餐飲行業(yè)中，川菜的發(fā)展一直趨于火爆！

基于這個(gè)趨勢(shì)，近幾年來(lái)眾多川系調(diào)味品龍頭們也迅速發(fā)展，紛紛向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊！

這不，繼天味食品、千禾味業(yè)后，最近又一川系調(diào)味品龍頭向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊！

根據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)道顯示，近日藤椒油行業(yè)龍頭之一的幺麻子食品股份有限公司更新了自己的招股書(shū)，繼續(xù)向深交所主板發(fā)起IPO沖刺，而這也是幺麻子第五次披露招股書(shū)。

值得一提的是，此次幺麻子上市也引發(fā)了行業(yè)的強(qiáng)烈關(guān)注。如若此次幺麻子能成功上市，那么它也將成為“藤椒油第一股”！

壹

從小川菜館到年入4億的藤椒油龍頭！

作為如今的藤椒油龍頭企業(yè)，幺麻子的原身也是一家四川眉山當(dāng)?shù)氐男〈ú损^。

1992年，趙躍軍在中國(guó)藤椒之鄉(xiāng)開(kāi)了一家叫做“幺幺飯店”的小川菜館。雖然店面不大，但生意卻一直極好，尤其是店內(nèi)的一些以藤椒油為調(diào)料的菜品更是受到了無(wú)數(shù)游客和食客的稱贊。甚至有不少游客提出了想購(gòu)買(mǎi)他家藤椒油的想法！

久而久之，這家小川菜館也成為了當(dāng)?shù)匦∮忻麣?，不少人都沖著買(mǎi)藤椒油去了。眼見(jiàn)藤椒油比買(mǎi)飯菜更賺錢(qián)的趙躍軍夫婦二人也因此有了創(chuàng)辦藤椒油廠的想法。

2004年，洪雅縣舉辦了一個(gè)生態(tài)文化節(jié)。利用這次機(jī)會(huì)，趙躍軍搞了一次營(yíng)銷(xiāo)大會(huì)，最后還創(chuàng)下了“萬(wàn)人共享缽缽雞”、“天下第一缽”的大世界吉尼斯紀(jì)錄！

憑借這次活動(dòng)，幺麻子藤椒油也一炮而紅，15噸庫(kù)存很快就銷(xiāo)售一空！

也是這之后，趙躍軍擴(kuò)建了自己的藤椒油工廠，將幺麻子藤椒油正式開(kāi)啟了商業(yè)化的生產(chǎn)！

據(jù)幺麻子淘寶旗艦店顯示，一瓶藤椒油售價(jià)29.8元，月銷(xiāo)達(dá)到7000+，除此之外還有花椒油、火鍋底料、缽缽雞等產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，截止2019年，幺麻子的藤椒油在國(guó)內(nèi)藤椒油市場(chǎng)中占有率已經(jīng)高達(dá)35%！

貳

主營(yíng)產(chǎn)品藤椒油，年入4億！

根據(jù)幺麻子最新招股書(shū)顯示，2020年至2022年，幺麻子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.565億元、4.618億元和4.503億元；凈利潤(rùn)分別為1.021億元、9789.66萬(wàn)元和8115.45萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別是9027.16萬(wàn)元、8858.7萬(wàn)元、7196.77萬(wàn)元。

值得一提的是，雖然目前幺麻子所售產(chǎn)品品類較多，主要分為調(diào)味油、復(fù)合調(diào)味料、蔬菜制品和休閑食品等，但藤椒油一直都是公司的主要收入來(lái)源！

招股書(shū)顯示，藤椒油占到了公司業(yè)務(wù)收入比重常年在90%以上，2018年至2021年1-6月的銷(xiāo)售金額為2.79億元、3.66億元、3.09億元和1.68億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重的91.54%、91.71%、90.72%和87.57%。其余產(chǎn)品的比重則為1%-4%之間。

幺麻子的藤椒油之所以能在國(guó)內(nèi)藤椒油市場(chǎng)中占有率達(dá)到35%也離不開(kāi)幺麻子在藤椒種植、采購(gòu)、生產(chǎn)、研發(fā)、加工、銷(xiāo)售上的積累！

據(jù)悉，為了掌控藤椒的質(zhì)量，幺麻子除了收購(gòu)藤椒外還擁有自身的藤椒種植基地；

在生產(chǎn)研發(fā)方面幺麻子也與四川農(nóng)大、日本川田研究所等開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研校企合作；據(jù)招股書(shū)顯示，2020年至2022年，幺麻子的研發(fā)投入金額分別為696.24萬(wàn)元、1093.84萬(wàn)元、947.15萬(wàn)元。

渠道上，幺麻子采用經(jīng)銷(xiāo)與直銷(xiāo)結(jié)合，線上線下共同推進(jìn)的全渠道銷(xiāo)售模式。《招股書(shū)》顯示，截至2021年6月，幺麻子擁有合作經(jīng)銷(xiāo)商445家，經(jīng)銷(xiāo)范圍覆蓋全國(guó)34個(gè)省、直轄市、自治區(qū)。2018年至2021年6月經(jīng)銷(xiāo)收入占比達(dá)到93.84%、95.32%、92.97%和91.45%。

值得一提的是，得益于市場(chǎng)前景的廣闊，幺麻子還得到了絕味食品的投資。2019年，上市公司絕味食品（603517.SH）通過(guò)網(wǎng)聚投資、湖南肆壹伍兩次投資幺麻子共計(jì)1.8億元，合計(jì)持股17.12%，僅次于實(shí)際控制人家族。

據(jù)招股書(shū)顯示，幺麻子此次計(jì)劃募資5.66億元。其中，3.24億元將用于年產(chǎn)20,000噸藤椒油及1,800噸藤椒系復(fù)合調(diào)味醬汁及休閑食品建設(shè)項(xiàng)目，1.62億元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項(xiàng)目，4013.96萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，4000萬(wàn)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

叁

充滿爭(zhēng)議性的“藤椒油第一股”！

雖然從目前的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，幺麻子的發(fā)展前景還是比較廣闊，但在此次沖擊IPO的過(guò)程中，幺麻子也暴露出一些弊端問(wèn)題，形成了一定的爭(zhēng)議！

首先，作為典型的家族式企業(yè)，幺麻子的家族內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易和財(cái)務(wù)等問(wèn)題上存在諸多問(wèn)題！

據(jù)悉，目前幺麻子的控股股東為趙躍軍、龔萬(wàn)芬、趙麒、趙麟四人。趙麒、趙麟分別為趙躍軍、龔萬(wàn)芬的長(zhǎng)子和次子，四人合計(jì)直接持有發(fā)行人 68.21%。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道顯示，雖然趙躍軍的妻子龔萬(wàn)芬在公司內(nèi)雖未有任職，但其家人通過(guò)給幺麻子服務(wù)也有不少交易。由龔萬(wàn)芬侄子龔仕榮實(shí)際控制的洪雅縣順至貨運(yùn)部、洪雅縣欣興貨運(yùn)部、洪雅縣欣順物流配送經(jīng)營(yíng)部與幺麻子產(chǎn)生的運(yùn)輸服務(wù)金額2018年至2021年1-6月分別為850.49萬(wàn)元、879.83萬(wàn)元、377.69萬(wàn)元和154.2萬(wàn)元。

另外，在財(cái)務(wù)上，報(bào)告期內(nèi)，公司就存在諸多不合規(guī)，包括第三方回款、現(xiàn)金收款、個(gè)人卡收款且每年數(shù)額都過(guò)億！

除此之外，幺麻子近年來(lái)也被爆出一些食品安全問(wèn)題！根據(jù)招股書(shū)顯示，幺麻子報(bào)告期內(nèi)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題25次，包括產(chǎn)品腐爛、包裝滲漏、包裝磨損等問(wèn)題！

最后，針對(duì)幺麻子此次沖擊IPO，也有業(yè)內(nèi)專業(yè)人士表示稱，雖然目前幺麻子在藤椒油這一細(xì)分賽道占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額，但長(zhǎng)期來(lái)看該品類的增長(zhǎng)空間有限！

據(jù)和君咨詢測(cè)算，2020年中國(guó)花椒油市場(chǎng)的出廠口徑銷(xiāo)售規(guī)模約為150億元，在總規(guī)模超過(guò)4000億元的調(diào)味品市場(chǎng)，基本排不上號(hào)。

更何況，目前隨著這一細(xì)分領(lǐng)域的玩家的逐漸增多，幺麻子曾經(jīng)所構(gòu)建的競(jìng)爭(zhēng)壁壘也開(kāi)始被逐漸瓦解！

因此，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，無(wú)論此次幺麻子能否成功上市，都還需加強(qiáng)自身實(shí)力，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的諸多挑戰(zhàn)！