5000億并購重啟，巴菲特賺翻了

作者 | 吳雯

來源 | 投資家（ID：touzijias）

一波未平，一波又起。

在今年1 月裁員10000 人的基礎(chǔ)上，微軟開啟了新一輪裁員，已有多名微軟員工在社交網(wǎng)絡(luò)宣布失業(yè)。

在頻繁裁員的陰影之下，也有難得一見的好消息：微軟對動視暴雪的5000 億天價收購案，在屢屢碰壁后迎來了新的轉(zhuǎn)機。

而巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司因持有動視暴雪的股票，或?qū)闹蝎@利超10億美元。股神不愧是股神，這一波操作下來，巴菲特簡直賺翻了。

一

2024 財年剛剛開始，科技巨頭微軟再度曝出大動作。

近日，微軟宣布了新一輪裁員計劃，預(yù)計將影響到客戶服務(wù)、客戶支持和銷售部門的員工。

或許不想引發(fā)外界太多關(guān)注， 微軟一位發(fā)言人拒絕說明最新一輪裁員將波及多少員工。但據(jù)外媒報道，微軟將在總部所在地華盛頓州裁員 276 人，其中66 個是虛擬職位。

微軟想把事情壓下去，但員工總要吃飯的。目前，已有多名微軟公司員工在社交網(wǎng)絡(luò)LinkedIn 上更改了個人資料，宣布他們失去工作的事實。

值得注意的是，最新一輪裁員是在微軟今年1 月宣布裁員10000 人的基礎(chǔ)上進行的，當時裁員人數(shù)不到公司員工總數(shù)的5% 。

從時間軸來看， 裁員似乎成了微軟的慣性動作，因為其在新財年開始時重組了部分業(yè)務(wù)。今年 1 月，微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉發(fā)布一份備忘錄表示，微軟將改變硬件陣容，并整合其租賃的辦公地點。

“組織和勞動力調(diào)整是我們管理業(yè)務(wù)的必要和常規(guī)舉措?！蔽④浺晃话l(fā)言人表示，“我們將繼續(xù)優(yōu)化和投資戰(zhàn)略性增長領(lǐng)域，為客戶和合作伙伴提供支持?！?/p>

昨日之因，今日之果。此前新冠疫情期間，全球消費電子行業(yè)受到需求增加的提振，產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)逆勢增長趨勢，為抓住這波行情，全球科技公司紛紛增加員工數(shù)量，微軟也不例外。

但自2022 年以來，在需求萎縮、美聯(lián)儲加息、宏觀經(jīng)濟下行等多重因素作用下，手機和PC 行業(yè)普遍經(jīng)歷了幾乎一整年的銷量下滑，消費電子行業(yè)的不景氣也在2023 年持續(xù)影響著產(chǎn)業(yè)鏈。

為應(yīng)對美國經(jīng)濟下行，微軟在上一財年已進行三輪裁員。具體來看，去年7 月、10 月，微軟兩度裁員，合計涉及2800 名員工，主要集中在營銷部門；今年1 月，微軟再度宣布大規(guī)模裁減10000 個工作崗位。如今，微軟開啟了新一輪裁員，影響幾何還有待觀察。

二

覆巢之下，安有完卵？

根據(jù)美國數(shù)據(jù)網(wǎng)站Layoffs.fyi 的統(tǒng)計，年初至今全球共有798 家科技企業(yè)宣布裁員，總裁員人數(shù)超過21 萬。對比發(fā)現(xiàn)，去年全年科技企業(yè)裁員總?cè)藬?shù)約為15.4 萬。不到半年時間，科技企業(yè)們的裁員規(guī)模已經(jīng)趕超去年全年。

從公開數(shù)據(jù)來看，美國科技行業(yè)仍是裁員的主角，包括云計算、社交媒體、流媒體、手機等諸多行業(yè)的巨頭。 當行業(yè)“寒冬”來臨，微軟、谷歌、亞馬遜等科技巨頭先后宣布裁員計劃，以縮減規(guī)模來減少日常開支。

今年1 月，亞馬遜宣布開啟迄今為止科技巨頭史上最大規(guī)模裁員，預(yù)計裁員1.8 萬人，涉及亞馬遜電商與人力資源、體驗和技術(shù)等部門，亞馬遜CEO 安迪·賈西向全體員工表示，“亞馬遜從曾經(jīng)的經(jīng)濟不確定性和困難中走過，我們將繼續(xù)這樣做?！?/p>

緊隨其后，Meta 在今年3 月開展第二輪萬人大裁員，并取消大約5000 個空缺崗位的招聘計劃。Meta首席執(zhí)行官扎克伯格發(fā)送給員工的內(nèi)部信中甚至表示，在某些情況下，裁員可能會持續(xù)到年底。

而微軟在大規(guī)模裁員之外，還有別的節(jié)流措施。今年5 月，微軟表示，今年將不會為全職員工加薪，這是科技公司在擔心經(jīng)濟放緩的情況下緊縮開支的最新跡象。

其實，從關(guān)鍵數(shù)據(jù)來看，微軟的財務(wù)狀況不錯。2023財年第三財季（2023 年第一季度），微軟實現(xiàn)營收528.57 億美元，同比增長7% ；實現(xiàn)歸母凈利潤182.99 億元，同比增長9% ，一改前兩季度下跌14% 、12% 頹勢，超出分析師預(yù)期。

目前，微軟業(yè)務(wù)分為三大部分，分別為生產(chǎn)力與企業(yè)流程、智能云和個人計算業(yè)務(wù)。其中，智能云業(yè)務(wù)以最高占比、最快增速，驅(qū)動了微軟整體業(yè)績增長。

具體來看，微軟智能云業(yè)務(wù)在2023財年第三財季實現(xiàn)營收220.81 億美元，同比增長16% ，占總收入42% ，成為微軟亮眼成績單背后的重要推手。

微軟首席財務(wù)官艾米· 胡德曾對外表示，公司將繼續(xù)投資云基礎(chǔ)設(shè)施，加大人工智能領(lǐng)域相關(guān)支出，“預(yù)計由此產(chǎn)生的收入會隨時間推移而增長”。

值得一提的是，微軟因提前押注AI 業(yè)務(wù)實現(xiàn)“名利雙收”。早在2019 年，微軟耗資10 億美元，投資了一家名不見經(jīng)傳的科技公司OpenAI ，并成為其有限合伙人。

這場投資中包含一項至關(guān)重要的協(xié)議：OpenAI通過微軟Azure 進行大模型訓練，相應(yīng)微軟是OpenAI 人工智能新技術(shù)商業(yè)化的首選伙伴。

自2022 年11 月底以來，OpenAI 的AI 對話聊天機器人軟件ChatGPT 開始風靡全球。2 個月后，ChatGPT 月活突破1 億，成為史上增長最快的消費類應(yīng)用。

因與OpenAI 的親密關(guān)系，微軟從中直接受益。今年以來，因成功押注生成式AI 業(yè)務(wù)，微軟股價一路高歌猛進，年初至今累計漲超40% ，公司總市值達2.51 萬億美元。

三

在頻繁裁員的陰影之下，也有難得一見的好消息：微軟對動視暴雪的天價收購案，貌似在屢屢碰壁后迎來了新的轉(zhuǎn)機。

近日，微軟獲得美國法院許可，得以繼續(xù)推進以690 億美元收購動視暴雪公司的交易。據(jù)悉，這一裁定由美國舊金山聯(lián)邦法院法官杰奎琳·斯科特·科利作出。該判決為微軟收購動視暴雪進一步掃清主要障礙。

早在2022 年1 月，微軟宣布將以690 億美元現(xiàn)金收購美國游戲公司動視暴雪。倘若收購完成，微軟旗下將擁有30 個游戲工作室，成為全球收入第三的游戲公司，僅次于騰訊和索尼。

一石激起千層浪，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）一直試圖阻止微軟收購動視暴雪的交易，稱這可能給微軟帶來不公平的優(yōu)勢，微軟或濫用這種優(yōu)勢來壓制游戲市場的競爭。

在FTC 的請求下，今年6 月13 日，美國加州北部地區(qū)法院舊金山分院發(fā)布臨時限制令，命令微軟暫停收購動視暴雪。法院還在6 月下旬舉行了聽證會，討論是否下達初步禁令，叫停收購。

微軟董事會主席布拉德· 史密斯對此表示，對美國法院做出的支持微軟收購動視暴雪的裁決表示“感激”。希望其他國家也采取行動，解決微軟在收購動視暴雪過程中面臨的問題。

據(jù)一份電子郵件聲明，英國競爭和市場管理局（CMA ）的態(tài)度也出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。CMA稱，它“隨時準備”考慮微軟提出的任何關(guān)于動視暴雪交易的提議，以解決監(jiān)管機構(gòu)的擔憂。微軟、動視暴雪和CMA 聯(lián)合向英國競爭上訴法庭提交了一份意見書，要求終止訴訟流程。

此外，歐盟、中國和其他市場的監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)批準了這項交易。歐盟在5 月批準交易時表示，微軟在主機游戲市場競爭中已大幅落后，難以改變市場格局，而在新興的云游戲市場上，微軟提供的改進方案可有效緩解市場競爭擔憂。

當然，為推進并購，微軟與動視暴雪也做了不少努力。在聽證會上，微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉和動視暴雪首席執(zhí)行官鮑比·科蒂克均承諾，將繼續(xù)向在索尼PlayStation上購買動視暴雪的暢銷游戲《使命召喚》的用戶提供該游戲，即使該游戲機與微軟的Xbox 存在競爭關(guān)系。

科蒂克在書面聲明中表示：“我們的合并將有利于消費者和員工。它將促進競爭，而不是讓根深蒂固的市場領(lǐng)導者繼續(xù)主宰我們這個快速發(fā)展的行業(yè)?！?/p>

值得一提的是，倘若微軟能夠順利收購動視暴雪，這起高達690億美元（約合人民幣5000 億元）的并購案成為迄今為止游戲領(lǐng)域金額最大的交易。

目前，F(xiàn)TC 尚未表示是否會對科利的裁決提起上訴。而主張加強反壟斷執(zhí)法的活動人士正敦促FTC 請求上訴法院緊急中止科利的裁決，以便進行進一步審理。美國經(jīng)濟自由項目法律顧問李·赫普納發(fā)布聲明暗示科利的裁決可能并不公正，“科利法官的兒子為微軟工作這一事實可能影響了判決結(jié)果。”

天價收購案迎來轉(zhuǎn)機，無論對微軟還是動視暴雪而言，都是一個好消息。受此消息提振，動視暴雪股價跳漲10.02%，報收90.99 美元/ 股，創(chuàng)近兩年新高，公司市值一夜之間增加65 億美元（約合人民幣469 億元），總市值達到715.3 億美元。

除了微軟與動視暴雪喜笑顏開，“股神”巴菲特也成為背后大贏家。因為，截至第一季度末，巴菲特旗下的伯克希爾· 哈撒韋公司擁有近5000 萬股動視暴雪股份。

消息人士稱，如果微軟能夠以每股95 美元的全現(xiàn)金報價完成此交易，那么根據(jù)巴菲特在第一季度末公布的股份及其對該股的估計加權(quán)平均價格，伯克希爾·哈撒韋公司將獲得略高于10 億美元的利潤意外收入。

據(jù)悉，伯克希爾· 哈撒韋公司于2021 年第四季度首次收購了動視暴雪的股份。如今，公司或?qū)⒔璐双@利超10 億美元。股神不愧是股神，這一波操作下來，巴菲特簡直賺翻了。