民生加銀朱辰喆：奇點已至，AI或?qū)硇碌臉I(yè)態(tài)

過去兩年，受行業(yè)景氣度及市場大環(huán)境影響，電子市場走勢低迷。不過今年以來，電子板塊整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，2023年初至今申萬電子指數(shù)漲幅達11%，跑贏滬深300指數(shù)，其下的消費電子、半導(dǎo)體等二級子行業(yè)也呈現(xiàn)不同程度的上漲。（指數(shù)表現(xiàn)不代表基金表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資需謹慎）

　　從過往歷史看，半導(dǎo)體板塊具有較強的周期性。此前，AIGC與ChatGPT等人工智能技術(shù)的浪潮，帶動了半導(dǎo)體板塊中與AI服務(wù)器、算力、邊緣計算相關(guān)公司的上漲。近期，海外GPU硬件相關(guān)公司也上修了對于未來的業(yè)績預(yù)期，市場對算力等領(lǐng)域的發(fā)展也持偏樂觀態(tài)度。從中長期來看，半導(dǎo)體行業(yè)未來或有望實現(xiàn)周期性復(fù)蘇。

　　AI技術(shù)的發(fā)展也帶來硬件以及應(yīng)用端的創(chuàng)新，推動消費電子景氣度提升。首款MR產(chǎn)品——Vision Pro發(fā)布，并計劃于明年初開始發(fā)售。作為一款混合現(xiàn)實（MR）頭顯設(shè)備，半導(dǎo)體在實現(xiàn)其混合現(xiàn)實功能的過程中發(fā)揮了重要作用，因此可以說，革命性的爆款終端設(shè)備的產(chǎn)生，往往可能也會帶來半導(dǎo)體產(chǎn)品的應(yīng)用高峰，形成產(chǎn)業(yè)鏈的循環(huán)。

　　這一看法與民生加銀新銳成長股獵手、基金經(jīng)理朱辰喆的觀點不謀而合。朱辰喆認為：“隨著硬件的快速迭代升級、AI應(yīng)用的百花齊放，當(dāng)前人工智能的應(yīng)用和發(fā)展或已經(jīng)到了真正的奇點，或有望帶來新的需求和新的業(yè)態(tài)”。他還表示看好人工智能在算力硬件和應(yīng)用上的發(fā)展趨勢。

　　朱辰喆在TMT領(lǐng)域有深厚的學(xué)習(xí)、研究經(jīng)驗，能力圈深度覆蓋消費電子、半導(dǎo)體等科技創(chuàng)新類行業(yè)。他擅長挖掘市場“預(yù)期差”，捕捉具備前瞻性、高成長性的投資機會。他較為關(guān)注TMT賽道中與AI相關(guān)的硬件和應(yīng)用，如GPU、服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，同時也積極關(guān)注國內(nèi)大模型領(lǐng)域的產(chǎn)品發(fā)布和國產(chǎn)化硬件需求。注重公司的業(yè)績彈性和關(guān)鍵產(chǎn)品是否有新的突破，關(guān)注半導(dǎo)體自主可控機會，致力尋找量價都具有彈性的優(yōu)質(zhì)公司。

　　基金定期報告顯示，截至一季度末，朱辰喆管理的民生加銀持續(xù)成長混合A近三年、近一年回報分別為50.42%、18.49%，同期業(yè)績比較基準為7.14%、-2.49%，超額收益相對較為顯著。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，民生加銀持續(xù)成長混合A近一年同類排名前2%（截至2023.3.31）。（基金管理人管理的其他基金的業(yè)績、基金管理人及其所管理的基金產(chǎn)品獲得的獎項和評價結(jié)果不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)。）

　　排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券，民生加銀持續(xù)成長混合A同類排名為銀河證券三級分類-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)，截至2023.3.31。民生加銀持續(xù)成長混合A近三年同類排名為179/512，近一年同類排名為20/1285。