國泰君安717期貨節(jié)，對話社科院徐希燕教授

國泰君安舉辦的首屆717期貨節(jié)正在如火如荼地進(jìn)行，小君有幸邀請到了中國社會(huì)科學(xué)院的徐希燕教授，圍繞期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及期貨行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了廣泛的交流。

小君：徐教授您好，您也知道，今年保險(xiǎn)+期貨又一次地寫入了2023年的中央一號文件，文件提出：發(fā)揮多層次資本市場支農(nóng)作用，優(yōu)化“保險(xiǎn)”+“期貨”。 “保險(xiǎn)”+“期貨”已連續(xù)八年寫入中央一號文件。請問您對此怎么看？

徐希燕教授：這充分說明了國家對期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策支持力度在日益加大，期貨市場作為金融市場的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高市場競爭力。期貨市場通過提供套期保值工具，幫助企業(yè)鎖定價(jià)格，降低市場風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的經(jīng)營。此外，期貨市場還可以通過資源配置的方式，幫助企業(yè)優(yōu)化資金和物資的配置，提高資源利用效率，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

“保險(xiǎn)”+“期貨”，是農(nóng)戶購買農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)，若農(nóng)產(chǎn)品市場因國際國內(nèi)形勢影響，出現(xiàn)價(jià)格不波動(dòng)，觸及到價(jià)格保險(xiǎn)賠付條款時(shí)，將由保險(xiǎn)公司賠付虧損；保險(xiǎn)公司通過向期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購買場外期權(quán)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移賠付風(fēng)險(xiǎn)，這樣可以為生產(chǎn)者化解、轉(zhuǎn)移產(chǎn)品市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而為農(nóng)產(chǎn)品銷售提供穩(wěn)定價(jià)格的作用。據(jù)期貨業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月30日，“保險(xiǎn)+期貨”共為15個(gè)涉農(nóng)品種提供風(fēng)險(xiǎn)保障，涉及現(xiàn)貨數(shù)量896.18萬噸、承保貨值421.98億元。

小君：是的徐教授，國泰君安期貨及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司至今已開展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目130多個(gè)，累計(jì)服務(wù)農(nóng)戶、合作社、家庭農(nóng)場以及涉農(nóng)企業(yè)約45萬戶次，為約60萬噸現(xiàn)貨提供了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理保障，累計(jì)賠付金額超過8300萬元。以2021年云南省瀾滄縣、芒市白糖“價(jià)格保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目共計(jì)承保甘蔗種植面積約16萬畝，折合白糖約5.2萬噸，共計(jì)向農(nóng)戶支付保險(xiǎn)賠款約380萬元。

徐希燕教授：目前“保險(xiǎn)+期貨”對于農(nóng)戶或農(nóng)業(yè)合作社比較友好的一點(diǎn)是保費(fèi)一般由省財(cái)政、市縣財(cái)政、交易所、期貨公司、貨主分別按照不同比例提供，減輕了農(nóng)戶的負(fù)擔(dān)，是鄉(xiāng)村振興的有效實(shí)踐，非常有意義。“保險(xiǎn)+期貨”化解了因價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致收入波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，確保了收入的穩(wěn)定性，降低農(nóng)民的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

小君：好的徐教授，我們也留意到政府出臺了一系列支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策，鼓勵(lì)期貨市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。這些政策包括降低期貨交易成本、推動(dòng)期貨市場創(chuàng)新、加強(qiáng)期貨監(jiān)管等。

徐希燕教授哦：是的，這些政策的出臺為期貨市場提供了更加穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展環(huán)境。

小君：徐教授，上面您提到了期貨對實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的一些貢獻(xiàn)。那么，另一個(gè)方面，我們發(fā)現(xiàn)在一些投資者或潛在投資者眼中，對于期貨投資尚有偏見，把它看成一個(gè)單一的投機(jī)行為，請問對此您怎么看？

徐希燕教授：我覺得這就是咱們國泰君安717期貨節(jié)的意義所在，加強(qiáng)投資者的投教工作。期貨市場并非只有高風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)行為，它更是一種風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段。通過期貨市場，投資者可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖和資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。投資者的一些抱怨或恐懼源于對期貨市場缺乏了解或投資策略不佳。投資者應(yīng)該充分了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并制定合理的投資策略。在進(jìn)行期貨交易時(shí)，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇合適的合約和交易策略，并嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)和過度投機(jī)。

小君：在創(chuàng)新模式方面，您覺得期貨行業(yè)未來和實(shí)體經(jīng)濟(jì)還能擦出什么樣的火花？

徐希燕：比如期貨行業(yè)與區(qū)塊鏈的融合，據(jù)了解，目前證監(jiān)會(huì)在大力推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)在資本市場的應(yīng)用，鼓勵(lì)各期貨交易所對區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行深入研究，支持各期貨交易所探索區(qū)塊鏈技術(shù)在期貨市場的應(yīng)用場景，提升期貨市場的運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。比如，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)期貨合約的安全性、透明性和可追溯性。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以應(yīng)用于期貨交割和結(jié)算等環(huán)節(jié)，提高交易效率和降低交易成本。這些新的創(chuàng)新模式和方向?yàn)槠谪浄?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更多的選擇和工具。

還有像跨境期貨，近日中期協(xié)黨委書記、會(huì)長安青松就曾呼吁：推動(dòng)期貨跨境業(yè)務(wù)深度融入國家發(fā)展戰(zhàn)略?？缇称谪浛梢酝ㄟ^期貨合約進(jìn)行不同國家之間的商品和資產(chǎn)交易，為企業(yè)提供跨境風(fēng)險(xiǎn)管理和國際化投資的機(jī)會(huì)。這有助于推動(dòng)國際貿(mào)易的便利化和金融市場的互聯(lián)互通。

這些前瞻性的模式反映了期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷創(chuàng)新和應(yīng)對新挑戰(zhàn)的能力。隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場需求的變化，期貨市場有望不斷擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域，并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多全面的風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置工具。然而，這些新模式的發(fā)展還需要充分的研究和監(jiān)管，以確保市場的健康發(fā)展和投資者的合法權(quán)益。

小君：是的徐教授，謝謝您的分析和指教。您對于期貨市場的投資者還有什么建議嗎？

徐希燕教授：需要提醒大家期貨市場存在風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整倉位和風(fēng)險(xiǎn)暴露，以保護(hù)自己的投資收益。在進(jìn)行期貨交易之前，投資者應(yīng)該充分了解市場規(guī)則和交易機(jī)制，并選擇合適的期貨經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易。最后，預(yù)祝國泰君安717期貨節(jié)取得圓滿成功！