神秘女人剛出手，王健林噩夢又來了

“屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)?！?/span>

作者 | 王思琪

來源 | 投資家（ID：touzijias）

“屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)。”

近日，天眼查APP 更新動(dòng)態(tài)顯示，珠海萬達(dá)商管又增加一則股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人仍是大連萬達(dá)商管，凍結(jié)股權(quán)金額1 億元。前幾天，王健林等來一位真朋友，在萬達(dá)流動(dòng)性緊張、萬達(dá)商管IPO 箭在弦上的緊要關(guān)頭，一位名叫陸麗麗的神秘女人出手了。萬達(dá)電影控股方萬達(dá)投資擬向陸麗麗轉(zhuǎn)讓1.8 億股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格每股12.07 元，套現(xiàn)約22 億元。

對(duì)于“把1 個(gè)億當(dāng)小目標(biāo)”的中國前首富來說，22 億元“不算多”，卻能一定程度緩解萬達(dá)的流動(dòng)性緊張。今年，麻煩纏身的萬達(dá)就沒怎么傳出過好消息，“四大傳聞”不絕于耳，而王健林朝思暮念，盡快IPO 的萬達(dá)商管，更是屢次碰壁。萬達(dá)已收到多條股權(quán)凍結(jié)信息，矛頭均指向香港IPO 主體珠海萬達(dá)商管及實(shí)控人大連萬達(dá)商管，將王健林推上風(fēng)口浪尖。

當(dāng)年，他帶領(lǐng)萬達(dá)轉(zhuǎn)型，不惜“拆東墻補(bǔ)西墻”打造擁有“新商業(yè)模式”的萬達(dá)商管，卻為此背上了380 億元天價(jià)“對(duì)賭”。大限臨近，3 次IPO 失利的萬達(dá)商管于6 月底第4 次遞表，可惜遲遲沒有結(jié)果。更尷尬的是，王健林剛等到真朋友，能睡個(gè)好覺，噩夢就來了。

一

縱橫商業(yè)江湖數(shù)十載的王健林，從來沒有如此力不從心。

哪怕是中國房地產(chǎn)面臨轉(zhuǎn)型的2017 年，萬達(dá)“股債雙殺”，王健林展現(xiàn)出大佬堅(jiān)毅、果斷一面，陸續(xù)拋掉海外資產(chǎn)項(xiàng)目，從香港召回萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，帶領(lǐng)萬達(dá)轉(zhuǎn)型突圍。

自從萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)退市，王健林不遺余力的改造這個(gè)曾經(jīng)幫他擾動(dòng)房地產(chǎn)天下的事業(yè)。而萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)也在歷經(jīng)滄桑之際完成了多次調(diào)整，最終更名為萬達(dá)商管。單從名字上就能看出， 王健林力求改革的決心，他要把過去拿地、建樓的業(yè)務(wù)主線向品牌賦能、管理轉(zhuǎn)型。

要實(shí)現(xiàn)這一步，萬達(dá)商管的重要性不言而喻。

所以，外界看到了王健林頻繁出售資產(chǎn)、發(fā)債，拉開減持大幕。萬達(dá)先是合計(jì)向中信證券質(zhì)押超7 億股公司股份，將萬達(dá)酒店65% 股份質(zhì)押給淡馬錫，緊接著發(fā)行兩筆美元債，共計(jì)7 億美元。減持方面，萬達(dá)投資一致行動(dòng)人萬達(dá)文化通過大宗交易減持2% 股份，套現(xiàn)近6 億元；萬達(dá)電影控股方萬達(dá)投資通過集中競價(jià)與大宗交易減持3% 股份，套現(xiàn)近10 億元。

頻繁套現(xiàn)，也讓王健林遭遇炮轟，橫空冒出“四大傳聞”搞得萬達(dá)如履薄冰。包括“虧空400 億元，大連萬達(dá)將被收購”、“萬達(dá)正考慮賣掉上海等地的20 家購物中心”、“萬達(dá)商管不能如期上市，需提前歸還13 億美元離岸貸款本息”、“萬達(dá)存在多項(xiàng)業(yè)績造假?！?/span>

“四大傳聞”一出，萬達(dá)公關(guān)、市場團(tuán)隊(duì)忙得不可開交，它們甚至搬出了“統(tǒng)計(jì)規(guī)則、統(tǒng)計(jì)口徑、統(tǒng)計(jì)方式”，多維度全方位分析“不存在造假情況”以及所有傳聞皆“謠言”。

面對(duì)突如其來的質(zhì)疑，往日習(xí)慣與媒體懟一懟的王健林沒有選擇硬剛。他想必清楚，打破質(zhì)疑的最佳方式，永遠(yuǎn)不是解釋、扯皮、嚼舌根，而是用實(shí)際行動(dòng)證明“真理”在何方。

二

王健林的“真理”即，“萬達(dá)商管香港上市，萬達(dá)轉(zhuǎn)型之路沒有走錯(cuò)?！?/span>

只是他沒想到，萬達(dá)商管IPO 之路會(huì)十分曲折，間接引來了一連串麻煩。

2021 年10 月，萬達(dá)商管首次向港交所遞表至今，它們?nèi)?/span>IPO 失利。萬達(dá)商管在香港節(jié)節(jié)敗退，成了外界質(zhì)疑萬達(dá)的導(dǎo)火索。王健林同樣沒想到，一場糾紛令他芒刺在背。

萬達(dá)商管IPO 的一大不確定性來自股權(quán)。萬達(dá)商管IPO 背后關(guān)聯(lián)著兩家公司，一個(gè)是香港IPO 主體珠海萬達(dá)商管，一個(gè)是珠海萬達(dá)商管的實(shí)控人大連萬達(dá)商管。天眼查APP 顯示，大連萬達(dá)商管持有珠海萬達(dá)商管70% 股權(quán)。然而，這兩家公司卻因股權(quán)凍結(jié)，頻繁暴雷。

大連萬達(dá)商管的第一次凍結(jié)發(fā)生在今年6 月初，凍結(jié)股權(quán)金額合計(jì)19.8 億元?！叭f萬想不到”申請(qǐng)凍結(jié)股權(quán)的是萬達(dá)曾經(jīng)極為仰仗的友商、戰(zhàn)略合作伙伴，萬科。

據(jù)萬達(dá)回應(yīng)，雙方矛盾來自，“長春國際影都項(xiàng)目合作產(chǎn)生的糾紛”。正是這筆不起眼的糾紛，成了懸在王健林頭頂?shù)囊话鸭獾?，因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)IPO 失利往往就敗在了股權(quán)凍結(jié)上。

擔(dān)心“雙萬之爭”或掀起更大海嘯。中國政法大學(xué)資本金融研究院院長劉紀(jì)鵬在社交平臺(tái)表示，“這筆股權(quán)凍結(jié)將對(duì)萬達(dá)商管上市產(chǎn)生影響，REITs 基金將被遲滯?！彼粲?，“萬科不要繼續(xù)鎖喉萬達(dá)，應(yīng)置換其他有效資產(chǎn)?！眲⒓o(jì)鵬的擔(dān)心不無道理，連鎖效應(yīng)很快襲來。

千里之堤，潰于蟻穴。7 月10 日，大連萬達(dá)商管持有珠海萬達(dá)商管的50.72 億元股權(quán)再遭凍結(jié)。申請(qǐng)凍結(jié)股權(quán)的是，廣東某行。一筆2500 萬元財(cái)務(wù)糾紛，幾乎封掉了全部股權(quán)。

如果2500 萬元掀翻萬達(dá)商管IPO ，那么王健林可能一世英名盡毀。

為了避免翻車，王健林再次向“朋友圈”求援。市場隨即出傳出兩個(gè)大消息，前述50.72 億元股權(quán)解凍；一位名叫陸麗麗的神秘女人緩解了王健林另一難處，流動(dòng)性緊張。

三

萬達(dá)商管與各類債權(quán)人糾紛，歸根結(jié)底是手中缺乏活錢。

房企容易產(chǎn)生高負(fù)債癥結(jié)來源于此。在萬達(dá)本就流動(dòng)性緊張的背景下，要不是王健林堅(jiān)持“拆東墻補(bǔ)西墻”把錢用到了萬達(dá)商管的發(fā)展上，哪至于背上380 億元天價(jià)“對(duì)賭”？

“拆東墻補(bǔ)西墻”的負(fù)面效應(yīng)是，永遠(yuǎn)有填不完的窟窿。用一位房地產(chǎn)領(lǐng)域老媒體人的話說，“房企玩法就這樣，未必就不對(duì)。”當(dāng)然，老媒體人也給出了前提，“不能暴雷”。

“你看恒大為何成了破鼓萬人捶？不就是窟窿堵不住嗎?！庇纱诉@位神秘女人算是幫了王健林一個(gè)大忙，使他有機(jī)會(huì)抽身處理與萬達(dá)商管IPO 有關(guān)的緊要事。根據(jù)披露，萬達(dá)商管已于6 月底第4 次向港交所遞表。在一位分析人士看來，萬達(dá)商管IPO 總算有了點(diǎn)眉目。

正當(dāng)外界以為等到真朋友的王健林終于能睡個(gè)好覺時(shí)，他的噩夢又來了。

天眼查APP 近日更新動(dòng)態(tài)顯示，珠海萬達(dá)商管又增加了一則股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人仍是大連萬達(dá)商管，凍結(jié)股權(quán)金額1 億元。需要注意的是，前面提到“雙萬之爭”中有19.8 億元股權(quán)被凍結(jié)，這部分股權(quán)目前并沒有完全解凍，尚有一部分股權(quán)仍處于凍結(jié)狀態(tài)。

而從6 月底萬達(dá)商管再次向港交所遞表至今，前者能否順利IPO 依舊撲朔迷離。但留給王健林的時(shí)間卻是一天一天被壓縮，如果第4 次IPO 失利，他就要掏出380 億元回購股份。

如果是別人，說不定早就“擺爛”了。王健林肯定做不到，他不習(xí)慣坑朋友。380 億元天價(jià)“對(duì)賭”來自他的“朋友圈”。當(dāng)年，萬達(dá)杯水車薪，打造萬達(dá)商管艱難轉(zhuǎn)型。王健林罕見向“朋友圈”求援，拉來了馬云、楊惠妍、單偉建等大佬，幫助萬達(dá)攻克難關(guān)。

展現(xiàn)誠意的王健林承諾，“萬達(dá)商管，2021 年、2022 年、2023 年實(shí)際凈利潤不低于51.9 億元、74.3 億元、94.6 億元；公司最遲會(huì)在2023 年IPO 。”正是這份承諾為萬達(dá)留下巨大隱患。眼下，王健林的最大麻煩是，那未解凍的一部分股權(quán)以及風(fēng)云莫測的連鎖效應(yīng)。

它們就像一顆隨時(shí)引爆的炸彈，讓中國前首富睡不安穩(wěn)。