朝云集團（6601.HK）：中報營收純利雙增，高額派息40%

在今年依然充滿挑戰(zhàn)的大環(huán)境下，朝云集團（6601.HK）于8月28日發(fā)布了一份營收純利雙增的中期業(yè)績單。

根據(jù)公告顯示，公司2023年上半年取得營收11.3億元，同比增長10.7%；純利1.36億元，同比增長51.7%；毛利率同比增長2.2個百分點；得益于寵物及寵物產(chǎn)品以及家居護理產(chǎn)品收入分別同比增長41.1%及10.8%。

按渠道劃分，隨著社會活動逐漸恢復(fù)，朝云集團通過提升高毛利產(chǎn)品分銷質(zhì)量，提升市場基礎(chǔ)，推行多品類分銷覆蓋等關(guān)鍵舉措，線下渠道銷售實現(xiàn)穩(wěn)步增長，同比增長5.5%；線上渠道深耕京東、拼多多及淘寶，同時快速發(fā)展社群業(yè)務(wù)和抖音等渠道，銷售進一步提速，同比增長25%。

朝云集團現(xiàn)金流保持強勁態(tài)勢，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)到24.7億元，高于目前約22億港元的市值。公告中表明，公司擬派發(fā)中期股息，派息率從去年同期25%提升至40%。

朝云集團在各項運營指標(biāo)顯著提升的同時，還具備高分紅和高現(xiàn)金的特點，無疑值得關(guān)注。

產(chǎn)品和渠道齊頭并進，助力盈利能力提升

當(dāng)然，一間企業(yè)具備成長性，才能凸顯高分紅、高現(xiàn)金下的投資價值。

對朝云集團來說，此次實現(xiàn)盈利增長有兩個關(guān)鍵因素，這也是奠定公司未來持續(xù)成長的重大基礎(chǔ)。

首先，公司持續(xù)創(chuàng)造新產(chǎn)品、并擴展新類別以滿足消費者需求，這不僅帶來了新的增長點，且隨著綜合優(yōu)勢持續(xù)做大，能夠進一步推動良性循環(huán)，培育更多新品牌新產(chǎn)品。這實際也是許多國外消費品巨頭成功的路徑之一。

朝云集團的產(chǎn)品主要涉及多個核心品牌，即超威、威王、貝貝健、倔強尾巴、倔強嘴巴、西蘭及潤之素，各自針對家居護理、寵物護理、個人護理需求的不同方面及特定消費者群體，均取得了顯著的成績。

據(jù)披露，2015年開始，以零售額計，朝云集團在中國殺蟲驅(qū)蚊市場連續(xù)8年市場份額第一， 家居清潔及空氣護理市場份額均第二， 并在個人護理和寵物護理的多個細(xì)分品類建立領(lǐng)導(dǎo)地位。

在領(lǐng)先優(yōu)勢下，朝云集團不斷創(chuàng)新，推出高毛利、受市場歡迎的高品質(zhì)產(chǎn)品，例如超威便攜式驅(qū)蚊系列、威王高端家居清潔系列、倔強嘴巴全價鮮肉貓糧等，不僅進一步提升盈利空間，亦加強了公司的競爭優(yōu)勢。

其次，朝云集團堅持全渠道戰(zhàn)略，在多渠道持續(xù)擴張，保障持續(xù)穩(wěn)定的增長。

其中，公司加強了高毛利產(chǎn)品的分銷，提高了經(jīng)銷網(wǎng)點的盈利能力，并通過擴大產(chǎn)品的經(jīng)銷覆蓋范圍，進一步擴大市場。此外，公司還通過打造品牌終端形象標(biāo)準(zhǔn)店、改變產(chǎn)品推廣的展示方式等措施，以提升品牌力以及營銷效果。

總結(jié)來說，朝云集團上半年的盈利大增主要是靠其“產(chǎn)品力+渠道力”的雙重驅(qū)動，而這次中報可能只是一個開始，公司未來有望持續(xù)釋放盈利潛力。

完整的戰(zhàn)略部署，奠定持續(xù)成長動能

根據(jù)中報披露，朝云集團已制定了一系列戰(zhàn)略措施，而這些戰(zhàn)略不僅展現(xiàn)了公司的洞察力，更是對投資者期望的積極回應(yīng)。

首先，家居清潔業(yè)務(wù)作為基本盤，公司不僅會進一步完善其產(chǎn)品布局，亦會加大全渠道的營銷推廣，抓住消費者需求不斷升級的趨勢，拓展家居清潔高端市場，以提升業(yè)務(wù)毛利率。

于今年3月，公司通過并購廣東中科研化妝品技術(shù)研究有限公司，進一步強化了研發(fā)和產(chǎn)品檢測能力，從而鞏固公司的技術(shù)領(lǐng)先地位，確保產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新。

而寵物業(yè)務(wù)成為另一個關(guān)鍵的增長引擎，公司將通過啟動線下實體門店，并以投資/收并購方式整合內(nèi)外部資源，快速建立業(yè)務(wù)護城河，以確保可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

目前，公司擁有大量現(xiàn)金，加上在當(dāng)下資本市場相對不活躍的背景下，公司不但有望加速并購節(jié)奏，更可發(fā)掘兼具盈利和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)項目。

通過持續(xù)推動產(chǎn)品創(chuàng)新、以及渠道多元化拓展，朝云集團將以雙管齊下的方式夯實業(yè)績增長基礎(chǔ)。為確保上述戰(zhàn)略有效執(zhí)行，公司將繼續(xù)推進購股權(quán)、受限制股份獎勵、現(xiàn)金激勵等多重激勵機制，以撬動公司內(nèi)部的積極性。

最后，公司年中高分紅，亦是投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點之一。對此，公司在中報表示將會持續(xù)高比例派息政策，年中派息率由2022年中的25%提升到40%，以實現(xiàn)公司股東收益最大化。

可以看到，朝云集團已經(jīng)制定了一套完整具體的發(fā)展策略，涵蓋收入端到成本端、降本增效到回報股東。這不僅充分體現(xiàn)公司的高治理水平，也彰顯了公司堅守的“長期主義”理念。

相信隨著持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績增長和高分紅政策，朝云集團最終將得到資本市場的正面回應(yīng)。