暴跌7000億，越南夢(mèng)碎！

作者 | 王思琪

來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）

一聲轟然巨響，越南美夢(mèng)破碎了。

投資家網(wǎng)獲悉，越南造車新勢(shì)力VinFast近日在美股連遭重挫，繼上一個(gè)交易日暴跌44%后，VinFast股價(jià)較巔峰時(shí)期幾近腰斬，市值蒸發(fā)近1000億美元（約7000億元人民幣）。

說起VinFast，國(guó)內(nèi)較為陌生，但它們今年在全球出盡了風(fēng)頭，由越南首富潘日旺親自操刀，VinFast不僅是美股最大IPO，亦是越南殺入全球造車的“夢(mèng)之隊(duì)”。自公司上市以來(lái)，股價(jià)一路狂飆，市值逼近2000億美元，成為僅次于特斯拉、豐田的全球第三大造車巨頭。

然而，人生大起大落不過轉(zhuǎn)眼一瞬，從全球資本寵兒到投資者用腳投票，VinFast在美股經(jīng)歷著造車史上的“滑鐵盧”，順便撕碎了越南意圖“彎道超車”未來(lái)制霸全球的美夢(mèng)。

一

談?wù)撊蛐履茉丛燔嚢鎴D，你能想到中國(guó)比亞迪，美國(guó)特斯拉，很難想到越南。

長(zhǎng)久歲月里，越南都是一個(gè)本土高端制造業(yè)薄弱的國(guó)家，即便它們有過經(jīng)濟(jì)騰飛的榮耀時(shí)刻。

越南能經(jīng)濟(jì)騰飛主要依賴外資。早在2008年，全球半導(dǎo)體霸主三星就在義無(wú)反顧的投資越南，從最初6.7億美元加倉(cāng)到2018年的173億美元，幫助越南戴上“世界工廠”標(biāo)簽。

但在今年初，一切發(fā)生了改變，“金主爸爸”萎靡不振。根據(jù)三星此前發(fā)布的業(yè)績(jī)指引公告顯示，2023年第一季度，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收約63萬(wàn)億韓元，同比減少19%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約6000億韓元，同比暴跌96%，創(chuàng)下2009年第一季度以來(lái)最差業(yè)績(jī)，一代霸主黯然神傷。

實(shí)際上，從去年第四季度開始，三星就沒過上一天好日子。當(dāng)時(shí)，它們發(fā)布財(cái)報(bào)稱，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大降69%，從13.86萬(wàn)億韓元滑落至4.3萬(wàn)億韓元，為8年來(lái)最低點(diǎn)。其中，三星支柱業(yè)務(wù)半導(dǎo)體最為慘烈，芯片事業(yè)群（DS）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌了97%。

三星日子難熬，重創(chuàng)了越南。數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，越南GDP增速下滑至3.32%，出口衰退嚴(yán)重，同比下降11.9%，間接導(dǎo)致超4萬(wàn)家公司停業(yè)。要知道，三星對(duì)越南影響實(shí)在太大了，根據(jù)越南工貿(mào)部進(jìn)出口報(bào)告顯示，2022年，越南手機(jī)出口總額約333億美元，三星手機(jī)出口額約314億美元。也就是說，三星手機(jī)占了越南手機(jī)出口總額的95%。

跟著三星一榮俱榮一損俱損。不過，越南并不是沒有發(fā)現(xiàn)過度依賴外資產(chǎn)生的“副作用”。隔壁鄰居中國(guó)這些年在高端制造業(yè)大放異彩，讓越南看到了本土科技產(chǎn)業(yè)復(fù)興的價(jià)值。

價(jià)值越南看到了，可模式復(fù)制起來(lái)談何容易，越南有廉價(jià)勞動(dòng)力，卻沒有高端制造業(yè)基礎(chǔ)。那么，越南怎么做的呢？讓本國(guó)最大汽車企業(yè)旗下一個(gè)部門單獨(dú)出來(lái)，專門搞新能源造車，這個(gè)被獨(dú)立出來(lái)的部門很快成立了自有品牌，就是現(xiàn)在的越南造車新勢(shì)力VinFast。

操刀VinFast的推手，則是大名鼎鼎的越南首富潘日旺。

二

潘日旺打造的VinFast，承載了一個(gè)國(guó)家的夢(mèng)想。

作為越南第一富豪，潘日旺創(chuàng)造過很多“奇跡”，用借來(lái)的1萬(wàn)美元白手起家，締造出了比肩長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)的溫納集團(tuán)，上到醫(yī)療健康、消費(fèi)電子，下至房地產(chǎn)、超市零售等等，但凡與越南未來(lái)經(jīng)濟(jì)有關(guān)的產(chǎn)業(yè)，潘日旺無(wú)不涉足，并獲得了“越南李嘉誠(chéng)”的美名。

2017年，全球新能源造車風(fēng)起云涌，潘日旺思索了很久，他覺得，“越南缺乏高端制造業(yè)會(huì)在全球失去競(jìng)爭(zhēng)力?！北藭r(shí)，他的想法恰巧與越南復(fù)興本土科技的設(shè)想不謀而合。

由此，VinFast誕生之日起，就被定義為“本土真正的一家民族汽車企業(yè)”。

可是幾年過去了，VinFast在越南當(dāng)?shù)匾恢睕]什么人氣。該公司有點(diǎn)“雷聲大，雨點(diǎn)小”。據(jù)外媒報(bào)道，VinFast早期沒有生產(chǎn)新能源汽車，主要從事內(nèi)燃機(jī)車與電動(dòng)摩托的銷售。

VinFast開始名聲大噪的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是，潘日旺跑到美國(guó)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)回國(guó)。自從他“鍍金”歸來(lái)，這家公司在本土的形象360度大轉(zhuǎn)彎，“越南李嘉誠(chéng)”仿佛成了“越南賈躍亭”。

沒有大規(guī)模量產(chǎn)新能源汽車的VinFast講起了“為夢(mèng)想窒息”的故事。潘日旺認(rèn)為，“越南高端制造業(yè)要實(shí)現(xiàn)彎道超車，首先就要對(duì)標(biāo)全球頂尖企業(yè)，瞄準(zhǔn)國(guó)際市場(chǎng)。”緊接著，VinFast在法蘭克福設(shè)立德國(guó)分公司，在巴黎設(shè)立歐洲分公司，又把總部搬到了美國(guó)。

如此舉動(dòng)把越南各界人士高興壞了，他們不敢相信，越南竟然擁有殺入全球造車大軍的“夢(mèng)之隊(duì)”。他們又不敢不信，因?yàn)榕巳胀鸀樵侥蟿?chuàng)造過很多“奇跡”，神奇要再現(xiàn)了。

不知道潘日旺在美國(guó)“鍍金”見到了誰(shuí)？他大力宣揚(yáng)VinFast在全球開發(fā)了新能源汽車新技術(shù)，同時(shí)挖來(lái)豐田汽車等傳統(tǒng)汽車品牌的頂級(jí)工程師，把VinFast包裝成特斯拉的高度。

車只要不大規(guī)模量產(chǎn)與售賣，造車的故事就能一直講下去。就像在美國(guó)的賈躍亭，把造車這件事玩成了“人類未解之謎”，一說量產(chǎn)就融資，一拿到融資就擺爛，一擺爛有人送錢來(lái)。

“奇跡”創(chuàng)造者潘日旺復(fù)制“故事”的能力顯然更強(qiáng)，他用“振興越南高端制造業(yè)會(huì)涌現(xiàn)巨大商業(yè)前景”給美國(guó)畫了一張大餅，用“手握全球造車新技術(shù)”給越南畫了一張大餅。

雙方簇?fù)硐?，VinFast用一年時(shí)間停止燃油車生產(chǎn)并搖身變?yōu)樵燔囆聞?shì)力，登陸美股。

三

鮮花與掌聲讓越南做起了未來(lái)制霸全球新能源造車的美夢(mèng)。

美股今年蹦出一個(gè)最大IPO。

即便全球最大熱點(diǎn)被ChatGPT環(huán)繞，VinFast在美股依然制造了超乎想象力關(guān)注度。上市首日，VinFast收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)暴漲254.64%，拿下860億美元市值，震動(dòng)全球。

后面更加不可思議了，VinFast上市兩周股價(jià)暴漲了約7倍，8月28日收盤市值站上驚人的1900億美元，盤中一度沖高至2100億美元，連馬斯克都坐不住了連發(fā)推特“感慨”。

越南國(guó)內(nèi)興奮“瘋了”，VinFast靠威武的市值，超越比亞迪，成為僅次于特斯拉、豐田汽車的全球第三大造車巨頭。可惜，越南的快樂僅維持了一天，晚上噩夢(mèng)襲來(lái)。

VinFast的股價(jià)就像被雷劈了一樣，狂泄千里。繼上一個(gè)交易日暴跌44%后，股價(jià)距離巔峰幾近腰斬，市值僅剩下958.38億美元，近1000億美元灰飛煙滅。

為何VinFast的故事會(huì)急轉(zhuǎn)直下？有消息說，“美國(guó)投資機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了問題，覺得上當(dāng)了?！本驮谠侥厦缐?mèng)破滅前夕，Vinfast暴露了自己的車輛交付數(shù)據(jù)。截至2023年6月底，Vinfast總共交付了10.5萬(wàn)輛車，乍一看數(shù)據(jù)很牛，結(jié)果只有十分之一的車是新能源汽車。

它們賣了半年車，就賣掉了1.87萬(wàn)輛新能源汽車，蔚來(lái)單月的銷量就能暴打VinFast，沒有對(duì)比就沒有傷害，VinFast的銷量要是面對(duì)500萬(wàn)輛新能源汽車的比亞迪要掉到泥巴里。

美股投資者無(wú)法容忍的是，潘日旺把VinFast比作“越南特斯拉”。推特上有美國(guó)網(wǎng)友表示，“潘日旺太狂妄了”。當(dāng)然，最重要的是，Vinfast支撐不了越南“夢(mèng)之隊(duì)”的故事。

數(shù)據(jù)顯示，2022年VinFast實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.34億美元，凈虧損21.12億美元。哪怕拋開新能源汽車，VinFast單賣燃油車也賺不到錢，與全球第三大造車巨頭的身份，天差地別。

這就不難理解投資者要用腳去投票了。故事終究是故事，當(dāng)前全球新能源大勢(shì)，早就過了單純講故事的時(shí)代，越南想改變本土高端制造業(yè)薄弱的初衷沒錯(cuò)，只是路徑不對(duì)。高端制造業(yè)崛起，沒有捷徑，需要群策群力、付諸實(shí)踐、鉆研技術(shù)，絕不是吹出泡泡就能成功的。

但愿，夢(mèng)碎的越南能清醒起來(lái)。