知一投資趙福：價(jià)值創(chuàng)造是穿越周期的核心競爭力

第21屆AVCJ私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資中國論壇近期在北京成功舉辦。知一投資創(chuàng)始人、CEO趙福于論壇首日作為發(fā)言嘉賓參加「價(jià)值創(chuàng)造—創(chuàng)造屬于自己的機(jī)會」論壇，分享知一投資作為亞洲新生代PE代表機(jī)構(gòu)關(guān)于價(jià)值創(chuàng)造的觀點(diǎn)以及如何賦能被投企業(yè)并為投資人不斷創(chuàng)造價(jià)值的深入思考。

本次AVCJ私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資中國論壇匯集了約1140余位私募市場專業(yè)人士，其中包括來自29個(gè)地區(qū)代表625個(gè)不同組織的365位LP代表。會議聚焦中國私募市場投資者當(dāng)前面臨的各種挑戰(zhàn)，如撬動流動性和融資，以及調(diào)整策略實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長等。

知一投資創(chuàng)始人、CEO趙福于論壇首日作為發(fā)言嘉賓參加「價(jià)值創(chuàng)造—創(chuàng)造屬于自己的機(jī)會」論壇，分享知一投資作為亞洲新生代PE代表機(jī)構(gòu)關(guān)于價(jià)值創(chuàng)造的觀點(diǎn)以及對于如何賦能被投企業(yè)并為投資人不斷創(chuàng)造價(jià)值的深入思考。

以下為趙福先生論壇觀點(diǎn)節(jié)選：

01 價(jià)值創(chuàng)造是穿越周期的核心競爭力

2000年以來，世界經(jīng)歷了第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008年金融危機(jī)、新冠、俄烏戰(zhàn)爭等不同經(jīng)濟(jì)及資本市場波動周期，加上地緣政治等不確定因素，全球經(jīng)濟(jì)生態(tài)發(fā)生巨變。知一投資始終認(rèn)為價(jià)值創(chuàng)造是穿越周期的核心競爭力，幫助被投企業(yè)獲得更好的發(fā)展，能給基金產(chǎn)生更好的回報(bào)，同時(shí)為我們建立起長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并創(chuàng)造高度稀缺的投資機(jī)會。我們主張全員實(shí)踐價(jià)值創(chuàng)造，即投資團(tuán)隊(duì)、投后團(tuán)隊(duì)、IR團(tuán)隊(duì)，甚至中后臺團(tuán)隊(duì)都在自身業(yè)務(wù)范圍內(nèi)賦能被投企業(yè)。

綠控傳動是位于中國的全球新能源商用車傳動系統(tǒng)龍頭供應(yīng)商。知一投資在18年綠控傳動發(fā)展最困難時(shí)完成了對公司的首次投資，給予了公司及時(shí)的資金支持，在隨后幾年行業(yè)經(jīng)過拐點(diǎn)后，知一投資先后3次以領(lǐng)投方身份投資了綠控傳動并幫助公司引入了多位重要的戰(zhàn)略投資人，為公司發(fā)展提供充足彈藥。在綠控傳動IPO的過程中，知一投資成功推動中金成為其保薦人，為公司的資本市場戰(zhàn)略保駕護(hù)航。在資本市場運(yùn)作之外，知一投資還在業(yè)務(wù)層面深度賦能企業(yè)，全員助力企業(yè)做大做強(qiáng)，如為綠控實(shí)際轉(zhuǎn)化了多位KA客戶和多個(gè)重要訂單，并幫助綠控傳動引薦政府資源，獲得合肥地方政府支持，將在未來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)落地。

另一個(gè)價(jià)值創(chuàng)造的例子來自于知一對全球領(lǐng)先的眼科基因治療平臺公司之一紐福斯的多業(yè)務(wù)賦能。知一投資不僅深度參與紐福斯的資本市場規(guī)劃，推動了中金成為其IPO保薦人，更在公司發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)提供重要支持，如知一成功幫助紐福斯解決上市之前的專利問題并協(xié)助紐福斯管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行C-Level崗位的更迭和招募。此外，基于在CGT（Cell and Gene Therapy，細(xì)胞基因治療）行業(yè)的深度布局，知一投資推動了紐福斯對稀缺CGT CDMO標(biāo)的，中國唯一、全球稀缺的全鏈?zhǔn)絤RNA生產(chǎn)商—楷拓生物的戰(zhàn)略投資，促使兩家企業(yè)成為CDMO服務(wù)商合作伙伴。同時(shí)，知一投資也成功推動紐福斯與iPSC領(lǐng)域的亞洲龍頭企業(yè)—艾凱生物達(dá)成戰(zhàn)略合作，為紐福斯打開iPSC在眼科應(yīng)用的巨大市場空間。

知一投資不僅在投后管理階段啟動賦能，在投前盡調(diào)環(huán)節(jié)就已經(jīng)開始為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。例如今年初知一投資了國內(nèi)氫能壓縮機(jī)及工業(yè)節(jié)能系統(tǒng)和可再生能源的綜合服務(wù)商—豐電科技。知一投資在投前盡調(diào)環(huán)節(jié)就開始為豐電科技引流訂單與KA客戶，幫助豐電科技業(yè)務(wù)的增長。這樣的深度合作使得豐電科技最后在十幾家機(jī)構(gòu)中選擇了知一投資作為獨(dú)家領(lǐng)投方。

面臨波動降溫的市場，投資機(jī)構(gòu)在給企業(yè)帶去資金支持的同時(shí)，更在拓展客戶和市場、建立重要戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系等帶來業(yè)務(wù)增長的領(lǐng)域?yàn)槠髽I(yè)切實(shí)創(chuàng)造價(jià)值，會為基金帶來具有高度稀缺性的投資機(jī)會，從而進(jìn)一步為LP創(chuàng)造更好的回報(bào)。

02 價(jià)值創(chuàng)造為基金帶來高度稀缺的投資機(jī)會

知一投資致力通過多樣的價(jià)值創(chuàng)造在比企業(yè)更擅長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域幫助被投企業(yè)獲得長期成長：從戰(zhàn)略客戶及市場拓展到產(chǎn)業(yè)的并購與整合，從成員招募組織搭建到政府支持再到資本市場的規(guī)劃和運(yùn)作。這樣豐富的價(jià)值創(chuàng)造體系為知一投資帶來了差異化的回報(bào)和稀缺的投資機(jī)會，這一模式已經(jīng)在我們過往的經(jīng)驗(yàn)中得到了驗(yàn)證。

2011年，我在KKR任職期間領(lǐng)導(dǎo)了對總部位于新加坡的全球領(lǐng)先污水處理膜技術(shù)企業(yè)—聯(lián)合環(huán)境的投資。這是KKR在亞洲的第一個(gè)ESG、綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的成功投資項(xiàng)目。投資初期公司規(guī)模很小，但在隨后的幾年間，我們幫助公司完成了十余起產(chǎn)業(yè)上下游的并購，幫助聯(lián)合環(huán)境從單純EPC（Engineering Procurement Construction）商業(yè)模式,成長為上游擁有世界領(lǐng)先的核心膜技術(shù)，下游應(yīng)用場景豐富并擁有持續(xù)盈利的工業(yè)污水處理廠的全球膜技術(shù)領(lǐng)域的行業(yè)第一名。2014年，公司近20億美金的估值出售給中信集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)了成功退出。

在與公司并肩作戰(zhàn)共同成長的過程中，不僅取得了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，更讓我們團(tuán)隊(duì)結(jié)下了與聯(lián)合環(huán)境核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的深厚友誼。去年，知一投資以極具吸引力的估值獨(dú)家投資了聯(lián)合環(huán)境團(tuán)隊(duì)的二次創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目利德科技，一家全球領(lǐng)先的AI水務(wù)及AI能源管理、污泥處理的龍頭企業(yè)。之所以能夠投資布局像利德科技這樣擁有全球頂尖團(tuán)隊(duì)和國際領(lǐng)先技術(shù)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，不僅因?yàn)槲覀優(yōu)槠髽I(yè)提供資金，更是因?yàn)橹粓F(tuán)隊(duì)的深遠(yuǎn)行業(yè)專識、強(qiáng)大資源網(wǎng)絡(luò)和卓越的價(jià)值創(chuàng)造能力。

03 ESG不是成本項(xiàng)，而是機(jī)會項(xiàng)

踐行ESG運(yùn)營和管理，無論對企業(yè)還是投資機(jī)構(gòu)都不是成本項(xiàng)，而是機(jī)會項(xiàng)。ESG運(yùn)營和管理充分體現(xiàn)出公司的社會責(zé)任，ESG實(shí)踐做得更好的公司，將獲得更多的訂單和業(yè)務(wù)，以及更多的發(fā)展機(jī)會。

知一投資作為專注于ESG、綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，特別是綠色低碳、糧食安全和生命科學(xué)領(lǐng)域的新生代私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，自愿遵守聯(lián)合國提出的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（Sustainable Development Goals, SDGs），并于今年6月正式加入了UNPRI（聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則組織）。我們投入了大量資源和精力打造全流程的ESG管理系統(tǒng)，在投前盡調(diào)、投后管理、退出考慮和組織管理等方面踐行國際一流標(biāo)準(zhǔn)，力求打造亞洲領(lǐng)先的企業(yè)ESG管理典范。同時(shí)幫助被投企業(yè)提升ESG管理水平，從而增加海外訂單并獲得更多投資機(jī)構(gòu)和行業(yè)的認(rèn)可，取得更好的未來發(fā)展。

在企業(yè)運(yùn)營和管理之外，知一投資的核心投資策略就是專注ESG、綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資，團(tuán)隊(duì)在“E”相關(guān)的綠色能源和清潔技術(shù)領(lǐng)域深耕近20年。例如我們的被投企業(yè)綠控傳動是位于中國的全球新能源商用車傳動系統(tǒng)龍頭供應(yīng)商。數(shù)據(jù)表明，商用車產(chǎn)生的污染占交通污染的75%，在當(dāng)前中國新能源商用電動車迅速發(fā)展的大環(huán)境下，綠控傳動為交通行業(yè)大幅度減排和實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)做出了重要的戰(zhàn)略貢獻(xiàn)。

在“S”對應(yīng)的可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，知一投資專注于投資支持社會可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。從投資的角度上，知一投資認(rèn)為能承擔(dān)起社會責(zé)任的公司將獲得巨大的成長機(jī)會和強(qiáng)有力的政策傾斜和政府支持，能為投資人帶來可觀的回報(bào)前景。

04 科技賦能ESG投資

知一投資看好全球各大經(jīng)濟(jì)體去碳化轉(zhuǎn)型所帶來的機(jī)遇，認(rèn)為碳中和將是未來10-20年最大的投資機(jī)會。中國在碳中和領(lǐng)域有很強(qiáng)的優(yōu)勢，我們不僅是世界上最大的市場，更是最大的供給端。從科技創(chuàng)新到產(chǎn)業(yè)鏈上下游的集群優(yōu)勢，從產(chǎn)品的迭代能力到中國大量勤奮的產(chǎn)業(yè)工程師和工人，再到對AI技術(shù)的先進(jìn)應(yīng)用，優(yōu)勢鏈路清晰可見。中國的碳中和企業(yè)在未來的10-20年中不僅可以從我國碳中和的進(jìn)程中受益，也將從全球碳中和的進(jìn)程受益。

在知一投資所關(guān)注的ESG和碳中和領(lǐng)域，以AI為代表的新科技在不斷賦能我們的被投企業(yè)，我們認(rèn)為科技與碳中和、醫(yī)療和其他ESG賽道的結(jié)合領(lǐng)域存在著極具吸引力的投資機(jī)會。目前知一投資已經(jīng)投資了5家在垂直領(lǐng)域的AI應(yīng)用企業(yè)，如前文提到的亞洲領(lǐng)先的AI水務(wù)及AI能源管理、污泥處理的龍頭企業(yè)—利德科技、國內(nèi)領(lǐng)先的AI視覺解決方案提供商—宇泛智能、國內(nèi)領(lǐng)先的AI醫(yī)療綜合服務(wù)商—紅云融通等。此外，知一投資在AI領(lǐng)域投資的許多企業(yè)也形成了規(guī)模化收入和規(guī)?；磥頁碛芯薮蟮某砷L空間。