順豐9月單票收入繼續(xù)走高，快遞旺季或帶來業(yè)務(wù)量漲價增

正值赴港上市之際，綜合物流龍頭順豐控股再錄優(yōu)異業(yè)績。10月19日晚間，順豐披露9月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營簡報。在快遞物流行業(yè)快速發(fā)展及公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢增強(qiáng)的情況下，順豐9月業(yè)務(wù)量10.13億票，同比增長20.45%（不含豐網(wǎng)）；速運物流營業(yè)收入為174.32億元，同比增長15.44%。此外，9月順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入53.44億元，環(huán)比連續(xù)兩個月實現(xiàn)回升，三季度供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入也實現(xiàn)環(huán)比增長。

值得一提的是，得益于中高端市場戰(zhàn)略聚集，順豐下半年以來單票收入整體走高，9月單票收入達(dá)到17.21元，環(huán)比增長4.05%，重回17元以上區(qū)間，并創(chuàng)今年以來單月票均收入新高。

數(shù)據(jù)來源：順豐控股各月業(yè)務(wù)經(jīng)營簡報

中高端市場需求持續(xù)釋放，旺季量漲價增預(yù)期濃

順豐戰(zhàn)略聚焦成效顯著，自6月出售豐網(wǎng)以來，件量繼續(xù)保持增長，單票收入中樞上移，量價雙增共同支撐速運物流收入增長，實現(xiàn)經(jīng)營效益提升。9月份，順豐在生鮮寄遞領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，進(jìn)一步打開服務(wù)質(zhì)量天花板，收獲旺季寄遞增量需求。

此前，順豐曾在調(diào)研中表示，時效件的增量來自于中高端客戶的需求、特色經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢品類、同城半日達(dá)和前置當(dāng)天達(dá)的業(yè)務(wù)發(fā)展以及出海集貨頭程、更精細(xì)化的航空件品類管理、退換貨業(yè)務(wù)的發(fā)展?？梢暂^為清晰的看出，順豐在更多場景開拓時效件增量，培養(yǎng)更多優(yōu)勢領(lǐng)域，以產(chǎn)品創(chuàng)新助力業(yè)務(wù)增長。

例如在跨境集貨方面，近期，順豐宣布跨境集貨轉(zhuǎn)運平臺“順豐集運”全面升級，為香港地區(qū)用戶打造“全港可上門，最快當(dāng)日達(dá)”的服務(wù)體驗；同城業(yè)務(wù)方面，順豐同城正式推出一體化醫(yī)藥配送綜合物流解決方案，覆蓋了醫(yī)藥新零售和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院兩大醫(yī)療消費場景。

隨著雙十一電商大促到來，快遞量價齊升預(yù)期增強(qiáng)。據(jù)報道9月中旬以來已有部分地區(qū)漲價，價格競爭階段性放緩，利好行業(yè)整體量收增長。天貓、唯品會多家平臺雙11活動在10月20日開始啟動，此外抖音、快手等平臺紛紛加入大促，為快遞市場帶來更多業(yè)務(wù)機(jī)會。順豐在中高端件優(yōu)勢穩(wěn)固，且服務(wù)各大平臺，通過一系列創(chuàng)新提升細(xì)分產(chǎn)品的時效和質(zhì)量，能夠更好地滿足快遞旺季的中高端服務(wù)需求。

國際業(yè)務(wù)全面開拓，赴港上市打響全球品牌力

在國際市場，順豐同樣以優(yōu)質(zhì)服務(wù)占領(lǐng)客戶心智，產(chǎn)品端創(chuàng)新釋放更大業(yè)務(wù)潛力。產(chǎn)品上，順豐聚焦國際快遞，以深耕國際快遞業(yè)務(wù)為主，跨境電商為輔。在國際市場上的更為多元的產(chǎn)品組合，以及獨立第三方地位帶來的更加開放的經(jīng)營思路，更好地保障其業(yè)務(wù)穩(wěn)健持續(xù)向上。

過去，順豐在緬甸戰(zhàn)略投資緬甸物流公司KOSPA；在印尼以參股方式與印尼Tripura集團(tuán)等成立合資公司，高效切入當(dāng)?shù)厥袌觯?021年收購東南亞第三方物流巨頭嘉里物流，獲取市場核心資源。順豐在亞洲優(yōu)勢區(qū)域的業(yè)務(wù)聚焦，以及其因地制宜的業(yè)務(wù)開展方式，都極大減少了市場開拓風(fēng)險。

近期，順豐再次升級跨境寄遞服務(wù)，全面提升時效，實現(xiàn)新加坡至中國和馬來西亞兩個國家的9個城市跨境快遞次日達(dá)。據(jù)了解，在該服務(wù)模式下，跨境貨物在新加坡當(dāng)天16:00前攬收，可在次日22:00之前送達(dá)跨國收件方，為新加坡乃至東南亞的商家開辟了更迅速、更高效的全球寄遞解決方案。

近年來，隨著國際市場深入布局，順豐也同步加快國際品牌塑造之路，實現(xiàn)品牌價值持續(xù)提升。在Brand Finance發(fā)布的2023年最具價值的物流企業(yè)中，順豐速運品牌價值超過82億美元，排名提升至第6位，連續(xù)5年上榜。另外，順豐8月27日向港交所遞表，謀求二次上市，有意借力國際化資本平臺提升國際品牌影響力。

鄂州樞紐貨運量快速增長，助力綜合物流優(yōu)勢躍升

鄂州貨運樞紐三季度陸續(xù)投運，該樞紐已逐漸成為順豐最大的中轉(zhuǎn)分揀中心，在綜合效率提升的同時保持貨運量的快速增長。從樞紐定位來看，鄂州貨運樞紐作為順豐軸輻式航空網(wǎng)絡(luò)的中心，其投入使用重塑了航空貨運格局和順豐貨運網(wǎng)絡(luò)，隨著貨運航線轉(zhuǎn)場以及國際航線開通，貨運吞吐量大幅提升。

10月17日，鄂州貨運樞紐年度貨郵吞吐量突破“10萬噸”大關(guān)。自4月1日鄂州貨運樞紐開通首條國際貨運航線以來，武漢海關(guān)所屬鄂州海關(guān)監(jiān)管驗放進(jìn)出口貨郵量已突破2萬噸。目前，鄂州貨運樞紐已開通7條國際航線，與此同時，順豐仍在引入寬體機(jī)。同樣在10月17日，順豐航空第85架全貨機(jī)加入機(jī)隊，寬體機(jī)占比繼續(xù)提升。

從產(chǎn)品角度來看，鄂州貨運樞紐能夠為順豐撬動更廣泛的市場領(lǐng)域、更多樣的產(chǎn)品需求帶來新機(jī)遇。中信證券表示，在拓展時效快遞國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)半徑的同時，未來1-2 年重點關(guān)注公司通過內(nèi)生拓客、合作地方政府產(chǎn)業(yè)引進(jìn)、航司合作等方式加快收入端賦能提升國際業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率。

綜合來看，順豐業(yè)務(wù)增長前景可期。招商證券指出，出售豐網(wǎng)使得公司更加聚焦于直營快遞網(wǎng)絡(luò)，傳統(tǒng)板塊經(jīng)營效益有望改善；鄂州機(jī)場全面投運后有望帶來時效件增量需求；國際空海運干線運輸價格已觸底反彈，國際業(yè)務(wù)盈利將企穩(wěn)回升；順豐將更加聚焦東南亞本土快遞物流，未來有望加速布局。

而在資本市場方面，有市場人士表示，目前順豐總市值回落至約1900億元，不論從PS還是PE角度來看，估值都處歷史低位，經(jīng)營層面諸多積極變化均未反應(yīng)。在業(yè)績驅(qū)動下，順豐面臨市值修復(fù)潛力巨大，價值嚴(yán)重低估的情況有望扭轉(zhuǎn)。