英科醫(yī)療2023年Q3營收同比增長18.70%，一次性手套加速走出周期底部

10月27日晚間，英科醫(yī)療披露2023年第三季度報告。公告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入50.42億元，歸母凈利潤3.31億元。其中，第三季度單季營業(yè)收入17.47億元，同比上升18.70%；歸母凈利潤3769.54萬元，同比下降84.04%。

業(yè)內(nèi)人士指出，作為一家外銷收入占比超80%的全球化手套龍頭企業(yè)，英科醫(yī)療的收入及盈利情況會受到匯率波動的一定影響。三季度美元兌人民幣整體有所下調(diào)，也會對英科醫(yī)療Q3業(yè)績情況產(chǎn)生部分影響。

此外，英科醫(yī)療前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流2.22億元，相比二季度提高1.67億元，公司業(yè)績指標(biāo)有一定改善，經(jīng)營呈現(xiàn)積極態(tài)勢。

英科醫(yī)療是一家立足中國的綜合型醫(yī)療護理產(chǎn)品供應(yīng)商，業(yè)務(wù)遍及全球。自成立以來，始終以客戶需求為導(dǎo)向，致力于為全球醫(yī)療行業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)以及個人提供優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療用品和服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)用耗材、康養(yǎng)器械、理療護理等系列產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于醫(yī)療機構(gòu)、養(yǎng)老護理機構(gòu)、家庭日用及其他相關(guān)行業(yè)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司是中國最大及全球第二大的一次性手套供應(yīng)商，已成為全球領(lǐng)先的醫(yī)療耗材供應(yīng)商之一。

 一次性手套底部跡象顯現(xiàn)，綜合競爭優(yōu)勢突出

進入2023年以來，隨著囤積過剩的手套渠道庫存逐步被消化，行業(yè)新進產(chǎn)能的優(yōu)勝劣汰，以及下游市場需求開始回暖，一次性手套行業(yè)的供求關(guān)系逐漸改善，手套行業(yè)市場也呈現(xiàn)出持續(xù)向頭部集中的趨勢。上海證券表示，持續(xù)看好醫(yī)療器械行業(yè)，低值耗材方面建議持續(xù)關(guān)注海外去庫存情況和國內(nèi)恢復(fù)情況。

值得一提的是，在一次性手套去庫存周期接近尾聲的同時，海外手套龍頭廠商Top Glove、Hartalega及Kossan今年以來均對產(chǎn)品進行提價。近期馬來西亞Top Glove總裁林偉才在其最新財務(wù)報表披露相關(guān)文件中指出“根據(jù)他們的觀察，手套銷量已在逐月提升，這表明客戶手中的手套庫存接近耗盡，供應(yīng)過剩的情況也繼續(xù)得到緩解，全球手套需求最終將恢復(fù)至每年8%-10%的增長速度。”在市場需求逐漸回暖以及馬來西亞手套企業(yè)已普遍提高產(chǎn)品售價的背景下，國內(nèi)的一次性手套價格也有望恢復(fù)至合理水平。

除此之外，中國手套企業(yè)的整體市場份額也在不斷提高，逐漸打破馬來西亞手套企業(yè)在該領(lǐng)域的壟斷。未來中國手套品牌企業(yè)在全球市場的份額仍有提升潛力。憑借產(chǎn)能、出貨速度、成本低、上下游產(chǎn)業(yè)配套齊全等優(yōu)勢，以英科醫(yī)療為代表的國內(nèi)手套龍頭正在加快提高在全球范圍內(nèi)丁腈手套出口市場份額。

從產(chǎn)品布局來看，英科醫(yī)療目前已形成較為完備的一次性手套產(chǎn)品組合。作為優(yōu)勢核心業(yè)務(wù)，英科醫(yī)療目前一次性手套產(chǎn)品以丁腈手套和PVC手套產(chǎn)品為主，乳膠手套、PE手套產(chǎn)品為輔。

從產(chǎn)能情況來看，據(jù)了解，英科醫(yī)療是國內(nèi)最早引進先進丁腈手套生產(chǎn)線的企業(yè)之一。這些年不斷通過改善創(chuàng)新，著力打造醫(yī)療防護和醫(yī)療器械行業(yè)的數(shù)字化燈塔工廠，提高生產(chǎn)質(zhì)量與效率，一次性手套產(chǎn)線均已迭代至全球領(lǐng)先的第三代，手套良品率始終維持在99%以上，實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定地大規(guī)模產(chǎn)出高質(zhì)產(chǎn)品。近年來公司快速擴充產(chǎn)能，升級生產(chǎn)裝備，生產(chǎn)線速度持續(xù)提升，成為中國最大的一次性手套制造商、全球最大的一次性非天然橡膠手套供應(yīng)商。英科醫(yī)療的高端手套的年化產(chǎn)能達到 790 億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為 480 億只，一次性 PVC 手套年化產(chǎn) 能為 310 億只。

 研發(fā)創(chuàng)新方面，在今年的國內(nèi)外展會上，英科醫(yī)療也給人帶來了新的驚喜。據(jù)介紹，公司新建設(shè) 5000 m²潔凈車間，全新推出多款潔凈室手套，廣泛地應(yīng)用于生命科學(xué)生物制藥、半導(dǎo)體、電子芯片等行業(yè)。同時，英科醫(yī)療開發(fā)上線了鉆石紋丁腈防護手套、醫(yī)用外科手術(shù)手套等重點推介的明星產(chǎn)品。

根據(jù)英科醫(yī)療第三季度財報顯示，其各項營業(yè)指標(biāo)均保持行業(yè)領(lǐng)先水平，同時根據(jù)行業(yè)其他國內(nèi)外手套企業(yè)的近期披露業(yè)績表現(xiàn)來看，均呈現(xiàn)出業(yè)績修復(fù)，整體向好的趨勢。也可看出英科醫(yī)療作為國內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)療器械公司的龍頭地位和國內(nèi)本土企業(yè)的業(yè)績逐漸修復(fù)態(tài)勢。隨著一次性手套市場逐漸展現(xiàn)出回暖趨勢和本身擁有的良好市場需求基礎(chǔ)和前景，公司長期發(fā)展?jié)摿善凇?/span>

業(yè)務(wù)版圖加速多元化，持續(xù)培育新增長極

值得一提的是，英科醫(yī)療在不斷鞏固一次性手套競爭優(yōu)勢的同時，也在康養(yǎng)器械、理療護理等領(lǐng)域進行產(chǎn)品創(chuàng)新和市場開拓，不斷培育新的業(yè)績增長點。

作為全球領(lǐng)先的醫(yī)用耗材和器械高科技制造商，英科醫(yī)療在積極擴展醫(yī)療耗材經(jīng)營賽道，不斷加大康養(yǎng)器械和理療護理領(lǐng)域的研發(fā)投入，在產(chǎn)品研發(fā)迭代上持續(xù)發(fā)力。根據(jù)公司2022年報顯示，2022年，公司研發(fā)費用總額人民幣 252,323,095.00 元，研發(fā)費用率 3.82%。2022年末，公司有 952 名研發(fā)人員，占員工人數(shù)的 10.79%。公司目前在康養(yǎng)器械領(lǐng)域，持續(xù)發(fā)布更新了一系列先進的康復(fù)養(yǎng)老產(chǎn)品，包括Virgo 系列和 Libra 系列小型電動代步車，Spirit X3 鋁制助行器，Spirit X4 碳纖維助行器等，產(chǎn)品種類日益豐富。

目前，我國康復(fù)設(shè)備領(lǐng)域處于發(fā)展初級階段，仿制、低端產(chǎn)品國產(chǎn)占比較大，高端產(chǎn)品尚未形成有效突破，同時行業(yè)集中度極低，上市企業(yè)規(guī)模偏小，未來具備較大的成長空間?；涢_證券指出，未來，隨著國家部署各級醫(yī)療機構(gòu)積極建設(shè)康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域，醫(yī)保支付項目覆蓋范圍擴大，康復(fù)設(shè)備技術(shù)升級，全行業(yè)或?qū)⒂瓉砀咚俪砷L的新風(fēng)口。

面對廣闊的理療護理市場，英科醫(yī)療積極推進個人護理產(chǎn)品布局。目前公司該領(lǐng)域產(chǎn)品涵蓋了一次性冰袋&熱袋、凝膠冷熱袋、珠珠冷熱袋、退熱貼、固體凝膠等一系列冷熱敷理療產(chǎn)品，以及熱水袋、熱盒、暖寶寶、嬰兒護腳等家庭用品。在近期的展會上，英科醫(yī)療還展出了包括導(dǎo)管式衛(wèi)生棉條、成人紙尿褲、一次性護理墊等全新個人護理系列產(chǎn)品。

據(jù)悉，基于長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，英科醫(yī)療在2022年通過專利收購，獲得了衛(wèi)生棉條生產(chǎn)的核心技術(shù)，該技術(shù)在位于淄博市張店區(qū)的英科醫(yī)療智能醫(yī)療器械研發(fā)營銷科技園成功實現(xiàn)落地。據(jù)英科醫(yī)療介紹，公司建設(shè)十萬級潔凈車間，確保產(chǎn)品的純凈衛(wèi)生，導(dǎo)管式衛(wèi)生棉條已通過美國FDA認(rèn)證，為消費者帶來安全放心新選擇。

展望未來，英科醫(yī)療有望憑借在一次性手套行業(yè)的深厚積累，未來有望受益于行業(yè)向上趨勢和更多新領(lǐng)域的增長，為公司業(yè)績帶來新的成長驅(qū)動力，持續(xù)提升公司盈利水平并鞏固市場地位。此外，英科醫(yī)療通過不斷創(chuàng)新挖掘市場潛在需求，不斷鞏固醫(yī)療耗材領(lǐng)域優(yōu)勢，充分獲益未來下游市場需求增長。