康力電梯：電梯龍頭康力電梯前三季度凈利潤(rùn)大增71.24%

作為全球電梯制造商TOP10和民族電梯品牌的第一家上市公司，康力電梯(002367.SZ) 在資本市場(chǎng)中頗受投資者關(guān)注。

10月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了今年1-9月份全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)基本情況。值得注意的是，無(wú)論是銷售面積還是金額，累計(jì)增速下降的速率都在放緩，一定程度體現(xiàn)了市場(chǎng)預(yù)期和情緒的修復(fù)。作為深耕電梯行業(yè)的康力電梯，在此背景下，公司前三季度取得了優(yōu)異的成績(jī)，尤其是凈利潤(rùn)大增71.24%。

具體來(lái)看，康力電梯的2023年三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收約35.06億元，同比減少8.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.5億元，同比增加71.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)30893.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)74.88%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~57218.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)170.81%。

而第三季度單季度，康力電梯實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.208億元，同比增長(zhǎng)52.98%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.160 億元，同比增長(zhǎng) 63.54% 。第三季度單季毛利率也得到大幅提升，由去年同期的22.12% 增長(zhǎng)到了27.40%。

“2023年以來(lái)，各地方政府因城施策，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈修復(fù)態(tài)勢(shì)，受“保交樓”政策影響，房屋竣工面積較上年同比上升；7月以來(lái)，中央定調(diào)房地產(chǎn)新形勢(shì)，政策端積極信號(hào)不斷釋放，效果初現(xiàn)，進(jìn)一步促使中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)向健康可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)轉(zhuǎn)變；中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，國(guó)債資金投入使用后客觀上也會(huì)有利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求。”

“2023年前三季度期間，因新梯需求仍受抑制、地產(chǎn)行業(yè)處于信用風(fēng)險(xiǎn)化解期，公司更加注重合同質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管理，且軌道交通類項(xiàng)目訂單執(zhí)行周期較長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入對(duì)比同期下降8.59%；同時(shí)前三季度期間受益主要原材料成本同比回落，增值稅即征即退增加，非經(jīng)常性損益及所得稅費(fèi)用影響，及積極開展降本增效工作、精細(xì)化管理，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣 3.50 億元，同比增長(zhǎng) 71.24%。”對(duì)于前三季度的業(yè)績(jī)成果，康力電梯方面解釋稱。

從中聯(lián)鋼鋼材指數(shù)CUSPI來(lái)看，占據(jù)電梯產(chǎn)品原材料成本端的鋼材價(jià)格近年來(lái)呈現(xiàn)震蕩幅度逐年縮小的趨勢(shì)。2023年已經(jīng)過去四分之三，鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)緩漲急跌再橫盤的趨勢(shì)。作為制造業(yè)企業(yè)，費(fèi)用端變動(dòng)有限，而成本端的穩(wěn)定有助于毛利率、凈利率保持相對(duì)穩(wěn)定。

面對(duì)新梯市場(chǎng)下行壓力，康力電梯更加聚焦高質(zhì)量發(fā)展主線；以“高端化、數(shù)字化、場(chǎng)景化、智能化”為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，積極開拓國(guó)內(nèi)各類客戶需求、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)、增效益為主導(dǎo)原則，加強(qiáng)應(yīng)收賬款及合同質(zhì)量管理，統(tǒng)籌生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作；加大國(guó)外市場(chǎng)開拓力度，發(fā)力重要地區(qū)，爭(zhēng)取重要項(xiàng)目、高端項(xiàng)目，積極參與一帶一路建設(shè)，促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

在海外市場(chǎng)開拓方面，康力電梯頻頻重點(diǎn)發(fā)力。就在不久前，10月17日下午，在國(guó)家會(huì)議中心舉辦的企業(yè)家大會(huì)，康力電梯作為中國(guó)國(guó)際商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位，公司總裁朱琳昊受邀出席，與中外企業(yè)家代表共襄盛舉，擘畫未來(lái)，分享“一帶一路”工商界深化互利合作碩果，探討未來(lái)加大“走出去”、加快國(guó)際化的機(jī)遇與路徑。

巨大的行業(yè)前景，加之公司靚麗的業(yè)績(jī)和高質(zhì)量的穩(wěn)健發(fā)展，作為中國(guó)自主品牌電梯龍頭的康力電梯也由此獲得了機(jī)構(gòu)的青睞。

浙商證券分析師王華君在本月發(fā)布的研報(bào)中表示，康力電梯有三大方面看點(diǎn)。一是公司核心零部件、整機(jī)一體化自主研發(fā)，保持成本競(jìng)爭(zhēng)力。公司建成了產(chǎn)業(yè)規(guī)模、智能制造、數(shù)字化信息化管理水平居行業(yè)前茅的制造能力，并依托完整的零部件自制優(yōu)勢(shì)，能夠快速響應(yīng)客戶需求；借助核心部件到整機(jī)一體化制造能力優(yōu)勢(shì)及服務(wù)能力，為客戶提供全生命周期的解決方案，并保持成本競(jìng)爭(zhēng)力。二是公司加大布局優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶，品牌認(rèn)可度持續(xù)提升。公司積極提升戰(zhàn)略客戶覆蓋，培育和發(fā)展核心代理商，挖掘優(yōu)質(zhì)客戶群體，憑借高質(zhì)量、差異化優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和高品質(zhì)的售后服務(wù)，不斷鞏固加深與國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。三是公司跟隨“一帶一路” 政策，邁向國(guó)際舞臺(tái)。 國(guó)際市場(chǎng)方面，公司產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷全球 100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，著力加大海外市場(chǎng)開拓力度，包括一帶一路沿線地區(qū)及中東市場(chǎng)的開拓力度，加強(qiáng)與海外優(yōu)質(zhì)代理商的合作關(guān)系。

“預(yù)計(jì)公司 2023年至2025 年歸母凈利潤(rùn)為 3.8億元、 4.5億元、 5.0 億元，同比增長(zhǎng) 40%、18%、11%，維持買入評(píng)級(jí)。”王華君表示。