東吳證券帶你用孫子兵法探索全面注冊制奧秘

2023年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實施。

"兵經(jīng)譽中外，武圣耀古今"。東吳證券投教基地將投教知識融入中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化，碰撞出不一樣的火花，帶大家探索全面注冊制的奧秘。

【知識點1】優(yōu)化主板交易制度：全面注冊制，貴乎"守正出奇"

"凡戰(zhàn)者，以正合，以奇勝"，迎來全面注冊制后，主板交易制度亦隨之優(yōu)化。所謂"守正出奇"，即交易制度在尊重市場規(guī)律之時，亦兼顧投資者交易習(xí)慣。"四變兩不變"奇正相生，正合奇勝，共同促進(jìn)A股市場繁榮發(fā)展，增強(qiáng)資本市場包容性，提升股票發(fā)行和融資效率。

四變：(1)新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅;(2)優(yōu)化盤中臨時停牌制度;(3)引入價格籠子機(jī)制;(4)新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的。

兩不變：(1)新股上市第6個交易日起，日漲跌幅保持10%不變;(2)主板現(xiàn)行投資者適當(dāng)性要求不變。

【知識點2】信息披露：全面注冊制，貴乎"知己知彼"

"知己知彼，百戰(zhàn)不殆"，投資無最優(yōu)之法，以適合為最優(yōu)。全面注冊制以信息披露為核心，上市公司披露信息真實、準(zhǔn)確、完整，發(fā)行上市過程規(guī)范、透明、可預(yù)期。投資者應(yīng)該先了解自身風(fēng)險承受能力，然后細(xì)讀上市公司信息披露文件，了解投資標(biāo)的的重要信息，如基本面、發(fā)展規(guī)劃等。

【知識點3】退市新規(guī)：全面注冊制，貴乎"擇善而行"

"人生攻守，進(jìn)退有節(jié)"，資本市場要想實現(xiàn)良性循環(huán)，也需要有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰。全面注冊制健全常態(tài)化退市機(jī)制，明標(biāo)準(zhǔn)、簡流程，暢通渠道，以實現(xiàn)退市新規(guī)與注冊制改革"并駕齊驅(qū)"之新發(fā)展格局。

在常態(tài)化退市背景下，投資者更應(yīng)秉持價值投資、理性投資理念，關(guān)注風(fēng)險警示信息，遠(yuǎn)離"炒小炒差"等投機(jī)行為，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資，維護(hù)市場健康有序發(fā)展。

《孫子兵法》云，"善戰(zhàn)者先勝而后戰(zhàn)"。全面注冊制下，投資者需做好準(zhǔn)備，樹立理性投資、價值投資、長期投資理念，先立于不敗，再謀求勝利。

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