又一翻倍“牛股”誕生！頻繁溢價收購，疑似內(nèi)幕交易

隨著游戲娛樂、傳媒出版板塊的上漲，股市似乎又走上了年初炒ChatGPT時“ChatGPT技術(shù)-AIGC內(nèi)容-CPO算力”的邏輯路徑。

昨天火爆的新能源熄火之后，今天算力概念接力。

廣告+算力，又一翻倍牛股誕生

今年或許真的是TMT大年，從去年年底開始的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信創(chuàng)、東數(shù)西算，到今年年初的人工智能爆款產(chǎn)品ChatGPT以及國內(nèi)各種跟隨的大模型、CPO算力、AIGC，再到現(xiàn)在的真人影視短劇游戲等等。

年內(nèi)整個A股TMT賽道可謂熱鬧非凡，但實(shí)際上，熱鬧歸熱鬧，TMT這個賽道年內(nèi)也只是”結(jié)構(gòu)性“行情，年初炒ChatGPT，年末炒《完蛋！我被美女包圍了！》（以下簡稱《完蛋！》）。

這兩個重磅概念都參與的上市公司，其股價自然表現(xiàn)不俗。

主營鍛壓設(shè)備和現(xiàn)代廣告服務(wù)業(yè)務(wù)的紫天科技（300280.sz）就是抓住年內(nèi)這兩個重量級概念的代表，年初抓住了算力概念股價在2個多月漲近2倍，高位回撤近60%之后，又抓住了真人互動游戲風(fēng)口，股價又在兩個月翻倍！

（紫天科技股價走勢截圖）

作為A股互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的成員之一，紫天科技在今年一季度市場炒作ChatGPT、AIGC概念期間股價就已經(jīng)大幅上漲，從年初的16塊多漲到3月底的18塊多。

此時，正是A股炒作文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)、CPO算力等概念最瘋狂的時候，當(dāng)時的龍頭中國科傳（601858.sh）在短短不到一個月漲近2倍，紫天科技也在這個時候強(qiáng)調(diào)自己的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)。

4月16日晚間，紫天科技突然公告，因戰(zhàn)略發(fā)展需要，以自有及自籌資金1億設(shè)立全資子公司緣笙科技，該子公司專注于互聯(lián)網(wǎng)廣告、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)，將主要涉足于互聯(lián)網(wǎng)、傳媒廣告、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的機(jī)會。8月29日發(fā)布的半年報又顯示，公司的云服務(wù)業(yè)務(wù)以算力為中心。

（紫天科技公告截圖）

（紫天科技半年報截圖）

最近一個多月的行情與年初極為相似，先是因市場炒作文化傳媒、游戲娛樂概念，紫天科技的股價跟隨穩(wěn)步上漲，然后在市場炒作最猛的時候，紫天科技立即宣布與《完蛋！》游戲發(fā)行方合作。

緊急投資《完蛋！》發(fā)行方，蹭概念？

昨天（11月6日），紫天科技的股價在近一個多月已經(jīng)漲超80%的基礎(chǔ)上，盤中強(qiáng)勢封上20%漲停，背后原因則是因?yàn)樽咸炜萍计煜鹿拘寂c爆款游戲《完蛋！》發(fā)行方合作。

11月6日，紫天科技子公司河馬游戲公眾號發(fā)文稱，針對互動影視賽道，河馬一直都在密切的關(guān)注與深挖，所以在《完蛋！》立項(xiàng)之后，河馬就與其發(fā)行方INTINY一直保持深入的交流、探討與協(xié)作，首先河馬戰(zhàn)略投資INTINY，其次河馬將參與《完蛋！》后續(xù)作品《完蛋2！我被帥哥包圍了！》等新作的制作發(fā)行。

（河馬游戲公眾號文章截圖）

看起來，河馬游戲與INTIINY的合作似乎是要來真的！

據(jù)河馬游戲公眾號介紹，它是中國休閑游戲?qū)＜移放?，小米集團(tuán)戰(zhàn)略投資成員企業(yè)。另據(jù)紫天科技資料顯示，河馬游戲（HippoJoy）是紫天科技的孫公司，紫天科技持股51%的股權(quán)。

（紫天科技2022年財報截圖）

值得注意的是，紫天科技取得河馬游戲股權(quán)的方式是“非同一控制下合并”，這也就是說是紫天科技從外部收購來的。

2020年10月24日，紫天科技公告，全資子公司里安傳媒擬以現(xiàn)金方式收購Clockwork 100%股權(quán)，收購價款為1億，收購目的包括Clockwork旗下DMP廣告平臺MOBIHUNTER CO., LIMITED和休閑游戲公司Hippo Joy Technology Co., Limited。

但是，當(dāng)時公告披露的Clockwork的凈資產(chǎn)僅為1269.11萬，相當(dāng)于這筆收購溢價688%！

（紫天科技公告截圖）

這么高的溢價收購現(xiàn)在終于有了回報了，只因?yàn)楹玉R游戲宣布和《完蛋！》合作股價一天就大漲20%，對應(yīng)市值增加超15億。上周五紫天科技收盤總市值75.38億，昨天收盤總市值90.45億。

但是，因?yàn)槌咭鐑r收購河馬游戲母公司，紫天科技目前賬上還掛著對Clockwork超7600多萬的商譽(yù)。

高溢價收購?fù)蝗唤K止，或有內(nèi)幕交易嫌疑

紫天科技對河馬游戲母公司的溢價收購或許還不算啥，去年的又一筆溢價收購計(jì)劃才更加驚人，只不過現(xiàn)在由于某些原因這項(xiàng)溢價收購案被終止了。

去年6月6日晚間，紫天科技發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告，半個月后6月21日發(fā)布重組預(yù)案，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買深圳豌豆尖尖100%股權(quán)，同時向?qū)嵖厝肃崓购鸵Ｑ嗫刂频陌酥乜萍肌萍?、鉑欣科技及紫荊科技發(fā)行股份募集配套資金，因此構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行股份價格定價為17.68元/股，預(yù)案中未確定交易價款。

到今年2月17日，紫天科技發(fā)布的購買資產(chǎn)申報稿顯示，這筆收購?fù)愣辜饧獾慕灰讓r估值為14.09億，而申報稿顯示的標(biāo)的公司凈資產(chǎn)僅為1.76億，溢價高達(dá)7倍。到今年8月22日的最新資料顯示，標(biāo)的公司的凈資產(chǎn)增長為2.36億，這筆交易價格14億，那么溢價就超493%！

(紫天科技公告截圖)

如果這筆交易成了，那么紫天科技就又要新增超11億的商譽(yù)，加上公司現(xiàn)在近8億的商譽(yù)，總商譽(yù)將達(dá)到近20億，將占到公司目前總資產(chǎn)的近一半，高商譽(yù)風(fēng)險值得警惕。

不過，這筆溢價交易最終“黃了”！

11月3日，紫天科技公告，終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，理由是“市場環(huán)境較本次重組籌劃之初發(fā)生較大變化”。

（紫天科技公告截圖）

這句話背后的潛臺詞可能是，現(xiàn)在公司股價比籌劃時高多了，再以當(dāng)初約定的價格發(fā)行股份不劃算了。2022年6月6日紫天科技收盤價為28.2元/股，發(fā)行價格為17.68元/股，2023年11月3日收盤價為46.51元/股。

不過，這一終止，不僅相關(guān)方當(dāng)初的浮盈變成了泡影，預(yù)案計(jì)劃發(fā)行5656.1085萬股、發(fā)行價17.68元/股，要是重組成功則現(xiàn)在相關(guān)方已經(jīng)浮盈超20億。而且現(xiàn)在可能紫天科技還會陷入內(nèi)幕交易的嫌疑！

在當(dāng)初預(yù)案中也寫的明明白白，存在因股價異動可能涉及內(nèi)幕交易而暫停、中止或取消的風(fēng)險。

（紫天科技公告截圖）

事實(shí)上，紫天科技的股價確實(shí)發(fā)生了異動，更存在疑似內(nèi)幕交易的跡象。

2022年6月6日盤后紫天科技才發(fā)布的重組停牌公告，更是在半個月后才發(fā)布的預(yù)案，但是公司股價卻在停牌前兩個交易日連續(xù)大漲，6月2日、6月6日均漲超11%。

（紫天科技股價走勢截圖）

巧合的是，紫天科技的股權(quán)變動也顯示，6月6日當(dāng)天有多只私募基金和券商信用賬戶大量買入公司股票，并新進(jìn)成為公司十大股東！

（數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

真有這么巧嗎？不知道，不過，到今年三季度末，去年6月6日新進(jìn)的信用賬戶基本全部退出了，只有成泉資本旗下兩只私募基金仍然持有紫天科技，并仍是公司十大股東，并且還在加倉。

（數(shù)據(jù)來源：通達(dá)信）

需要注意的是，成泉資本旗下兩只基金哪來的這么大信心？要知道，在去年6月6日之后紫天科技的股價可是一度跌近50%，是不是有特殊信息，要不一般投資者怎么扛得住這么大的回撤？

這樣看來，股民似乎應(yīng)該為紫天科技終止這筆高溢價關(guān)聯(lián)收購案感到高興，在疑似內(nèi)幕交易跡象的情況下，收購成功或許只會讓某些人割散戶的韭菜。