與中國(guó)式現(xiàn)代化同行，國(guó)投瑞銀盛煊12月1日首發(fā)

今年以來(lái)，受內(nèi)外因素影響，A股三大指數(shù)均出現(xiàn)不同程度下探，市場(chǎng)彌漫熊市氣氛?！百I(mǎi)在無(wú)人問(wèn)津時(shí)”，正如巴菲特所言，他也不喜歡熊市，但喜歡熊市帶來(lái)的低價(jià)格。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，看清大勢(shì)并交給專(zhuān)業(yè)的人，有助于在紛繁復(fù)雜的資本市場(chǎng)投資中提高勝率。從宏觀角度看，推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)是可預(yù)期范圍內(nèi)的大方向，這其中，主線為建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)，實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化。

由國(guó)投瑞銀實(shí)力中生代基金經(jīng)理周思捷管理的國(guó)投瑞銀盛煊靈活配置混合（A類(lèi)：018698；C類(lèi)：018699，下稱(chēng)“國(guó)投瑞銀盛煊”）于12月1日至12月22日發(fā)行募集。據(jù)悉，該基金的主要投資邏輯是挖掘周期底部、估值合理，以高端制造為代表契合中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程的上市公司。

高端制造：中國(guó)式現(xiàn)代化的抓手

都說(shuō)投資應(yīng)該先看大勢(shì)，推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)無(wú)疑是當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi)最重要的大勢(shì)。二十大報(bào)告指出，中國(guó)式現(xiàn)代化是物質(zhì)文明和精神文明相協(xié)調(diào)的現(xiàn)代化，并將實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化作為2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的一項(xiàng)重要目標(biāo)，提出加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)。

這一遠(yuǎn)景目標(biāo)下，近年國(guó)家層面陸續(xù)出臺(tái)政策并加大相關(guān)投入。今年2月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《質(zhì)量強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》明確提出“強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)質(zhì)量支撐”“推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，大力發(fā)展服務(wù)型制造”，清晰描繪了制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)。

在加大技改投入、推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)加快轉(zhuǎn)型、積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)過(guò)程中，更多先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群正在形成。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，今年前三季度，全國(guó)制造業(yè)技改投資占全部制造業(yè)投資的比重近4成，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在加速向著高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)，也釋放出更多的增長(zhǎng)動(dòng)能。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4%。其中，高技術(shù)制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重達(dá)到15.3%，裝備制造業(yè)占比達(dá)到32.9%。

可見(jiàn)，通過(guò)推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)和打造高端制造業(yè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化，是推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的重要路徑。而且，除了政策支持及投入不斷加大外，中國(guó)還有工業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)、市場(chǎng)前景向好及人才等方面的優(yōu)勢(shì)。

從資本市場(chǎng)的角度看，擁有十年化工行業(yè)研究員經(jīng)歷，之后又逐漸將研究領(lǐng)域延伸至醫(yī)藥、機(jī)械、新能源、TMT、軍工等泛制造行業(yè)，并執(zhí)著于在這些行業(yè)龍頭中優(yōu)選“三好”公司的周思捷，基于當(dāng)前市場(chǎng)情勢(shì)及各行業(yè)估值位置，重點(diǎn)關(guān)注四大行業(yè)在推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程中的表現(xiàn)：

一是化工新材料，部分優(yōu)秀公司的盈利能力已經(jīng)較前幾年上了一個(gè)新臺(tái)階，同時(shí)估值處于較低水平；二是先進(jìn)設(shè)備，經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的設(shè)備公司已經(jīng)具備正面挑戰(zhàn)國(guó)外巨頭的能力，并隨著國(guó)產(chǎn)化率提升，業(yè)績(jī)有較大改善潛力；三是高端物流，部分優(yōu)秀公司經(jīng)歷了幾年的低迷期后，開(kāi)始逐漸增效，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流提升；四是醫(yī)藥板塊，行業(yè)估值已回到歷史中位數(shù)以下水平，部分公司推出了員工持股、股權(quán)激勵(lì)、公司回購(gòu)等措施。

“制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，我們正站在一輪中國(guó)優(yōu)秀制造業(yè)公司爆發(fā)的前夜，力求從中挖掘估值合理、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)?！敝芩冀莘Q(chēng)。

逆向出擊優(yōu)秀公司，國(guó)投瑞銀盛煊12月1日首發(fā)

回到投資的角度，如何通過(guò)資本市場(chǎng)搭上中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的大勢(shì)？對(duì)普通人而言，可以投資市場(chǎng)上與之深度相關(guān)的基金，在市場(chǎng)處于地位時(shí)與相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)一同熬過(guò)谷底、向上前行。從基金經(jīng)理周思捷投資風(fēng)格與理念來(lái)看，國(guó)投瑞銀盛煊或許是擁抱中國(guó)式現(xiàn)代化主題不錯(cuò)的選擇。

就基金經(jīng)理個(gè)人履歷而言，周思捷科班出身，研究功底扎實(shí)，2011~2017年先后任海通證券、國(guó)金證券等券商研究員；2017年8月加入國(guó)投瑞銀基金，2021年4月起任國(guó)投瑞銀境煊基金經(jīng)理。在管產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，截至三季度末，國(guó)投瑞銀境煊近三年回報(bào)23.54%，位居同類(lèi)排名前15%（46/424）；近五年回報(bào)164.29%，位居同類(lèi)排名前5%（16/370）。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)投瑞銀境煊A近一年、近三年、近五年的凈值增長(zhǎng)率分別為：-2.97%、23.54%、164.29%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)分別為：-1.30%、-9.66%、9.85%，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*60%+中債綜合指數(shù)收益率*40%，基金階段回報(bào)、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)源于基金定期報(bào)告，數(shù)據(jù)截至2023年09月30日。周思捷于2021/4/28起管理國(guó)投瑞銀境煊基金。國(guó)投瑞銀境煊于2017年10月30日由保本混合型基金轉(zhuǎn)型為靈活配置混合型基金。同類(lèi)排名源于銀河證券，同類(lèi)排名的統(tǒng)計(jì)區(qū)間為過(guò)去一年（52周），過(guò)去三年（156周），過(guò)去五年（260周），同類(lèi)分類(lèi)指銀河證券分類(lèi)中混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例60%-100%)(A類(lèi))，數(shù)據(jù)截至2023年09月30日。）

從投資風(fēng)格來(lái)看，周思捷秉承大師的投資理念，以“70%芒格+30%鄧普頓”的方式進(jìn)行布局，即市場(chǎng)恐慌時(shí)逆向買(mǎi)入，集中持有優(yōu)秀公司。“逆向、分散、保持跟蹤，市場(chǎng)恐慌時(shí)買(mǎi)入，集中持有優(yōu)秀的公司，注重管理層的企業(yè)家精神，以‘三年一倍’的目標(biāo)挖掘周期底部、估值合理的細(xì)分行業(yè)龍頭?！敝芩冀莘Q(chēng)。

基金行業(yè)素有“牛市好發(fā)不好做、熊市好做不好發(fā)”的說(shuō)法，選擇在熊市發(fā)行新基金，也體現(xiàn)周思捷秉持逆向思維，希望能借機(jī)創(chuàng)造好的投資收益的初衷。此外，周思捷對(duì)周期也有自己的理解，以高端制造領(lǐng)域?yàn)槔?，他認(rèn)為，以3-5年為單位擇時(shí)，抓住制造業(yè)景氣周期的大波段。觀察歷史，可見(jiàn)股價(jià)大概5年一個(gè)周期，用1年大漲，再用1年大跌，然后橫盤(pán)約3年。這意味著，單純長(zhǎng)期持有并不可行，投資者需要有一定周期判斷能力。如果能在行業(yè)底部保持樂(lè)觀，在行業(yè)高點(diǎn)保持冷靜的話，會(huì)取得更好的收益。

國(guó)投瑞銀合資成立于2005年，是境內(nèi)第一家外方持股比例達(dá)49%的合資基金公司，堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，引領(lǐng)重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域投資，旨在以精進(jìn)專(zhuān)業(yè)能力，為投資者帶來(lái)可持續(xù)回報(bào)。從權(quán)益投資業(yè)績(jī)來(lái)看，近五年股票投資能力獲海通證券五星評(píng)價(jià)，近三年、近十年股票投資能力獲海通證券四星評(píng)價(jià)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：業(yè)績(jī)及排名數(shù)據(jù)源于海通證券，排名時(shí)間為2023年7月2日；星級(jí)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)源于海通證券，評(píng)級(jí)時(shí)間為2023年8月1日。國(guó)投瑞銀基金管理有限公司已與股東建立業(yè)務(wù)隔離制度。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)投資業(yè)績(jī)。）

國(guó)投瑞銀盛煊是一只混合型基金，基金股票資產(chǎn)（含存托憑證）占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，旨在通過(guò)股票與債券等資產(chǎn)的合理配置，力爭(zhēng)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)健增值。（數(shù)據(jù)來(lái)源：業(yè)績(jī)及排名數(shù)據(jù)源于海通證券，排名時(shí)間為2023年7月2日；星級(jí)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)源于海通證券，評(píng)級(jí)時(shí)間為2023年8月1日。國(guó)投瑞銀基金管理有限公司已與股東建立業(yè)務(wù)隔離制度。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)投資業(yè)績(jī)。）

眾所周知，牛市中投資者情緒高漲，基金發(fā)行容易；熊市中投資者情緒悲觀，基金發(fā)行遇冷概率增大。不過(guò)，當(dāng)股市處在高位時(shí)，一不小心就可能高位接盤(pán)，對(duì)基金經(jīng)理而言也不容易做出業(yè)績(jī)；股市處在低位時(shí)，建倉(cāng)成本較低、勝率更高，因而更容易做出業(yè)績(jī)。因此，對(duì)投資者而言，從理性的角度出發(fā)，在當(dāng)前市場(chǎng)低迷時(shí)布局基金，是一種相對(duì)來(lái)說(shuō)勝率更高的投資抉擇。

注：周思捷，基金經(jīng)理，中國(guó)籍，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，11年證券從業(yè)經(jīng)歷，2年公募管理經(jīng)驗(yàn)。2011年6月至2011年12月2日任海通證券分析員，2012年1月至2015年1月任國(guó)金證券研究員，2015年1月至2015年10月任浦發(fā)銀行總行研究員，2015年10月至2016年5月任華泰證券研究員，2016年6月至2017年8月任中泰證券研究員。2017年8月加入國(guó)投瑞銀基金，2018年9月17日起擔(dān)任國(guó)投瑞銀創(chuàng)新基金的基金經(jīng)理助理。2021年4月28日起擔(dān)任國(guó)投瑞銀境煊基金基金經(jīng)理，2022年6月29日起兼任國(guó)投瑞銀開(kāi)放視角精選基金基金經(jīng)理，2023年5月30日起兼任國(guó)投瑞銀美麗中國(guó)基金及國(guó)投瑞銀瑞盈基金（LOF）基金經(jīng)理。曾于2022年6月29日至2023年8月14日期間擔(dān)任國(guó)投瑞銀銳意改革基金基金經(jīng)理。國(guó)投美麗中國(guó)A于2014/06/24成立，2023/05/31新增C類(lèi)份額，周思捷2023/05/30任職管理，董晗任期為2014/11/22-2020/07/18，吳瀟任期為2020/07/10-2023/06/15，A類(lèi)份額收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-17.73%、65.10%、67.25%、19.96%、-12.74%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%，C類(lèi)份額因成立至統(tǒng)計(jì)截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績(jī)。國(guó)投境煊混合A于2015/10/28成立，2017/11/04新增C類(lèi)份額，2022/03/07新增E類(lèi)份額，周思捷2021/04/28任職管理，李怡文任期為2017/11/04-2019/02/02，董晗任期為2017/11/04-2019/12/28，葉青任期為2018/12/26-2021/08/07，A類(lèi)份額收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：2.67%、44.69%、58.25%、36.52%、-10.76%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%，同期C類(lèi)份額收益率：2.06%、43.10%、57.30%、35.70%、-11.29%，E類(lèi)份額收益率（2022）：-3.17%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：-8.02%。國(guó)投瑞銀境煊于2017年10月30日由保本混合型基金轉(zhuǎn)型為靈活配置混合型基金。開(kāi)放視角混合A/C于2021/02/01成立，周思捷2022/06/29任職管理，周奇賢任期為2021/02/01-2022/07/09，A類(lèi)份額收益率（2021、2022）：-8.33%、-26.76%，同期C類(lèi)份額收益率：-8.67%、-27.04%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：-4.83%、-14.67%。國(guó)投瑞盈混合A于2015/05/19成立，2023/05/31新增C類(lèi)份額，周思捷2023/05/30任職管理，楊冬冬任期為2016/11/19-2019/12/28，吳瀟任期為2017/03/01-2023/06/15，A類(lèi)份額收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-26.55%、67.47%、50.26%、27.25%、-11.29%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%，C類(lèi)份額因成立至統(tǒng)計(jì)截止日期未滿半年，故不披露業(yè)績(jī)。以上數(shù)據(jù)來(lái)自基金定期報(bào)告。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)投瑞銀盛煊混合型證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)（R3）。投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)也不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映資本市場(chǎng)發(fā)展所有階段。請(qǐng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》及相關(guān)公告。請(qǐng)投資者做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。定期定額投資不等于零存整取的儲(chǔ)蓄品種，有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。本基金如果投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。本基金由國(guó)投瑞銀基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。