摘要:
碳酸鋰期貨價格多次跌停、連續(xù)大跌,最終跌破10萬元/噸,引發(fā)市場極大關(guān)注,甚至引起行業(yè)對碳酸鋰價格持續(xù)大跌的恐慌,更有甚者已經(jīng)傳言有人做空碳酸鋰期貨賺了20倍。
動不動就賺20倍的這種傳言多少有些不可信,要真是靠做空碳酸鋰期貨賺了20倍,這也是人家的能力。
不過,這也說明了當(dāng)前碳酸鋰市場的情況,嚴(yán)重的供需失衡、產(chǎn)能過剩,但就在這樣的情況下,A股鋰礦股竟然來了個低位大反彈。
碳酸鋰期貨暴跌,A股鋰礦股到底了?
先說一下那個做空碳酸鋰期貨暴漲20倍的傳言,基本不可信,因?yàn)橄嚓P(guān)報道僅僅是從碳酸鋰期貨價格跌幅以及期貨10倍左右杠桿的角度計算的結(jié)果。
但是,今年以來,特別是7月份碳酸鋰期貨上市之后,碳酸鋰價格基本單邊下跌,期貨7月份最高還在24萬元/噸以上,到今天最低已經(jīng)觸及8.56萬元/噸,而年初工業(yè)級碳酸鋰價格還在48萬元/噸上方,年內(nèi)跌幅超80%!
(碳酸鋰期貨2401合約走勢截圖)
(圖片來源:生意社)
有人說是期貨的做空投機(jī)導(dǎo)致碳酸鋰現(xiàn)貨出現(xiàn)持續(xù)的大跌,目前看碳酸鋰價格年內(nèi)都有點(diǎn)崩潰的意思了。但是,實(shí)際上,背后的根本原因還是國內(nèi)目前碳酸鋰供應(yīng)過剩。
但是,在碳酸鋰明顯供應(yīng)過剩的情況下,A股不知道是炒作碳酸鋰價格觸底反轉(zhuǎn)的邏輯,還是炒作碳酸鋰快速殺跌引起的市場關(guān)注度,今天A股鋰礦股突然低位強(qiáng)勢反彈,金園股份(000546.sz)、永興新材(002756.sz)、吉翔股份(603399.sh)漲停,“鋰王”天齊鋰業(yè)(002466.sz)一度漲停,融捷股份(002192.sz)、西藏礦業(yè)(000762.sz)、中礦資源(002728.sz)盤中均一度觸及漲停,贛鋒鋰業(yè)(002460.sz)也一度漲超9%。
這種邏輯確實(shí)讓人費(fèi)解的很,這些鋰礦股的主營業(yè)務(wù)要么是開采鋰礦石、要么是提取或生產(chǎn)鋰鹽,鋰鹽主要產(chǎn)品碳酸鋰價格下跌受影響最大的就是這些鋰礦股,為什么碳酸鋰價格創(chuàng)新低會刺激相關(guān)股票大漲呢?
如果非要說一個理由來解釋的話,可能是,A股鋰礦股經(jīng)過長期大幅下跌,在碳酸鋰大跌的情況下,鋰礦股存在碳酸鋰價格可能觸底的預(yù)期。
平均跌超66%,又一泡沫的破滅
現(xiàn)在,提起鋰礦股、鋰電池股,可能有些人就會頭大,因?yàn)樘艿?、跌的時間太長了、跌的幅度也太大了!
就A股目前這些鋰礦股來說,主要的幾家公司的股票,自2021年高位以來,天齊鋰業(yè)最大跌超66%,鹽湖股份(000792.sz)最大跌超66%,億緯鋰能(300014.sz)最大跌超73%,贛鋒鋰業(yè)最大跌超76%,華友鈷業(yè)(603799.sh)最大跌超73%,國軒高科(002074.sz)最大跌超67%,中礦資源最大跌超57%,永新材料最大跌超66%,天華新能(300390.sz)最大跌超77%,盛新鋰能(002240.sz)最大跌超72%,江特電機(jī)(002176.sz)最大跌超73%,科達(dá)制造(600499.sz)最大跌超62%,西藏礦業(yè)最大跌超74%,雅化集團(tuán)(002497.sz)最大跌超72%,融捷股份最大跌超74%。
大家可以看看這里面跌幅最大的幾家公司的股價走勢情況。
(天華新能股價走勢截圖)
(贛鋒鋰業(yè)股價走勢截圖)
(融捷股份股價走勢截圖)
(西藏礦業(yè)股價走勢截圖)
隨著鋰礦股一路從高位跌落,幾乎包攬這些鋰礦股的基金長安裕盛混合A的凈值也一路下跌,該基金凈值自2021年初以來跌超63%。
(數(shù)據(jù)來源:天天基金網(wǎng))
(數(shù)據(jù)來源:通達(dá)信)
這樣的場景是不是與前兩天聊的CRO行業(yè)類似,行業(yè)平均跌幅超過60%,相關(guān)基金同樣持續(xù)虧損!
應(yīng)該說,這又是一個泡沫的破滅。
大跌后估值趨向合理,碳酸鋰仍有下跌空間
目前,CRO行業(yè)巨頭徠博科已經(jīng)被逼到裁員、關(guān)工廠的地步,另一巨頭查爾斯河的股價在自高位暴跌超64%之后,其市盈率已經(jīng)從高位的74倍壓至21倍左右,國內(nèi)的藥明康德暴跌64%之后市盈率也已經(jīng)壓到21倍附近。
A股鋰礦股的情況大致也差不多,股價較高位平均跌超60%之后,估值基本回歸合理區(qū)間!
截至今天收盤,江特電機(jī)滾動市盈率77.58倍,西藏礦業(yè)還是37.06倍。但也有市盈率已經(jīng)比較低的,贛鋒鋰業(yè)7.29倍,中礦資源8.69倍,融捷股份9.72倍,永興材料5.27倍,天華新能6.75倍,盛新鋰能9.5倍。
雖然主要鋰礦股估值趨向合理,但仍需要考慮的是,年內(nèi)碳酸鋰價格雖然已經(jīng)大幅下跌,但對于碳酸鋰價格來說或許還有一些下跌空間。
原因有二:第一,今年4月初的時候孚能科技(688567.sh)董事長曾說,碳酸鋰的實(shí)際成本在3萬元/噸左右,他當(dāng)時也曾說過碳酸鋰價格未來可能跌破10萬元/噸,沒想到年內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了;第二,碳酸鋰價格在2019年-2020年期間也曾一度跌至5萬元/噸以下。
(資料來源:華創(chuàng)證券研報)
碳酸鋰價格下跌對鋰礦股業(yè)績影響到底有多大?其實(shí)是很明顯的,年內(nèi)隨著碳酸鋰價格的持續(xù)下跌,前三季度,天齊鋰業(yè)凈利潤同比下滑49.33%,西藏礦業(yè)同比下滑76.35%,江特電機(jī)同比下滑104.88%。
所以,雖然目前碳酸鋰價格的下跌有些瘋狂,甚至已經(jīng)在行業(yè)產(chǎn)生了價格下跌恐慌,A股鋰礦股自高位暴跌之后雖然泡沫已擠掉大部分,但是這個位置要去抄底的話還是有些風(fēng)險的。
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