蒸發(fā)超500億！昔日大牛股，如今賣地求生

近期，混合現(xiàn)實（MR）又一次激起了A股炒作相關(guān)概念的熱情。

首先是蘋果已基本明確預(yù)計將在2024年1月27日正式上市頭顯產(chǎn)品Vison Pro，定價大概在3000多美元、2萬多人民幣；另外，國內(nèi)也有消息傳出，華為將在2024年發(fā)布兩款MR頭顯產(chǎn)品，包括一款MR頭顯和一款A(yù)R眼鏡。

面對這種情況，對于國內(nèi)光學(xué)鏡頭模組龍頭歐菲光來說，可真的是五味雜陳、不知道該喜還是該悲！

光學(xué)鏡頭龍頭，又賣地求生

好漢不提當(dāng)年勇，但歐菲光（002456.sz）要不提當(dāng)年“勇”，可能現(xiàn)在根本都已經(jīng)提不起投資者的興趣了。

想當(dāng)年，歐菲光從一家濾光片小公司起家，通過進入蘋果供應(yīng)鏈，依托蘋果這個穩(wěn)定的大客戶的訂單，逐漸成長為一家年營收超500億、在國內(nèi)首屈一指的光學(xué)鏡頭消費電子巨頭企業(yè)。

但是，自2017年之后，歐菲光的命運開始逐漸沉淪，目前仍然還在虧損的泥潭中苦苦掙扎！

這不，2023年12月底，這家光學(xué)鏡頭龍頭又宣布要賣地補充流動資金。

2023年12月26日，歐菲光公告，擬出售名下位于深圳市光明高新區(qū)西片區(qū)的房屋及相關(guān)土地使用權(quán)給光明區(qū)，預(yù)估交易總價上限為6.06億元，并且雙方還就上述交易事項簽署了回購協(xié)議。該公告顯示，本次出售房屋及土地使用權(quán)暨簽訂回購協(xié)議事項是為進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加流動資金。

（歐菲光公告截圖）

為什么是“又”賣地呢？

因為2023年6月29日的時候，歐菲光也曾發(fā)布過一份土地出售公告，基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃及經(jīng)營發(fā)展的長期需要，公司全資子公司蘇州歐菲擬將其名下位于蘇州市相城區(qū)黃埭鎮(zhèn)康陽路233號的房屋及相關(guān)土地使用權(quán)以3.39億元的價格賣給蘇州春申，出售資產(chǎn)的目的還是，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加流動資金。

（歐菲光公告截圖）

作為國內(nèi)光學(xué)鏡頭龍頭企業(yè)的歐菲光，現(xiàn)在真的這么缺流動資金嗎？

據(jù)歐菲光2023年三季報顯示，去年前三季度營收108.19億、凈利潤虧損2.99億、扣非凈利潤虧損5.69億，截至2023年9月30日公司賬上貨幣資金19.33億、流動資產(chǎn)97.33億、短期借款20.55億、流動負(fù)債120.8億、長期借款12.07億，負(fù)債總額138.29億，凈資產(chǎn)36.92億、同比下滑39.14%。

這樣看起來，歐菲光現(xiàn)在確實真的比較缺錢，賬上現(xiàn)金保有量根本都不能覆蓋短期借款，更無法應(yīng)對120多億的流動負(fù)債，更嚴(yán)重的是公司還在持續(xù)虧損！

第二增長曲線可行嗎？

國內(nèi)光學(xué)鏡頭模組龍頭歐菲光到底怎么了？為何短短幾年就變成這樣了？感覺隨時都可能被巨額負(fù)債壓垮，成為又一個債務(wù)違約的案例。

回顧過去幾年歐菲光的發(fā)展歷程，應(yīng)該說至少有兩個原因造成了公司今天這個局面：第一，公司自己的原因一度陷入了財務(wù)造假的危機；第二，被大客戶蘋果踢出供應(yīng)鏈。

首先是2018年年報之前的問題，2018年6月1日歐菲光發(fā)布了一份會計差錯更正公告，在2017年報中將上海融創(chuàng)支付給公司的2.2億業(yè)績補償款計入“營業(yè)外收入”，導(dǎo)致當(dāng)年財報利潤多計1.79億。

然后是2018年年報問題，2019年4月26日，歐菲光發(fā)布關(guān)于2018年審計業(yè)績與業(yè)績快報差異說明暨董事會致歉公告，當(dāng)年審計業(yè)績與業(yè)績快報差異巨大，業(yè)績快報披露凈利潤18.39億元，經(jīng)審計的凈利潤虧損5.19億。

這些事情直接致使歐菲光陷入“財務(wù)造假”的危機之中。

（資料來源：雪球）

然而，歐菲光禍不單行，2021年3月被蘋果正式踢出供應(yīng)鏈。“財務(wù)造假”危機、被踢出蘋果供應(yīng)鏈兩件事情對歐菲光來說基本是致命的，對之后的公司經(jīng)營產(chǎn)生極大的負(fù)面影響！

2018年是歐菲光上市以來的首次虧損，2019年雖然出現(xiàn)了短暫的盈利，但之后2020年、2021年、2022年連續(xù)三年虧損，而且還是巨額虧損，三年累計虧損額就超97.52億，虧損近百億。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

與此同時，歐菲光的股價表現(xiàn)也是非常差的。

（歐菲光股價走勢截圖）

可以看到，在2017年底的時候歐菲光股價還在26塊左右，到2023年4月份已經(jīng)跌至4-5元左右了，暴跌超82%，市值早已從當(dāng)初700多億的高位縮水至155億左右，市值蒸發(fā)超500億。

到了這個時候，歐菲光自然而然喊出了“第二增長曲線”的口號！

2023年12月13日，有媒體報道，歐菲光相關(guān)工作人員表示，公司戰(zhàn)略仍以傳統(tǒng)智能手機光學(xué)業(yè)務(wù)為主，智能汽車光學(xué)業(yè)務(wù)的布局是為了培育第二增長曲線，其收入占比暫無法預(yù)測。

（資料來源網(wǎng)絡(luò)）

從近期歐菲光股價表現(xiàn)以及公司的相關(guān)表態(tài)來看，這個“第二增長曲線”可能與華為有關(guān)。

股東高位套現(xiàn)后，被監(jiān)管談話

去年9月底到11月初的時候，正值A(chǔ)股炒作華為概念正盛，歐菲光的股價突然拔地而起，連續(xù)6連板漲停、短短一個月股價就翻了一倍多。

（歐菲光股價走勢截圖）

當(dāng)時市場炒作歐菲光，炒的就是Mate 60、星閃、M7/M9等華為相關(guān)概念。

2023年10月12日，也就是歐菲光股價連板第五板的那天，有相關(guān)報道稱，目前華為攝像頭模組訂單確實絕大部分為歐菲光供貨。

（資料來源網(wǎng)絡(luò)）

然而，就在這個時候，歐菲光持股5%以上股東合肥建投趁著市場炒作華為概念公司股價短期大漲的時候趁機減持，2023年10月12日至10月19日期間通過集合競價方式減持3003.52萬股，套現(xiàn)超3億元！

（歐菲光公告截圖）

有意思的是，歐菲光在發(fā)布這份減持公告的同時，2023年10月21日也發(fā)布了一份股東合肥建投承諾未來6個月不減持的公告。

（歐菲光公告截圖）

先巨額減持，然后再承諾不減持。這種事情，讓中小投資總感覺不是個味。

結(jié)果，到了2023年12月29日，歐菲光就因三會運作及會議記錄管理、內(nèi)幕消息知情人登記管理、財務(wù)核算等方面存在不規(guī)范問題被深圳證監(jiān)局采取監(jiān)管談話。

（數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)）

A股投資者對于上市公司大股東、高管在公司股價高位精準(zhǔn)減持套現(xiàn)的行為早已見怪不怪、習(xí)以為常了。就歐菲光而言，據(jù)同花順I問財數(shù)據(jù)顯示，上市以來股東已經(jīng)減持套現(xiàn)超35億，其中每一次減持基本都在高位。

（數(shù)據(jù)來源：I問財，藍點代表減持事件）

面對歐菲光目前這樣的一個情況，說實話，真的不敢給予它“第二增長曲線”太高的預(yù)期。預(yù)期高了，股價倒是漲的也高了，但最終也只不過是給大股東減持套現(xiàn)搭了臺而已。