面板行業(yè)醞釀新一輪反彈，TCL科技等大廠機會又來了？

最新的面板行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年12月各尺寸面板價格平均跌幅低于市場預(yù)期，整體較為溫和，行業(yè)有驚無險度過23Q4淡季。

目前，在行業(yè)稼動率將創(chuàng)歷史最低水平的普遍預(yù)期下，機構(gòu)紛紛預(yù)計全球面板價格有望建立“1月企穩(wěn)、2月反彈”的新局面，進(jìn)而開啟新一輪大級別景氣行情。掌握著高世代產(chǎn)線和產(chǎn)能雙重優(yōu)勢的TCL科技、京東方等行業(yè)龍頭有望成為主要受益者。

Q4面板均價整體高于Q3，行業(yè)淡季表現(xiàn)強于預(yù)期

面板行業(yè)研究機構(gòu)DISCIEN迪顯最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月底，主流尺寸的電視面板（32吋-75吋）價格較11月下跌幅度在1-3美元之間，86吋TV面板跌幅為4美元，整體較為溫和。由于TV面板在整個行業(yè)極具代表性，這意味著，2023Q4，處于傳統(tǒng)淡季的面板行業(yè)整體表現(xiàn)要強于此前市場預(yù)期。

需要特別指出的是，從公開數(shù)據(jù)來看，2023Q4 TV面板均價的表現(xiàn)，整體上其實強于處在旺季的Q3——以出貨量較大的55吋TV面板為例，集邦咨詢價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，該尺寸面板2023年7月上旬、9月下旬和12月下旬的均價分別為116美元、126美元和122美元，考慮到Q3 TV面板價格持續(xù)上行，而Q4價格整體回調(diào)，可以推算出55吋TV面板Q3的價格波動區(qū)間為116美元-126美元，而Q4價格波動區(qū)間則為126美元-122美元，Q4均價運行區(qū)間高于Q3。除了55吋TV面板，其他尺寸的TV面板價格表現(xiàn)出基本相同的趨勢。

分析人士指出，從TCL科技、京東方、彩虹股份等公司三季報核心財務(wù)數(shù)據(jù)來看，彼時各大面板廠商已經(jīng)進(jìn)入全面盈利的區(qū)間，如果Q4全球面板整體均價高于Q3的話，那么整體Q4利潤率可能要比Q3更好。

新一輪大行情有望提前啟動，行業(yè)龍頭首先受益

隨著行業(yè)供給側(cè)持續(xù)改革，洛圖科技和DISCIEN迪顯等各大機構(gòu)預(yù)計，2月之前面板行業(yè)稼動率將持續(xù)下行，可能觸及50%左右的歷史最低水平，行業(yè)供需格局將進(jìn)一步改善，推動面板價格的止跌反彈。

其中，DISCIEN迪顯預(yù)計，1月份大部分尺寸電視面板價格有望持平并出現(xiàn)拐點信號，信心更充足的洛圖科技更是預(yù)測，今年1月份各尺寸電視面板價格有望上漲1-3美元不等，2月份時將轉(zhuǎn)向全面反彈復(fù)蘇階段，屆時隨著消費終端逐步復(fù)蘇，面板行業(yè)也將逐步告別傳統(tǒng)淡季，迎來一波新景氣周期。

有市場分析人士認(rèn)為，從終端消費趨勢來看，大尺寸化和技術(shù)迭代這兩大消費升級方向?qū)⑹峭苿由嫌蚊姘逍袠I(yè)復(fù)蘇的兩股重要“原力”，產(chǎn)能和產(chǎn)線結(jié)構(gòu)在這兩方面具有明顯優(yōu)勢的TCL科技、京東方等龍頭面板企業(yè)有望成為主要受益者。

大尺寸化方面，電視產(chǎn)品屏幕平均尺寸的增大已經(jīng)成為TV面板出貨的重要增量來源。公開資料顯示，TCL科技?xì)v來一直是大尺寸TV面板細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，有望在接下來的復(fù)蘇行情中延續(xù)去年的面板行業(yè)復(fù)蘇“領(lǐng)漲神話”。

技術(shù)迭代方面，Mini LED滲透率的持續(xù)提升也被認(rèn)為是未來推動面板需求上漲的重要因素。液晶網(wǎng)消息顯示，中國品牌的Mini LED電視去年快速增長，已完成對三星的超越。截至2023年三季度，三星Mini LED電視全球份額從70%下跌到39%，TCL品牌和海信品牌的Mini LED出貨量全部實現(xiàn)了倍增，成為主要的“顛覆力量”。業(yè)界預(yù)計這一趨勢仍將延續(xù)，這也給上游的TCL科技等面板企業(yè)帶來了更多機會。