CPTMarkets外匯分析：2024美元平臺(tái)受追捧?顛覆思維，美元與美股

在過去兩年，美元一直保持強(qiáng)勢(shì)，但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表態(tài)「開放討論降息」后，市場(chǎng)風(fēng)向瞬間改變，導(dǎo)致美元迅速回落。尤其值得注意的是，同時(shí)公布的經(jīng)濟(jì)展望顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期2024年利率可望降至4.6%，不免讓市場(chǎng)擔(dān)憂美元是否將進(jìn)一步走貶。如今，市場(chǎng)意見分歧，有人看空美元，認(rèn)為其將受到降息預(yù)期的影響，但仍有人看多美元，不少全球大型投資機(jī)構(gòu)預(yù)期，受益避險(xiǎn)資金流及美國(guó)以外地區(qū)相對(duì)較弱的成長(zhǎng)動(dòng)力，2024年美元仍將受到買盤追捧。

若以加息與降息這兩者作為變量來觀察美元，CPT Markets分析師指出，若2024年美聯(lián)儲(chǔ)快速啟動(dòng)降息政策，甚至降息超過3碼，導(dǎo)致年底利率來到4.6%或更低，那么確實(shí)會(huì)加大美元走向貶值的可能性，但這項(xiàng)結(jié)果仍須視歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)是否表現(xiàn)穩(wěn)定，因?yàn)槿魵W洲央行突然轉(zhuǎn)向考慮實(shí)施降息政策，就有可能否過來支撐美元指數(shù)的表現(xiàn)。說白點(diǎn)，只要?dú)W元區(qū)的通脹持續(xù)低于預(yù)期或者經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走弱，那么降息時(shí)點(diǎn)無疑會(huì)提前，且只要能在2024年比美國(guó)的降息時(shí)間早，這將能為美元帶來反攻的機(jī)會(huì)。

到底美元強(qiáng)勢(shì)與弱勢(shì)重要嗎?CPT Markets分析師表示，貨幣的強(qiáng)勢(shì)或弱勢(shì)都有它獨(dú)特的優(yōu)缺點(diǎn)，且貨幣不同于股票，其不會(huì)像股票那樣增值。相對(duì)來說，它們反而被視為一種商品，若某種貨幣呈弱勢(shì)，這只是相對(duì)于另一種貨幣的弱勢(shì)，換言之，若美元弱勢(shì)，那是因?yàn)槠渌泿牛鐨W元、英鎊或其他一系列貨幣，表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，反之亦然。

「當(dāng)美元弱勢(shì)時(shí)，意味著美股報(bào)酬會(huì)跟著變差?」這是不少投資人心中的疑問，甚至是迷思，CPT Markets分析師強(qiáng)調(diào)，不論美元是弱勢(shì)或是強(qiáng)勢(shì)，其相對(duì)強(qiáng)度均不會(huì)支配市場(chǎng)走向。大多數(shù)的投資人都會(huì)認(rèn)為若美元弱勢(shì)、非美元貨幣相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，那么弱勢(shì)的美元?jiǎng)荼貙?duì)美國(guó)股市產(chǎn)生不利影響，非美元貨幣在非美國(guó)股市中表現(xiàn)較佳，但若以上論述屬實(shí)，我們理應(yīng)能夠從歷史數(shù)據(jù)中清晰觀察到，美國(guó)股市與非美國(guó)股市的走勢(shì)至少呈現(xiàn)一定程度的負(fù)相關(guān)。不過事實(shí)并非如此，因?yàn)槊绹?guó)與非美國(guó)股市的走向雖然不是完美吻合一致，但至少我們能確定他們之間的變動(dòng)方向不是相反的。

我們可以根據(jù)過往的歷史經(jīng)驗(yàn)觀察到，當(dāng)美元貶值時(shí)，股市上漲的機(jī)率超過三倍以上，是占全年度的37%；相對(duì)而言，股市下跌的機(jī)率僅為全年度的12%，足以證實(shí)，當(dāng)美元貶值時(shí)，股市上漲的機(jī)會(huì)相對(duì)于下跌更為突出?？偨Y(jié)來說美元升值或貶值對(duì)股市的變動(dòng)方向就像是擲硬幣一樣，是隨機(jī)事件，目前尚無明確的定論，即長(zhǎng)期來看，美元對(duì)股票市場(chǎng)的走勢(shì)并不會(huì)有明顯的影響。