海爾資本：智能時代新征途，在于產(chǎn)業(yè)結(jié)合與生態(tài)落地

1月10日，投資家網(wǎng)“第十二屆股權(quán)投資年會”在北京召開，大會深度剖析股權(quán)投資全新業(yè)態(tài)，并廣邀100+VC/PE、母基金投資大咖、50+上市公司，500位投資及企業(yè)精英齊聚一堂，圍繞投資人、企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者等人群最關(guān)注的熱點話題進行了深度交流與探討，助力股權(quán)投資行業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

今年來，隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、智能制造等產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，技術(shù)不斷迭代升級，智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)伴隨產(chǎn)品已深入到千家萬戶，呈現(xiàn)出“萬物皆可智能”的場面，智能時代悄然來臨。為了探討如何駕馭變革，最大化產(chǎn)業(yè)資本在智能領(lǐng)域的實現(xiàn)價值，海爾資本管理合伙人劉璐應(yīng)邀參與圓桌論壇【開啟智能時代新征途】，與現(xiàn)場產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域與會嘉賓，共同探討在不斷變化的市場環(huán)境中，如何調(diào)整戰(zhàn)略、優(yōu)化投資組合，賦能智能科技等產(chǎn)業(yè)堅實穩(wěn)進。

過去一年的智能制造領(lǐng)域，分別有哪些現(xiàn)象高于或低于投資人預(yù)期？

劉璐：海爾資本是海爾金盈旗下的產(chǎn)業(yè)投資平臺，長期聚焦兩個賽道，一是智能科技，二是醫(yī)療健康。智能科技主要投的賽道包含AI、半導(dǎo)體、新能源、新材料、智能制造等。針對以上領(lǐng)域，集團智能家居場景包括生態(tài)場景，是他們的天然下游客戶，投完以后在產(chǎn)業(yè)協(xié)同和賦能環(huán)節(jié)，我們可以做非常多的工作。

去年ChatGPT發(fā)布第一版后，國內(nèi)市場的熱度大幅高于預(yù)期。結(jié)果顯示，這種高于預(yù)期的現(xiàn)象，也反過來教育了市場。反之，低于預(yù)期的，是熱度的持續(xù)性，跑出來的企業(yè)在持續(xù)融資，與大環(huán)境呼應(yīng)，二級市場AI概念從三季度到四季度開始，有一波深度的回調(diào)。

這種現(xiàn)象與產(chǎn)業(yè)和行業(yè)本身，并無直接關(guān)系，在估值重心下移的背景下，哪怕是有巨大前景的細分領(lǐng)域，也會面臨加速迭代周期的過程。正常來講，硬科技領(lǐng)域新的技術(shù)出現(xiàn)，前三年會經(jīng)歷“茁壯成長”期，C輪以后將經(jīng)歷加速洗牌的過程。

在海爾資本看來，人工智能與具體產(chǎn)業(yè)場景的結(jié)合將成為重點，比如跟AI和服務(wù)機器人、AI和工業(yè)制造、AI和醫(yī)療數(shù)據(jù)、診療的結(jié)合，以上場景離商業(yè)化機會更近，路線也更加清晰。具體能跑出來哪些龍頭，讓我們拭目以待。

如何看待智能時代的下一波機會，面對2024年有什么樣的規(guī)劃？

劉璐：當(dāng)一個熱門賽道實現(xiàn)從0到0.5的跨越時，大家放眼看去，遍地都是“好苗子”，至于誰能開花結(jié)果或者張成參天大樹，短時期內(nèi)無法參透。

在國際競爭大背景下，我們對未來的智能制造投資有以下兩方面規(guī)劃：

第一，一個基金投資期不只是一到兩年，如果是相對新的基金，可以有4年甚至5年的投資周期。在一個賽道跑完0到0.5時，如果在0的階段沒有下注，可以等0.5到1跑商業(yè)化進展階段再下注。

第二，我們非?？春?/span>AI大趨勢和前景，但我們是綜合基金，硬科技大背景下可投的賽道還有很多，比如新材料、電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈等，還有巨大正向增長空間，我們會同時做布局和搭配。