CPTMarkets外匯分析：再掀熱議!去美元化呼聲雖高，但成效非一蹴而就!

目前來看美元仍是全球主要的儲備貨幣，但其實在過去的十多年中，其在全球外匯儲備中的份額已經(jīng)有所減少，雖遠低于2001年時的70%以上，但仍領(lǐng)先歐元與日圓。思考一下，在英國「日不落帝國」時代結(jié)束后，美元到底是如何取代英鎊成為世界貨幣霸權(quán)的呢？CPT Markets分析師解釋，在第二次世界大戰(zhàn)期間，美元已與英鎊共享主要國際準(zhǔn)備貨幣地位，不過此情況在聯(lián)合國布列敦森林會議有了轉(zhuǎn)折。換言之，新一輪的國際金本位制已開啟，并奠定以美元為中心的國際貨幣制度。

由于美元在國際貿(mào)易和投資中的主導(dǎo)地位，使得許多國家對美元產(chǎn)生了依賴、甚至優(yōu)先選擇使用美元而非本地法幣。隨著近年來地緣政治沖突、對美國升降息周期而沖擊資產(chǎn)的疑慮以及美國政府頻繁使用美元進行制裁等因素，導(dǎo)致「去美元化」又再度掀起熱議，而所謂的「去美元化」指的是國家有意減少將美元用作儲備貨幣、交易媒介以及計價單位的過程，像是中國、俄羅斯、巴西和歐盟都各采措施減少在國際交易和金融市場對美元依賴。

值得一提的是，除了前述所提之負(fù)面因素外，各國也期待能建立一個更加多元且更具彈性的全球金融體系，以擺脫對單一儲備貨幣的特殊依賴，因此，去美元化又被視為一種降低經(jīng)濟危機傳染潛在風(fēng)險的方式。底下，CPT Markets分析師歸納出幾個去美元化的長期正面影響:

1、隨著各國減少對美元的依賴，歐元、日元、人民幣及區(qū)域性貨幣將變得更為重要，因為這些貨幣的使用和需求將能在國際交易、投資組合和儲備中有所提升。

2、去美元化將驅(qū)使金融機構(gòu)推出更多樣的貨幣對沖工具、投資工具和金融衍生品，以滿足多貨幣環(huán)境中市場參與者的需求變化。

3、貨幣持有多元化和減少對單一主導(dǎo)貨幣的依賴可降低貨幣風(fēng)險，減少對全球經(jīng)濟波動的脆弱性，并增強金融體系的整體穩(wěn)定性。

4、去美元化將促使金融業(yè)進行監(jiān)管調(diào)整，包括制定新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以確保多貨幣金融體系的穩(wěn)定性、透明度和效率。

5、去美元化將引發(fā)全球金融力量的轉(zhuǎn)移，因為隨著美元主導(dǎo)地位的下降，替代性經(jīng)濟大國或區(qū)域集團將崛起并改變?nèi)蚪鹑诟窬帧?/p>

近期，在各大主流論壇中經(jīng)常出現(xiàn)美元是否會崩潰以及是否能夠成功實現(xiàn)「去美元化」等議題，而當(dāng)此情況真的發(fā)生后，全球市場會發(fā)生什么樣的問題呢?隨著各國減持美元，全球儲備資產(chǎn)組合的調(diào)整可能引起資本流動和資產(chǎn)價格波動，但若缺乏有效的政策協(xié)調(diào)和風(fēng)險管理，恐導(dǎo)致金融體系不穩(wěn)定，特別是新興市場和擁有大量以美元計價債務(wù)的國家。

但CPT Markets分析師認(rèn)為無需過度擔(dān)憂，因為要建立一種貨幣成為全球儲備地位是需要數(shù)十年的時間，而其影響也不會在短期內(nèi)完全消失。藉由國際貨幣基金組織公開的數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)，美元仍然在全球外匯儲備中保持主導(dǎo)地位，若從國際結(jié)算的角度來看，根據(jù)SWIFT發(fā)布的支付數(shù)據(jù)，在全球支付貨幣排名中，美元仍占據(jù)最高的支付份額。

此外，替代美元的儲備貨幣須具備穩(wěn)定性、流通性和可接受的特質(zhì)，而這背后的支持結(jié)構(gòu)不僅需要強大的經(jīng)濟實力作為基礎(chǔ)，還需要深厚且具有良好流通性的金融市場，以及健全的財政和貨幣政策，但可惜的是，目前尚未有任何單一貨幣符合所有標(biāo)準(zhǔn)。