貝因美：公司經(jīng)營走出谷底，回購體現(xiàn)發(fā)展信心

2024年1月15日，貝因美（002570.SZ）發(fā)布公告稱，為促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，維護(hù)廣大股東利益，增強(qiáng)投資者信心，完善公司長效激勵(lì)機(jī)制，公司擬回購不低于1.5億元且不超過3億元公司股份，并且在1月16日公司就進(jìn)行了首次回購，回購金額超551萬元。此次回購體現(xiàn)出貝因美對(duì)于其未來的發(fā)展充滿信心，公司經(jīng)營也在經(jīng)歷多年的戰(zhàn)略收縮和調(diào)整之后，逐步走出了谷底。

2023年10月30日，貝因美發(fā)布了2023年前三季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度貝因美實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.16億元，同比下降5.56%；歸屬凈利潤4936.46萬元，同比增長11.56%。在行業(yè)增長普遍較為疲軟的背景下，貝因美卻以韌性十足的經(jīng)營表現(xiàn)，向外界傳遞出“逆境自強(qiáng)”的積極信號(hào)。從2023三季報(bào)來看，貝因美的多項(xiàng)收益質(zhì)量指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)均有顯著改善，其中銷售凈現(xiàn)金流/營業(yè)收入為0.618，超出去年同期水平；毛利率約為47.02%，同比提升了5個(gè)百分點(diǎn)。未來，隨著行業(yè)整體回暖以及一系列戰(zhàn)略變革的穩(wěn)步推進(jìn)，貝因美依然值得期待。

從產(chǎn)品需求來看，在此前國家和地方政府出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)生育優(yōu)惠政策的背景下，疊加國人對(duì)“龍寶寶”的偏愛，預(yù)計(jì)2024年可能會(huì)出現(xiàn)新出生人口數(shù)字久違的回升，也將給奶粉行業(yè)帶來新的增長機(jī)會(huì)。安信國際在研報(bào)中表示，2023年出生人口為902萬人，顯著高于此前市場預(yù)期的780-820萬。安信國際認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)修復(fù)，2023年的生育意愿較之前三年有所恢復(fù)，前期推遲的生育計(jì)劃將重啟，將極大緩解奶粉行業(yè)競爭壓力，甚至帶來增長。

在公司經(jīng)營經(jīng)歷了多年的戰(zhàn)略收縮和調(diào)整之后，2023年貝因美經(jīng)營保持穩(wěn)健，在行業(yè)增長普遍疲軟的背景下，貝因美仍然展現(xiàn)出了一定的韌性，前三季度公司凈利潤同比增長11.56%。而2024年公司的經(jīng)營有望持續(xù)向好，隨著新出生人口的增加以及行業(yè)需求的回升，將助力貝因美進(jìn)一步走出經(jīng)營谷底。本次公司進(jìn)行回購正體現(xiàn)出其對(duì)于未來發(fā)展的信心，也將促進(jìn)公司未來的穩(wěn)健發(fā)展。