曾年入263億，“妖王”做LP

2024年，VC/PE行業(yè)又傳來大動作。

作者 | 霍云

來源 | 投資家（ID：touzijias）

2024年，VC/PE行業(yè)又傳來大動作。

產(chǎn)業(yè)資本，發(fā)力了。

投資家網(wǎng)獲悉，當(dāng)年僅靠賣試劑盒就在美國賺瘋了的A股“妖王”九安醫(yī)療正持續(xù)加碼VC/PE。它們旗下子公司剛剛拉著天津VC海棠創(chuàng)投共同設(shè)立了一支規(guī)模35.6億元新基金。

這并非A股“妖王”第一次試水VC/PE。最近幾年，賺得盆滿缽滿的九安醫(yī)療似乎愛上了股權(quán)投資，以LP身份陸續(xù)投資了九合創(chuàng)投、武岳峰資本、耀途資本、礪思資本等一批知名VC/PE，用投資鏈接出了一道貫穿人工智能、新能源、新材料、芯片半導(dǎo)體的科技風(fēng)景線。

一

九安醫(yī)療，絕對是上市公司進(jìn)軍VC/PE的范本。

說起九安醫(yī)療，它的成長與崛起跟全球環(huán)境變化息息相關(guān)。2020年，一場突如其來的“黑天鵝”擾亂了人們的節(jié)奏，也是從那時(shí)起，曾經(jīng)岌岌無名的九安醫(yī)療完成了自我蛻變。

2022年，靠著把試劑盒賣到美國的高光操作，九安醫(yī)療一度名聲大震。公司過去十年合計(jì)利潤才9.4億元的它們，僅用一個(gè)季度就實(shí)現(xiàn)了“丑小鴨變白天鵝”的跨越。根據(jù)當(dāng)年數(shù)據(jù)顯示，九安醫(yī)療2022年一季度凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到140億元-160億元，同比增長超367倍。

有媒體分析，“若按90天計(jì)算，相當(dāng)于九安醫(yī)療每天凈賺超1.5億元，吊打99%的公司。”而九安醫(yī)療之所以能把生意做到美國去，要感謝創(chuàng)始人劉毅的遠(yuǎn)見。他在2010年就預(yù)測，“iPhone、iPad等智能消費(fèi)電子，會帶來一波血壓計(jì)的增長機(jī)會?！币崆白プC(jī)遇。

于是劉毅決定登上智能消費(fèi)電子的快車，迅速在美國買下英文商標(biāo)并成立子公司。九安醫(yī)療的“出?！毙袨椋玫搅藝鴥?nèi)券商關(guān)注，同年它們以“血壓計(jì)第一股”身份登陸A股。

九安醫(yī)療上市后，劉毅并不快樂。公司盈利難、業(yè)績不溫不火，即便如此，他也堅(jiān)持打磨產(chǎn)品，劉毅相信，只要準(zhǔn)備好功課，機(jī)遇來了就會起飛。2020年，美國成了全球“黑天鵝”重災(zāi)區(qū)，劉毅覺得時(shí)機(jī)成熟，九安醫(yī)療以最快速度切入抗原檢測，試劑盒暢銷美國。

實(shí)際上，九安醫(yī)療試劑盒能大賣，除了劉毅的前瞻性外，還有個(gè)優(yōu)點(diǎn)就是便宜、好用。據(jù)了解，九安醫(yī)療推出的試劑盒售價(jià)約6.99美元，遠(yuǎn)低于美國本土其它產(chǎn)品的售價(jià)，而在試劑盒實(shí)用性上，九安醫(yī)療試劑盒可個(gè)人自行采集，15分鐘出結(jié)果，提升了使用的便捷性。

憑借抗原檢測的“出海”東風(fēng)，九安醫(yī)療在中美兩地火得一塌糊涂。

二

這把火，很快燒到了股市。

2021年-2022年間，九安醫(yī)療在A股開啟巔峰時(shí)刻，其中，有半年時(shí)間因其股價(jià)一路飆漲，暴增15倍，被股民稱作A股“妖王”。值得一提的是，2021年底，九安醫(yī)療的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額還只有5.4億元，可到了2022年底，這一數(shù)字已達(dá)到55.59億元。當(dāng)年，九安醫(yī)療更是創(chuàng)造了營收、凈利潤雙暴增，營收263.15億元，歸母凈利潤160.3億元。

一夜暴富的九安醫(yī)療，亦是媒體爭相報(bào)道的對象，但劉毅的腦袋十分清醒。

股市里體驗(yàn)過大火的九安醫(yī)療，并沒有放飛自我。深知“環(huán)境造就公司業(yè)績暴增”的劉毅用火勢與現(xiàn)金流干了件大事，擁抱VC/PE行業(yè)。“二級市場賺來的錢花向一級市場?！?/span>

同樣是在2022年，九安醫(yī)療攜帶現(xiàn)金一口氣出資了5家VC/PE，投資總計(jì)3.4億元。這5家機(jī)構(gòu)分別是濟(jì)峰資本、元生創(chuàng)投、武岳峰資本、耀途資本、匯芯投資。有趣的是，九安醫(yī)療雖是搞醫(yī)療的，它們出資的VC/PE卻是新能源、新材料、芯片半導(dǎo)體的投資老兵。

除了濟(jì)峰資本專注醫(yī)療，其它幾家基本圍繞在硬科技方向。不過，九安醫(yī)療的這次出手投入不算多，可能有試水成分。估計(jì)劉毅也在試，要給九安醫(yī)療的未來找到一條新出路。

“特定環(huán)境下的成功無法復(fù)制”。2022年大熱的九安醫(yī)療，很快迎來了2023年的冷淡，隨著全球逐漸恢復(fù)，昔日業(yè)績暴增的場面一去不返，九安醫(yī)療對VC/PE的押注沒有止步。

2023年，九安醫(yī)療又一口氣出資了4家VC/PE，分別是礪思資本、奇績創(chuàng)壇、英諾天使基金、九合創(chuàng)投，投資總計(jì)1.5億元。相比上次出資，這次九安醫(yī)療的策略有了新變化，金額更少、階段更清晰、方向更明確。上述4家機(jī)構(gòu)在VC/PE圈子階段早期，且均關(guān)注人工智能。

奇績創(chuàng)壇的創(chuàng)始人是號稱“國內(nèi)人工智能第一人”的陸奇。即便有過第一波投資果實(shí)，九安醫(yī)療在出資上也沒有放松警惕，它們縮小了第二波投入，對股權(quán)投資保持一顆敬畏之心。

三

這或許是九安醫(yī)療自己的投資策略。

因?yàn)椋?/span>布局第二波VC/PE那年，九安醫(yī)療用手里的錢反向投資了二級市場。2023年，九安醫(yī)療曾發(fā)布公告稱，“公司及子公司擬使用最高額度不超過170億元或等值外幣的自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。”中報(bào)里，九安醫(yī)療已是小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車的股票持有者。

投資股市，九安醫(yī)療幸運(yùn)賺走了約15億元的賬面回報(bào)。這就比較好理解，為何九安醫(yī)療會減少第二波VC/PE的出資？“在一二級市場切換調(diào)倉”便是九安醫(yī)療的投資策略。

進(jìn)入2024年，九安醫(yī)療公布了2023年業(yè)績預(yù)告。信息顯示，公司歸母凈利潤為11億元-13億元，同比下降91.89%-93.14%。九安醫(yī)療方面稱，“公司本報(bào)告期業(yè)績較上年同期下降，主要是常態(tài)化后，美國市場對相關(guān)產(chǎn)品的需求下降所致?！边@個(gè)業(yè)績，市場基本接受。

正如前文提到，“特定環(huán)境下的成功無法復(fù)制”。

所有醫(yī)療公司回歸常態(tài)，可不是所有公司都能像九安醫(yī)療一樣保持頭腦清醒。一些公司過去幾年大放異彩，現(xiàn)在銷聲匿跡或把錢莫名其妙揮霍一空，九安醫(yī)療無疑是值得借鑒的。

就在最近，九安醫(yī)療又完成了一次VC/PE出資，旗下子公司與天津本地VC海棠創(chuàng)投聯(lián)手共同設(shè)立了一支規(guī)模35.6億元的新基金。早些日子，九安醫(yī)療還參與投資了母基金。

看得出來，九安醫(yī)療再次調(diào)整了投資策略，開始與區(qū)域資本強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，鞏固壁壘。相信，九安醫(yī)療不會是2024年產(chǎn)業(yè)資本發(fā)力的第一個(gè)案例，更多的產(chǎn)業(yè)新秀，已走在路上。