開(kāi)門(mén)紅！順豐1月件量增近三成，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力不斷釋放

2月19日晚間，順豐控股披露《2024年1月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)》。公告顯示，順豐速運(yùn)物流業(yè)務(wù)1月收入195.01億元，同比增長(zhǎng)20.72%；業(yè)務(wù)量11.47億票，同比增長(zhǎng)28.30%。在去年同期基數(shù)相對(duì)較高的情況下，順豐2024年首月速運(yùn)物流件量及收入均錄得兩成以上增幅，足見(jiàn)順豐強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力。順豐依托直營(yíng)體系、底盤(pán)網(wǎng)絡(luò)和貨航運(yùn)力助力年貨寄遞，展現(xiàn)了突出的時(shí)效保障和實(shí)際履約優(yōu)勢(shì)。

此外，順豐供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)1月收入48.56億元，同比增長(zhǎng)2.00%，繼續(xù)保持回暖趨勢(shì)。順豐表示，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要由于國(guó)際空海運(yùn)需求及運(yùn)價(jià)逐步回穩(wěn)，以及公司深化業(yè)務(wù)融通不斷開(kāi)拓供應(yīng)鏈及國(guó)際市場(chǎng)。

行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)，頭部企業(yè)或率先受益

1月下旬，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布了《快遞包裝重金屬與特定物質(zhì)限量》《快遞服務(wù)》《快遞循環(huán)包裝箱》等5項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。其中，新版《快遞服務(wù)》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)將在4月1日實(shí)施，《快遞包裝重金屬與特定物質(zhì)限量》作為我國(guó)首部關(guān)于快遞包裝的強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，也將于今年6月1日起實(shí)施。

業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)快遞新國(guó)標(biāo)的陸續(xù)落地施行，有助于加速推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)多元化，先發(fā)優(yōu)勢(shì)者競(jìng)爭(zhēng)壁壘有望進(jìn)一步提升，存量頭部玩家或?qū)⒊浞质芤妗?/span>

招商證券認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)持續(xù)堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展為主線(xiàn)，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注行業(yè)格局演變下龍頭企業(yè)機(jī)會(huì)。順豐控股降本增效持續(xù)推進(jìn)，新業(yè)務(wù)大幅減虧，未來(lái)3-5年盈利實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健較快增長(zhǎng)。

同時(shí)，作為一家聚焦高質(zhì)量快遞服務(wù)的綜合物流服務(wù)商，順豐在業(yè)務(wù)場(chǎng)景中深度融合了科技手段，例如無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等。同時(shí)，順豐也在供應(yīng)鏈服務(wù)中不斷提升數(shù)智化水平，利用領(lǐng)先的供應(yīng)鏈數(shù)字化、可視化、智能化的科技技術(shù)，打造更貼合客戶(hù)需求、更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的物流解決方案。

持續(xù)升級(jí)優(yōu)質(zhì)服務(wù)，高效保障年貨寄遞

在春節(jié)前年貨寄遞旺季，順豐通過(guò)節(jié)前增設(shè)運(yùn)力儲(chǔ)備、節(jié)中實(shí)時(shí)資源調(diào)配，提升服務(wù)質(zhì)量。值得一提的是，截至目前，順豐已連續(xù)17年春節(jié)不打烊，在實(shí)際履約中再次展現(xiàn)過(guò)硬的時(shí)效保障能力。

面對(duì)春節(jié)前的牛羊肉交易旺季，順豐1月25日開(kāi)通西寧至鄂州牛羊肉全貨運(yùn)航線(xiàn)。該航班往返可提供60噸運(yùn)能，每周計(jì)劃飛行7班。目前，順豐在青海開(kāi)通的航線(xiàn)主要運(yùn)輸牛羊肉等各類(lèi)青海特產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了北京、上海、廣東、湖北等全國(guó)各主要經(jīng)濟(jì)圈次日送達(dá)。

此外，考慮到芒果、海鮮、海干貨等海南年貨出島需求激增，順豐同日開(kāi)通了海口往返鄂州的貨運(yùn)航線(xiàn)，并調(diào)用業(yè)載14噸的B737-300貨機(jī)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。

在年貨旺季，順豐發(fā)揮直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析實(shí)現(xiàn)運(yùn)力精準(zhǔn)投放，高效調(diào)度飛機(jī)、車(chē)輛、倉(cāng)儲(chǔ)等資源滿(mǎn)足春節(jié)期間寄遞需求。華福證券指出，順豐控股的直營(yíng)制網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)將有助于公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得件量增量，持續(xù)鞏固和提高市場(chǎng)份額，疊加公司持續(xù)推進(jìn)精益經(jīng)營(yíng)，未來(lái)件量修復(fù)帶來(lái)的利潤(rùn)彈性將更加明顯。

同時(shí)，鄂州貨運(yùn)樞紐投運(yùn)以及軸輻式網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建也正在為順豐全面開(kāi)展時(shí)效產(chǎn)品創(chuàng)新提供源源不斷的助力。

海外時(shí)效不斷升級(jí)，鄂州機(jī)場(chǎng)再增國(guó)際新航線(xiàn)

順豐圍繞鄂州機(jī)場(chǎng)的國(guó)際貨運(yùn)航網(wǎng)不斷加密。2月6日，鄂州花湖機(jī)場(chǎng)增開(kāi)兩條國(guó)際貨運(yùn)航線(xiàn)，分別是“中國(guó)鄂州—埃塞俄比亞亞的斯亞貝巴”和“中國(guó)鄂州—印度加爾各答”。目前鄂州機(jī)場(chǎng)單日貨運(yùn)航班已破百，未來(lái)國(guó)際貨量有望向新量級(jí)邁進(jìn)。

在國(guó)際產(chǎn)品拓展中，順豐不斷完善端到端一站式綜合物流服務(wù)能力，加速推進(jìn)海外時(shí)效升級(jí)。1月中旬，順豐航空?qǐng)?zhí)飛首個(gè)國(guó)際航線(xiàn)水果，包機(jī)專(zhuān)機(jī)運(yùn)送泰國(guó)“金枕”榴蓮。目前，順豐在泰國(guó)的業(yè)務(wù)時(shí)效持續(xù)提升，從泰國(guó)曼谷始發(fā)到中國(guó)北京、上海、深圳、香港4城最快可實(shí)現(xiàn)次日達(dá)。

值得注意的是，去年10月，順豐就已通過(guò)首次大規(guī)模升級(jí)東南亞地區(qū)至中國(guó)的跨境寄遞服務(wù)時(shí)效，在新加坡至中國(guó)、馬來(lái)西亞兩個(gè)國(guó)家的9個(gè)城市之間實(shí)現(xiàn)跨境快遞次日達(dá)。隨著新加坡、泰國(guó)等多地時(shí)效提升，順豐在東南亞以及全球更多地域的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將更為鞏固，產(chǎn)品矩陣也將更為豐富。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，順豐當(dāng)前看點(diǎn)，其一位于估值底部：對(duì)應(yīng)2024年不到20倍PE，公司上市以來(lái)的估值底部。其二始終在積極行動(dòng)：聚焦核心主業(yè)，持續(xù)內(nèi)部挖潛，經(jīng)營(yíng)底盤(pán)愈發(fā)夯實(shí)。其三下一步看鄂州：持續(xù)看好圍繞鄂州進(jìn)一步打造國(guó)內(nèi)-國(guó)際雙循環(huán)，將助力公司生態(tài)體系再次飛躍。

可見(jiàn)，在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的階段，順豐業(yè)務(wù)價(jià)值正在持續(xù)增厚。值得一提的是，繼去年9月完成10億回購(gòu)后，順豐在今年1月底再度公告計(jì)劃以5-10億元回購(gòu)公司股份，彰顯了管理層長(zhǎng)期信心。