CPTMarkets外匯分析：2024年美聯(lián)儲(chǔ)平臺(tái)首次利率決議，按兵不動(dòng)之下市場(chǎng)緊盯降息指引！

美聯(lián)儲(chǔ)正式召開(kāi)2024年首次利率會(huì)議，華爾街大行高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)將“按兵不動(dòng)”，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2022年加息周期后的首次降息時(shí)間點(diǎn)將是3月份。美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨(即2月1日凌晨3點(diǎn))公布利率決議聲明，之后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將發(fā)表與最新貨幣政策相關(guān)的講話。

在CPT Markets首席分析師Lucien看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)還是將維持聯(lián)邦基金利率在5.25-5.50%不變，現(xiàn)在關(guān)鍵點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的發(fā)言以及他可能選擇發(fā)送或不發(fā)送任何與降息有關(guān)的信號(hào)，只要是稍有變動(dòng)就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)巨震，這是全球投資者們密切關(guān)注的核心焦點(diǎn)。

在眾多機(jī)構(gòu)里面，高盛的猜測(cè)一直是最激進(jìn)的，高盛在一段時(shí)間以來(lái)一直預(yù)測(cè)3月份是最有可能的降息時(shí)機(jī)，現(xiàn)在仍預(yù)測(cè)3月為美聯(lián)儲(chǔ)加息周期后的首次降息時(shí)機(jī)。在高盛的預(yù)期里面2024年總共削減利率5次，首次降息將在3月份。

與高盛的降息預(yù)期有所不同的是，近期強(qiáng)勁的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)以及降至2.9%的核心CPE數(shù)據(jù)公布后，CPT Markets首席分析師Lucien認(rèn)為，第一次降息將在第二季度進(jìn)行，盡管第一季度末的降息也得到了很好的支持。本周之后，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將于美東時(shí)間3月19日至20日再次召開(kāi)本年的利率會(huì)議。

一方面，通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)出人意料地持續(xù)下行。近期公布的PCE通脹數(shù)據(jù)顯示，在12月份，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹衡量指標(biāo)——剔除波動(dòng)較大的食品和能源成分的核心PCE超預(yù)期降至2.9%，自2021年初以來(lái)首次降破3%這一重要關(guān)口。周五出爐的通脹報(bào)告標(biāo)志著2023年美國(guó)通脹的回落速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于美聯(lián)儲(chǔ)和華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的普遍預(yù)期，與此同時(shí)美國(guó)仍然相對(duì)強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)推動(dòng)消費(fèi)者支出規(guī)模。

在另一方面，美國(guó)消費(fèi)者支出仍然出人意料地強(qiáng)勁。毫無(wú)疑問(wèn)，通脹的下滑給消費(fèi)者支出帶來(lái)了大幅提振，而在強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出驅(qū)動(dòng)之下，美國(guó)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化季率高達(dá)3.3%，超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期的2%，在2023年全年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)則增長(zhǎng)2.5%，超出2022年實(shí)現(xiàn)的1.9%這一GDP增速。但是，消費(fèi)支出的強(qiáng)勁趨勢(shì)仍可能讓一些人擔(dān)心價(jià)格壓力的美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心美國(guó)物價(jià)可能將再次上升。

最新的通脹數(shù)據(jù)出爐后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，利率期貨交易員繼續(xù)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)5月份首次降息的可能性最大，而不是周四超預(yù)期強(qiáng)勁的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)公布前利率市場(chǎng)普遍押注的3月降息。

美國(guó)高利率政策維持的時(shí)間越長(zhǎng)，高昂的借貸成本將不可避免地傷及美國(guó)消費(fèi)者需求以及企業(yè)的招聘和擴(kuò)張計(jì)劃，這些是心心念念“軟著陸”前景的美聯(lián)儲(chǔ)所不愿意看到的。因此，在多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，2024年通脹下滑幅度雖然趨緩但整體趨勢(shì)向下，預(yù)計(jì)整體PCE通脹率數(shù)據(jù)將降至2%這一美聯(lián)儲(chǔ)錨定目標(biāo)附近，2024年美聯(lián)儲(chǔ)將如12月FOMC點(diǎn)陣圖暗示的那樣至少降息75個(gè)基點(diǎn)，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是為消費(fèi)者支出“添把火”。

CPT Markets首席分析師Lucien指出，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)降息預(yù)期，更多的需要關(guān)注市場(chǎng)的一個(gè)降息的節(jié)奏，這樣就會(huì)對(duì)外匯黃金市場(chǎng)有一個(gè)很大的影響，也對(duì)于后期的交易給出指引，短期注意交易市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。